ਰੁਪਈਆ 90 ਤੋਂ ਪਾਰ! ਭਾਰਤ ਦੀ ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ - ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣੇ ਕੀ ਜਾਣਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ!

ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ 90 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਡਿੱਗ ਕੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਨੋਵਿਗਿਆਨਕ ਅਤੇ ਤਕਨੀਕੀ ਰੁਕਾਵਟ ਪਾਰ ਕਰ ਲਈ ਹੈ। ਇਹ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮੁਦਰਾ ਲਈ ਇੱਕ ਨਾਜ਼ੁਕ ਪਲ ਹੈ, ਜੋ ਹੁਣ ਇਸ ਸਾਲ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਮਾੜੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਵਾਲੀ ਬਣ ਗਈ ਹੈ। ਸਿਰਫ 773 ਵਪਾਰਕ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ 80 ਤੋਂ 90 ਪ੍ਰਤੀ ਡਾਲਰ ਤੱਕ ਦੀ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣ ਗਈ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਅੰਕ ਅਤੇ ਡਾਟਾ

• ਰੁਪਏ ਨੇ ਬੁੱਧਵਾਰ ਨੂੰ 90.30 ਦਾ ਇੰਟਰਾਡੇ ਨਿਊਨਤਮ (intraday low) ਛੂਹਿਆ, ਕੁਝ ਘਾਟੇ ਘਟਾਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਅਤੇ 90.20 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਦਿਨ ਦੇ 89.88 ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ।
• 2025 ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ, ਰੁਪਈਆ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 5.1% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਏਸ਼ੀਆ ਖੇਤਰ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੁਦਰਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ।
• ਇਹ ਹੋਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਇਆ ਹੈ, 2025 ਵਿੱਚ ਯੂਰੋ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 12% ਤੋਂ ਵੱਧ ਅਤੇ ਚੀਨੀ ਰੇਨਮਿਨਬੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 8% ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਇਆ ਹੈ।
• 21 ਨਵੰਬਰ ਤੱਕ, ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ (foreign exchange reserves) $688 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਜੋ ਲਗਭਗ 11 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਆਯਾਤ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
• ਸਤੰਬਰ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, ਫਾਰਵਰਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁੱਧ ਸ਼ਾਰਟ ਪੋਜੀਸ਼ਨ (net short position) $59 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਵੱਧ ਗਈ ਸੀ, ਜੋ ਮਿਆਦ ਪੂਰੀ ਹੋਣ 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
• ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਪਾਰ ਘਾਟਾ (merchandise trade deficit) 2025 ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਵਧਿਆ, ਅਕਤੂਬਰ ਵਿੱਚ $41.7 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ।

ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਕਾਰਨ

• ਪੂੰਜੀ ਆਊਟਫਲੋਜ਼ (Capital Outflows): ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਆਊਟਫਲੋਜ਼, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਇਨਫਲੋਜ਼ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚੋਂ, ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹੈ।
• ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤੇ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ: ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਵਿਚਕਾਰ ਵਪਾਰਕ ਗੱਲਬਾਤ ਬਾਰੇ ਲੰਬਿਤ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਚਿੰਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
• ਡਾਲਰ ਦੀ ਮੰਗ: ਦਰਾਮਦਕਾਰਾਂ ਤੋਂ ਡਾਲਰਾਂ ਦੀ ਸਥਿਰ ਮੰਗ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਡਾਲਰ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਵੇਚਣ ਵਿੱਚ ਝਿਜਕ, ਨੇ ਦਬਾਅ ਵਧਾਇਆ ਹੈ।
• ਸੀਮਤ ਦਖਲ: ਵਪਾਰੀ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੁਆਰਾ ਸੀਮਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਖਲ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦਾ ਜਾਪਦਾ ਹੈ।

ਅਧਿਕਾਰਤ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

• ਚੀਫ ਇਕਨਾਮਿਕ ਐਡਵਾਈਜ਼ਰ ਅਨੰਥਾ ਨਾਗੇਸਵਰਨ ਨੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਜ਼ਾਹਰ ਕੀਤਾ ਕਿ ਰੁਪਈਆ ਅਗਲੇ ਸਾਲ ਸੁਧਰੇਗਾ, ਅਤੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਇਹ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਨਿਰਯਾਤ ਜਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਨਹੀਂ ਪਹੁੰਚਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਟਿੱਪਣੀ ਕੀਤੀ, "ਜੇਕਰ ਇਸਨੂੰ ਡਿਪ੍ਰੀਸੀਏਟ ਹੋਣਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਸ਼ਾਇਦ ਹੁਣੇ ਹੀ ਸਹੀ ਸਮਾਂ ਹੈ।"
• ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਮੁਦਰਾ ਕੋਸ਼ (IMF) ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਨੂੰ "ਸਥਿਰ ਪ੍ਰਬੰਧ" (stabilised arrangement) ਤੋਂ "ਰਿੰਗਣ-ਵਰਗੀ ਪ੍ਰਬੰਧ" (crawl-like arrangement) ਵਿੱਚ ਮੁੜ ਵਰਗੀਕ੍ਰਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਸਮਾਯੋਜਨਾਂ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
• ਬਾਰਕਲੇਜ਼ ਨੇ ਰੁਪਏ ਲਈ ਆਪਣੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ 2026 ਤੱਕ 92 ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 94 ਪ੍ਰਤੀ ਡਾਲਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਜੇਕਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਤਰਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ ਤਾਂ RBI ਮੌਜੂਦਾ 'ਰਿੰਗਣ' (crawl) ਦਾ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਵਿਰੋਧ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦਾ।
• ਸਟੇਟ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ ਦੇ ਗਰੁੱਪ ਚੀਫ ਇਕਨਾਮਿਕ ਐਡਵਾਈਜ਼ਰ ਸੌਮਿਆ ਕਾਂਤੀ ਘੋਸ਼ ਨੇ "US-ਭਾਰਤ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤੇ ਵਿੱਚ ਲਿਮਬੋ ਦਾ ਤ੍ਰਿਫੈਕਟਾ, FPI ਆਊਟਫਲੋਜ਼... ਅਤੇ RBI ਦਾ 'ਦਖਲਕਾਰੀ ਸ਼ਾਸਨ' (interventionist regime) ਤੋਂ ਆਪਣੇ ਆਪ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨ ਦਾ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸਟੈਂਡ" ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ।
• ਡੀਬੀਐਸ ਬੈਂਕ ਦੀ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਰਾਧਿਕਾ ਰਾਓ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਨ ਲੱਭਣ ਦਿੱਤਾ ਜਾਵੇਗਾ ਜੋ ਮੈਕਰੋ ਸ਼ਿਫਟਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਇਸਨੂੰ ਨਿਰਮਾਣ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਲਈ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ।
• ਆਰਬੀਐਲ ਬੈਂਕ ਦੇ ਅੰਸ਼ੁਲ ਚੰਦਕ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਸਿਰਫ ਉਦੋਂ ਹੀ ਹੋਵੇਗੀ ਜਦੋਂ ਅਮਰੀਕੀ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤੇ 'ਤੇ ਦਸਤਖਤ ਹੋ ਜਾਣਗੇ, ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਰੁਪਈਆ 89–89.50 ਤੱਕ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆ ਅਤੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

