Demat Account Growth Slowdown: ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਘਟੀ, ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਆਈ ਠੰਡ!

ਕੀ ਹੋਇਆ?

ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ Demat ਖਾਤੇ ਖੋਲ੍ਹਣ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਲਗਾਤਾਰ ਤੀਜੇ ਮਹੀਨੇ ਘਟੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਈ 2026 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 2.3 ਮਿਲੀਅਨ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜਾ 2025 ਦੇ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਔਸਤ 2.5 ਮਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਰਜਿਸਟਰਡ Demat ਖਾਤਿਆਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਗਿਣਤੀ 200 ਮਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਪਾਰ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਪਰ ਨਵੇਂ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨਾਂ ਦੀ ਦਰ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ।

ਇਨਐਕਟਿਵ ਖਾਤਿਆਂ ਦੀ ਹਕੀਕਤ

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਹ ਸਮਝਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿ ਰਜਿਸਟਰਡ ਖਾਤਿਆਂ ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ ਅਤੇ ਅਸਲ ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਵਿੱਚ ਫਰਕ ਹੈ। ਅੰਕੜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ Demat ਖਾਤਿਆਂ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਅਜੇ ਵੀ 'ਅਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ' (inactive) ਹੈ। ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਅਨੁਸਾਰ, ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ ਲਗਭਗ 23% ਖਾਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਹੀ ਘੱਟ ਤੋਂ ਘੱਟ ਇੱਕ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ।

ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਖਾਤੇ ਹਾਲੀਆ ਬਲਦ ਬਾਜ਼ਾਰ (bull market) ਦੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਖੋਲ੍ਹੇ ਗਏ ਸਨ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਜਨਤਕ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ (IPOs) ਵਿੱਚ ਭਾਗ ਲੈਣ ਦੀ ਇੱਛਾ ਨਾਲ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਸਨ। ਇੱਕ ਵਾਰ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਉਤਸ਼ਾਹ ਘੱਟ ਜਾਣ ਜਾਂ ਲਿਸਟਿੰਗ 'ਤੇ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣਾ ਔਖਾ ਹੋ ਜਾਵੇ, ਤਾਂ ਇਹ ਖਾਤੇ ਅਕਸਰ ਨਿਸ਼ਕ੍ਰਿਯ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਬਣਦੀ ਹੈ ਜਿੱਥੇ 'ਕੁੱਲ ਖਾਤਿਆਂ' ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚਾਈ 'ਤੇ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਸਰਗਰਮ ਵਪਾਰੀਆਂ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਬਹੁਤ ਹੌਲੀ, ਵਧੇਰੇ ਮਾਪੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨਾਲ ਵੱਧ ਰਹੀ ਹੈ।

ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ

ਖਾਤਿਆਂ ਦੇ ਨਵੇਂ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਆਈ ਹੈ ਜਦੋਂ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰਾਂ ਤੋਂ ਵਾਧੂ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੋਪ੍ਰਾਈਟਰੀ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਅਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟ ਇੰਟਰਮੀਡੀਅਰੀਜ਼ ਲਈ ਸਖ਼ਤ ਉਧਾਰ ਨਿਯਮਾਂ ਬਾਰੇ ਨਵੀਨਤਮ ਅਪਡੇਟਾਂ ਨੇ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਚਿੰਤਾ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀ ਹੈ।

ਇਹ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਕੋਲੇਟਰਲ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਬ੍ਰੋਕਰ ਪ੍ਰੋਪ੍ਰਾਈਟਰੀ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਲਈ ਬੈਂਕ ਫੰਡਿੰਗ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਨੇ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਅਤੇ ਐਕਸਚੇਂਜ-ਸਬੰਧਤ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਆਪਣੀ ਆਮਦਨ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਨਿਰੰਤਰ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਖਾਤਿਆਂ ਦੇ ਵਾਧੇ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਨਵੇਂ ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਦੇ ਘੱਟ ਜੋੜਨ ਅਤੇ ਸਖ਼ਤ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਲੋੜਾਂ ਦੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸੰਯੁਕਤ ਪ੍ਰਭਾਵ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੁਆਰਾ ਨੇੜੀਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।

ਰਿਟੇਲ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਸਾਵਧਾਨ ਕਿਉਂ ਹੈ?

ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਦੇ ਠੰਢਾ ਹੋਣ ਦੇ ਕਈ ਕਾਰਨ ਹਨ:

• ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ: ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ, ਇੱਕ-ਪਾਸੜ ਲਾਭ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਹਾਲੀਆ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੁਧਾਰਾਂ ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੇ ਨਵੇਂ, ਘੱਟ-ਅਨੁਭਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
• ਅਰਨਿੰਗਜ਼ ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਚਿੰਤਾਵਾਂ: ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਅਰਨਿੰਗ ਗ੍ਰੋਥ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਨਾਲ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਹੈ।
• ਚੋਟੀ ਦੇ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਤ੍ਰਿਪਤਾ (Saturation): ਮੁੱਖ ਸ਼ਹਿਰੀ ਕੇਂਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ Demat ਖਾਤਾ ਧਾਰਕ ਹੈ। ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਹੁਣ ਡੂੰਘੇ, ਅਰਧ-ਸ਼ਹਿਰੀ ਅਤੇ ਪੇਂਡੂ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਫੈਲਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਸਮਾਂ ਅਤੇ ਸਿੱਖਿਆ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ?

ਜਿਹੜੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਿਹਤ ਨੂੰ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ 'ਨਵੇਂ ਖਾਤਿਆਂ ਦੇ ਜੋੜ' ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਕਈ ਮੁੱਖ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ:

• ਐਕਟਿਵ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬੇਸ: 'ਐਕਟਿਵ' ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੋ—ਉਹ ਲੋਕ ਜੋ ਨਿਯਮਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਰੱਖਦੇ ਹਨ—ਨਾ ਕਿ ਸਿਰਫ ਰਜਿਸਟਰਡ Demat ਖਾਤਿਆਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਗਿਣਤੀ 'ਤੇ।
• SIP ਇਨਫਲੋਜ਼: ਸਿਸਟੇਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIP) ਯੋਗਦਾਨ ਰਿਟੇਲ ਪ੍ਰਤੀਬੱਧਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਅਨਿੱਖੜਵਾਂ ਸੂਚਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਨਵੇਂ Demat ਖਾਤੇ ਖੋਲ੍ਹਣ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਹੌਲੀ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਲਗਾਤਾਰ SIP ਇਨਫਲੋਜ਼ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਆਪਣੀ ਰਣਨੀਤੀ 'ਤੇ ਕਾਇਮ ਹਨ।
• ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਸਿਹਤ: ਨਵੇਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲਾਂ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਭਾਵ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੋ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕਿ ਉਹ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਕੁਆਰਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਫੰਡਿੰਗ ਅਤੇ ਕੋਲੇਟਰਲ ਲੋੜਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਿਵੇਂ ਕਰਦੇ ਹਨ।
• ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਅਰਨਿੰਗਜ਼: ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਉੱਚ-ਮਾਰਜਿਨ, ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਲ ਆਪਣਾ ਧਿਆਨ ਬਦਲਦੇ ਹਨ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਖਾਸ ਸਟਾਕਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰੇਗਾ।