ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ! ਦੂਜੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੀ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਭਾਰਤ ਦਾ ਰੁਪਇਆ ਘੱਟ ਮੁੱਲਵਾਨ ਕਿਉਂ - ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਅਹਿਮ ਚੇਤਾਵਨੀ!

ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਅਗਸਤ 2025 ਵਿੱਚ 87.85 ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ 90.20 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਉਦੋਂ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਈ ਹੋਰ ਉਭਰਦੀਆਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੀਆਂ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਰੁਪਇਆ ਮੂਲ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਮੁੱਲਵਾਨ ਹੈ।

ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਘੱਟ ਮੁੱਲ

• ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਰੁਪਏ ਦਾ ਮੁੱਲ ਅਗਸਤ ਅਤੇ ਅਕਤੂਬਰ 2025 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ 87.85 ਤੋਂ 88.72 ਤੱਕ ਡਿੱਗਿਆ, ਅਤੇ ਦਸੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਇਹ 90.20 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ।
• ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਰੀਅਲ ਇਫੈਕਟਿਵ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ (REER) ਸੂਚਕਾਂਕ ਅਨੁਸਾਰ, 40-ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਦੀ ਟੋਕਰੀ ਅਕਤੂਬਰ 2025 ਵਿੱਚ 97.47 'ਤੇ ਸੀ, ਜੋ 100 ਦੇ ਸਮਾਨਤਾ ਬਿੰਦੂ (parity mark) ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਹੈ।
• ਜੁਲਾਈ ਵਿੱਚ ਸੂਚਕਾਂਕ 100.03 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਅਗਸਤ 2025 ਤੋਂ REER 100 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਹੈ, ਜੋ ਘੱਟ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਪ੍ਰੇਰਕ ਕਾਰਕ: ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣਾ (Capital Outflows)

• ਇਹ ਘੱਟ ਮੁੱਲ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਕਾਰਨ ਹੈ ਜੋ ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਤੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਇਹ ਉਦੋਂ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਭਾਰਤ ਦੇ ਘਰੇਲੂ ਮੂਲ ਤੱਤ (domestic fundamentals) ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਹਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਗਤੀਸ਼ੀਲਾਂ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਵਿਸ਼ਵ ਮੁਦਰਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਤੁਲਨਾ

• 1 ਅਗਸਤ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਉਭਰਦੀਆਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਆਈ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਦੱਖਣੀ ਅਫਰੀਕੀ ਰੈਂਡ 5% ਉੱਪਰ ਹੈ, ਬ੍ਰਾਜ਼ੀਲੀਅਨ ਰੀਅਲ 3.7% ਅਤੇ ਮਲੇਸ਼ੀਅਨ ਰਿੰਗਿਤ 3.4% ਉੱਪਰ ਹੈ।
• ਮੈਕਸੀਕੋ, ਚੀਨ, ਸਵਿਟਜ਼ਰਲੈਂਡ ਅਤੇ ਯੂਰੋ ਖੇਤਰ ਦੀਆਂ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ 0.4% ਤੋਂ 3.1% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ।
• ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਇਸੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ 2.3% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ।
• ਹੋਰ ਏਸ਼ੀਆਈ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਨੇ ਜਾਂ ਤਾਂ ਵਧੇਰੇ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਿਆ ਹੈ ਜਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੋਰੀਅਨ ਵੋਨ ਨਿਰਯਾਤ ਮੰਦਵਾੜੇ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਕਾਰਨ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਤਾਈਵਾਨ ਡਾਲਰ ਇਕੁਇਟੀ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਮੰਗ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਡਿੱਗਿਆ। ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ ਆਰਥਿਕ ਸੰਕੋਚਨ ਅਤੇ ਬਹੁਤ ਢਿੱਲੀ ਨੀਤੀ ਕਾਰਨ ਨਰਮ ਪਿਆ।

SBI ਰਿਸਰਚ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਜਾਣਕਾਰੀ

• SBI ਰਿਸਰਚ ਨੇ ਇੱਕ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ, ਵਪਾਰ ਯੁੱਧ (trade war) ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨੇ REER ਨੂੰ 100 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਖਿੱਚ ਲਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਨੇ ਹੋਰ ਉਭਰਦੀਆਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਗਰਾਊਂਡ ਗੁਆਇਆ ਹੈ।
• ਅਪ੍ਰੈਲ 2023 ਤੋਂ, ਰੁਪਇਆ ਲਗਭਗ 10% ਡਿੱਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ REER ਸਤੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਸੱਤ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 97.40 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ।
• SBI ਰਿਸਰਚ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਅਕਤੂਬਰ 2025 ਤੱਕ RBI REER ਡੇਟਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਰੁਪਇਆ ਲਗਾਤਾਰ ਤੀਜੇ ਮਹੀਨੇ ਘੱਟ ਮੁੱਲਵਾਨ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਨਰਮ ਮੁਦਰਾ ਅਤੇ ਘੱਟ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਭਾਰਤ ਲਈ ਪ੍ਰਭਾਵ

• REER ਦਾ 100 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਰਹਿਣ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬਤ ਹੋਣ ਵਾਲਾ ਰੁਪਏ ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਘੱਟ ਮੁੱਲ, ਮੌਜੂਦਾ ਆਰਥਿਕ ਹਾਲਾਤਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੈ।
• ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਭਾਰਤੀ ਵਸਤਾਂ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਨੂੰ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਲਈ ਸਸਤਾ ਬਣਾ ਕੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਨਿਰਯਾਤ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੀ ਹੈ।
• ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਇੱਕੋ ਸਮੇਂ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਆਯਾਤ ਵਧੇਰੇ ਮਹਿੰਗੇ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।

ਪ੍ਰਭਾਵ

• ਪ੍ਰਭਾਵ ਰੇਟਿੰਗ: 7/10
• ਰੁਪਏ ਦਾ ਘੱਟ ਮੁੱਲ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਵਪਾਰ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਭਾਰਤੀ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ 'ਤੇ ਕਾਫ਼ੀ ਅਸਰ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਨਿਰਯਾਤ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ ਪਰ ਆਯਾਤ ਕੀਤੀਆਂ ਵਸਤੂਆਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਦੋਹਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਮੁਦਰਾ ਦੀਆਂ ਹਿਲਜੁਲਾਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕਵਿਟੀ ਦੇ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੈ।

ਔਖੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ

• ਰੀਅਲ ਇਫੈਕਟਿਵ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ (REER): ਇਹ ਇੱਕ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਮੁਦਰਾ ਦਾ ਦੂਜੀਆਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਦੇ ਸੂਚਕਾਂਕ ਜਾਂ ਟੋਕਰੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਭਾਰਤ ਅਨੁਸਾਰ ਔਸਤ ਹੈ। 100 ਤੋਂ ਘੱਟ REER ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਘੱਟ ਮੁੱਲਵਾਨ ਹੋਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
• ਸਮਾਨਤਾ ਬਿੰਦੂ (Parity Mark): REER ਦੇ ਸੰਦਰਭ ਵਿੱਚ, 100 ਦਾ ਪੱਧਰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੁਦਰਾ, ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਦੀ ਟੋਕਰੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨਾ ਤਾਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁੱਲਵਾਨ ਹੈ ਅਤੇ ਨਾ ਹੀ ਘੱਟ ਮੁੱਲਵਾਨ।
• ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣਾ (Foreign Capital Outflows): ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕਿਸੇ ਦੇਸ਼ ਤੋਂ ਪੈਸੇ ਬਾਹਰ ਲਿਜਾਣਾ, ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜੋਖਮ, ਘੱਟ ਰਿਟਰਨ, ਜਾਂ ਕਿਤੇ ਹੋਰ ਬਿਹਤਰ ਮੌਕਿਆਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ।
• ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇਸ਼ (Emerging Market Countries): ਵਿਕਾਸਸ਼ੀਲ ਅਰਥਚਾਰੇ ਵਾਲੇ ਰਾਸ਼ਟਰ ਜੋ ਵਧੇਰੇ ਵਿਕਸਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਰਥਚਾਰਿਆਂ ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾਵਾਂ ਅਕਸਰ ਉੱਚ ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਵਿਕਸਤ ਹੋ ਰਹੇ ਨਿਯਮਤ ਵਾਤਾਵਰਣ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
• ਵਪਾਰ ਯੁੱਧ (Trade War): ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਜਿੱਥੇ ਦੇਸ਼ ਇੱਕ ਦੂਜੇ ਦੀਆਂ ਆਯਾਤ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ 'ਤੇ ਟੈਰਿਫ ਵਰਗੇ ਵਪਾਰਕ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਕਸਰ ਬਦਲੇ ਦੀ ਕਾਰਵਾਈ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।