• ਰੁਪਈਆ RBI ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਬਚਾਅ ਪੱਧਰ 88.80 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
• ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਕਿਸੇ ਵੀ ਗਿਰਾਵਟ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਡਾਲਰ ਦੀ ਖਰੀਦ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸੰਭਾਵੀ ਸੁਧਾਰ ਸੀਮਤ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।
• RBI ਤੋਂ ਇਹ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਉਲਟਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰੇਗਾ, ਅਤੇ ਅਗਲੇ ਸਾਲ ਤੱਕ ਹੋਰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣਾ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਬੇਸ ਕੇਸ ਹੈ।
• ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਕਮੇਟੀ (Monetary Policy Committee) ਦੀ ਆਗਾਮੀ ਮੀਟਿੰਗ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰ ਨਿਰਧਾਰਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਨੁਕੂਲ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਿਕਾਸ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਪ੍ਰਭਾਵ

• ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਾਮਦਾਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਮਹਿੰਗਾ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ।
• ਇਹ ਭਾਰਤੀ ਨਿਰਯਾਤ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਬਣੇ ਮਾਲ ਦੀ ਮੰਗ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ।
• ਮੁਦਰਾ ਜੋਖਮ ਦੇ ਕਾਰਨ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਧੇਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਹੋਰ ਆਊਟਫਲੋਜ਼ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।
• ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਸੇਵਾ ਕਰਨ ਦੀ ਕੁੱਲ ਲਾਗਤ ਵੱਧ ਸਕਦੀ ਹੈ।
• ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਈਆ ਭਾਰਤੀਆਂ ਲਈ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਯਾਤਰਾ ਅਤੇ ਸਿੱਖਿਆ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਹਿੰਗਾ ਬਣਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
• ਪ੍ਰਭਾਵ ਰੇਟਿੰਗ: 9/10

ਮੁਸ਼ਕਲ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ

• ਮਨੋਵਿਗਿਆਨਕ ਰੁਕਾਵਟ (Psychological barrier): ਵਪਾਰੀਆਂ ਦੇ ਮਨ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਹੱਤਤਾ ਵਾਲਾ ਪੱਧਰ, ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਉਹ ਸਿਰਫ ਤਕਨੀਕੀ ਡਾਟਾ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਨਾ ਹੋਵੇ।
• ਪੂੰਜੀ ਆਊਟਫਲੋਜ਼ (Capital outflows): ਇੱਕ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਪੈਸੇ ਜਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਬਾਹਰ ਵੱਲ ਪ੍ਰਵਾਹ।
• FPI (Foreign Portfolio Investor): ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕਿਸੇ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਟਾਕ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਵਿੱਚ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਨਿਵੇਸ਼।
• REER (Real Effective Exchange Rate): ਮਹਿੰਗਾਈ ਲਈ ਐਡਜਸਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਹੋਰ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਦੇ ਇੱਕ ਬਾਸਕੇਟ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਮੁੱਲ ਦਾ ਮਾਪ। ਇਹ ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
• ਰਿੰਗਣ-ਵਰਗੀ ਪ੍ਰਬੰਧ (Crawl-like arrangement): ਇੱਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰੇਟ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਛੋਟੇ ਕਦਮਾਂ ਵਿੱਚ ਐਡਜਸਟ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਅਕਸਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਜਾਂ ਹੋਰ ਆਰਥਿਕ ਸੂਚਕਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੋਣ ਦੀ ਬਜਾਏ।
• ਟੇਪਰ ਟੈਂਟ੍ਰਮ (Taper Tantrum): 2013 ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ ਦਾ ਸਮਾਂ, ਜੋ ਉਦੋਂ ਵਾਪਰਿਆ ਜਦੋਂ ਯੂਐਸ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੇ ਆਪਣੇ ਮਾਤਰਾਤਮਕ ਸਰਲਤਾ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ (quantitative easing program) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ।