ਦਿੱਗਜ ਨਿਵੇਸ਼ਕ Prashant Jain ਨੇ US 10-year Treasury yields ਦੇ ਵਧਣ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਵੱਡਾ ਖ਼ਤਰਾ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਇਹ ਯੀਲਡ **6%** ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਦਾ ਡਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
3P Investment Managers ਦੇ ਫਾਊਂਡਰ ਅਤੇ CIO Prashant Jain ਨੇ ਚਿਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਇਕਵਿਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਲਈ US 10-year Treasury yields ਵਿੱਚ ਹੋ ਰਿਹਾ ਵਾਧਾ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਸਮੇਂ ਇਹ ਯੀਲਡ 5.2% ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ, ਪਰ Jain ਮੁਤਾਬਕ 6% ਦਾ ਪੱਧਰ ਇੱਕ ਕ੍ਰਿਟੀਕਲ ਲਾਈਨ ਹੈ, ਜੋ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ (Valuation) ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਬਦਲ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਯੀਲਡ ਰਿਸਕ ਦਾ ਅਸਰ
ਜਦੋਂ US ਬਾਂਡ ਦੀਆਂ ਯੀਲਡਸ ਵਧਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਰਿਟਰਨ ਵੱਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਜੇ ਇਹ 6% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Emerging Markets) ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ ਲੈਣ ਨਾਲੋਂ US ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਰੱਖਣਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਸ ਨਾਲ 'ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਕੰਪ੍ਰੈਸ਼ਨ' (Valuation Compression) ਦਾ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
FII (Foreign Institutional Investors) ਦਾ ਪੈਸਾ ਅਕਸਰ US ਡਾਲਰ-ਅਧਾਰਿਤ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵੱਲ ਵਾਪਸ ਮੁੜਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੱਥੋਂ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (Liquidity) ਘਟ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਉਧਾਰ ਲੈਣਾ (Borrowing costs) ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ, ਜੋ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਕੀ ਭਾਰਤ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਹੈ?
ਹਾਲਾਂਕਿ ਖ਼ਤਰਾ ਬਰਕਰਾਰ ਹੈ, ਪਰ ਭਾਰਤ ਕੋਲ ਇਸ ਵਾਰ ਲਗਭਗ $700 ਅਰਬ ਦੇ ਫਾਰੇਨ ਐਕਸਚੇਂਜ ਰਿਜ਼ਰਵ ਹਨ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕਿਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਫਰ (Buffer) ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਰਤਾ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰੇਗੀ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਅਜਿਹੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਗ੍ਰੋਥ ਸਟਾਕਸ ਤੋਂ ਬਚ ਕੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ (Large-cap) ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਲ ਰੁੱਖ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।