RBI ਦਾ ਵੱਡਾ ਦਸੰਬਰ ਟੈਸਟ: ਰੇਟ ਕੱਟ ਦੇ ਸੁਪਨੇ ਡਿੱਗਦੇ ਰੁਪਏ ਨਾਲ ਟਕਰਾ ਰਹੇ ਹਨ! ਭਾਰਤ ਲਈ ਅੱਗੇ ਕੀ?

RBI ਦਾ ਦਸੰਬਰ ਦਾ ਔਖਾ ਮੌਨੇਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਫੈਸਲਾ ਨੇੜੇ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਆਪਣੀ ਆਗਾਮੀ ਮੌਨੇਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਕਮੇਟੀ (MPC) ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਫੈਸਲਾ ਲੈਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ, ਕਮੇਟੀ ਆਮ ਪੰਜ ਦੀ ਬਜਾਏ ਛੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਜਟਿਲ ਆਰਥਿਕ ਪਿਛੋਕੜ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਮਜ਼ਬੂਤ ​​GDP ਗ੍ਰੋਥ ਅਤੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੇ ਰੇਟ ਕੱਟ ਲਈ ਕੇਸ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਘਰੇਲੂ ਸੰਕੇਤ ਹੁਣ ਡਿੱਗ ਰਹੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਾਹਰੀ ਦਬਾਅ ਨਾਲ ਟਕਰਾ ਰਹੇ ਹਨ।

ਕੇਂਦਰੀ ਦੁਬਿਧਾ

ਮਨੀਕੰਟਰੋਲ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇੱਕ ਸਰਵੇਖਣ ਅਨੁਸਾਰ, ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ, ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਮੁਖੀ ਅਤੇ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ RBI ਦੀ MPC ਦਸੰਬਰ ਨੀਤੀ ਸਮੀਖਿਆ ਵਿੱਚ 25 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (bps) ਤੱਕ ਰੇਟ ਕੱਟ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਉਮੀਦ ਹਾਲ ਦੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਖਪਤਕਾਰ ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ (CPI) ਮਹਿੰਗਾਈ ਤੋਂ ਮਿਲੀ ਰਾਹਤ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨੋਮਿਕ ਸੰਕੇਤ ਇਸ ਪਿਛੋਕੜ ਨੂੰ ਹੋਰ ਜਟਿਲ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ। RBI ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਦੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਬਾਹਰੀ ਖੇਤਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਰਹੇ ਰੁਪਏ ਦੇ ਦਬਾਵਾਂ ਨਾਲ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਸੰਕੇਤ

ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੇ ਲਚਕਤਾ ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਛਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਔਸਤਨ 8 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਨੁਮਾਨ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਦੂਜੀ ਛਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਇਹ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 7 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ, ਅਤੇ ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ 7.5 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਵਾਧਾ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਖੇਤੀ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ, ਅਨੁਕੂਲ ਟੈਕਸ ਨੀਤੀਆਂ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਖਪਤ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕਾਂ ਨੇ ਸਮਰਥਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਭੋਜਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਅਕਤੂਬਰ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਚੂਨ ਮਹਿੰਗਾਈ 0.25 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਆ ਗਈ ਸੀ।

ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਰੁਪਇਆ

ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਚਿੰਤਾ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਘਟਣਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 90 ਦਾ ਅੰਕ ਪਾਰ ਕਰਕੇ ਨਵਾਂ ਰਿਕਾਰਡ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਛੂਹਿਆ ਹੈ। ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮੁਦਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ RBI ਦਾ ਦਖਲ ਸੀਮਤ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਨੀਤੀ ਘੋਸ਼ਣਾ ਜਾਂ ਟਿੱਪਣੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਹੈਰਾਨੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਬਾਹਰੀ ਭੁਗਤਾਨ ਸੰਤੁਲਨ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਖੜ੍ਹੀ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਅਤੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ

ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵੱਖਰਾਪਣ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਤੇ ਜਾਰੀਕਰਤਾ ਰੇਟ ਕੱਟ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਵੰਡਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਵੀ ਸਥਿਤੀ ਨਾਜ਼ੁਕ ਹੈ। ਬੈਂਕਰਾਂ ਨੇ, ਕਿਸੇ ਤੁਰੰਤ ਰੇਟ ਕੱਟ ਨਾ ਹੋਣ ਦੀ ਧਾਰਨਾ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, ਸਥਿਰ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਭਰੋਸਾ ਪ੍ਰਗਟਾਇਆ ਸੀ। ਰੇਟ ਕੱਟ, ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ ਲਾਭਦਾਇਕ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ NIMs 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਚਿਪਚਿਪੀਆਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਖਰਚਿਆਂ ਨਾਲ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾਏ ਬਿਨਾਂ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਸੰਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ RBI ਦਖਲ ਰਾਹੀਂ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਦੇਸੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ ਦੀ ਸਥਿਤੀ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। RBI ਦੁਆਰਾ ਡਾਲਰ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਰੁਪਏ ਦੀ ਤਰਲਤਾ ਨੂੰ ਕੱਸ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਦਸੰਬਰ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਸਿਸਟਮ-ਪੱਧਰ ਦੀ ਤਰਲਤਾ ਤਣਾਅ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਆਪਰੇਸ਼ਨ (OMO) ਖਰੀਦ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੀਮਤ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ।

ਪ੍ਰਭਾਵ

ਇਹ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਾ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਲਈ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ, ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫੇ ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੀ ਸੋਚ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਮੁਦਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਅਤੇ ਆਯਾਤਕਾਂ/ਨਿਰਯਾਤਕਾਂ ਲਈ ਰੁਪਏ 'ਤੇ RBI ਦੀ ਟਿੱਪਣੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗੀ। ਰੇਟ ਕੱਟ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਜੇਕਰ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨਾ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇ ਤਾਂ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਹੋਰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ ਕਿ RBI ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੀਆਂ ਆਰਥਿਕ ਤਾਕਤਾਂ ਨੂੰ ਕਿੰਨੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਨੇਵੀਗੇਟ ਕਰਦਾ ਹੈ।

• Impact Rating: 9

Difficult Terms Explained

• Monetary Policy Committee (MPC): ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਦੀ ਇੱਕ ਕਮੇਟੀ ਜੋ ਮੁੱਖ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਤੈਅ ਕਰਨ ਲਈ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਹੈ।
• Repo Rate: ਉਹ ਦਰ ਜਿਸ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਵਪਾਰਕ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਪੈਸਾ ਉਧਾਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਲਈ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ।
• Basis Points (bps): ਇੱਕ ਫੀਸਦੀ ਬਿੰਦੂ ਦੇ 1/100ਵੇਂ ਹਿੱਸੇ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਮਾਪ ਦੀ ਇਕਾਈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, 25 bps ਦਾ ਮਤਲਬ 0.25% ਹੈ।
• Consumer Price Index (CPI) Inflation: ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਵਸਤਾਂ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਾਸਕਟ ਲਈ ਸ਼ਹਿਰੀ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਅਦਾ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਮੁੱਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਔਸਤ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਇੱਕ ਮਾਪ।
• GDP Growth: ਕੁੱਲ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦ ਵਾਧਾ, ਜੋ ਕਿਸੇ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੁੱਲ ਵਸਤਾਂ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
• Depreciation: ਦੂਜੇ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਿਸੇ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਕਮੀ।
• Net Interest Margins (NIMs): ਇੱਕ ਬੈਂਕ ਦੀ ਮੁਨਾਫਾਖੋਰੀ ਦਾ ਮਾਪ, ਜਿਸਦੀ ਗਣਨਾ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਅਰਜਿਤ ਵਿਆਜ ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਿਆਜ ਦੇ ਅੰਤਰ ਵਜੋਂ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
• Open Market Operations (OMO): ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੁਆਰਾ ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਦੀ ਖਰੀਦ ਅਤੇ ਵਿਕਰੀ।