Nomura ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਅਨੁਸਾਰ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q1) 'ਚ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ (Earnings) ਨੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਲਗਾਤਾਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ (Geopolitical Risks) ਕਾਰਨ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਲਈ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ (Forecasts) ਨੂੰ **3.7%** ਤੱਕ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
Q1 'ਚ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ ਦਾ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
Nomura ਵੱਲੋਂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਅੰਕੜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨਾਲੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। Nifty 50 ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਖ ਮੁਨਾਫੇ (Underlying Profit Growth) 'ਚ ਦੋ-ਅੰਕਾਂ (Low Teens) ਦੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਇਸ ਤੋਂ ਵੀ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਬਰੌਡਰ ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਰਿਹਾ, ਜਿੱਥੇ BSE 200+ ਯੂਨੀਵਰਸ ਲਈ ਨੋਰਮਲਾਈਜ਼ਡ ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 6% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ (Consensus Expectations) ਨੂੰ 12% ਦੇ ਵੱਡੇ ਫਰਕ ਨਾਲ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਗਿਆ।
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਖਦਸ਼ਾ
ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ ਨੂੰ ਟੈਕਸ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਮੌਦਿਕ ਨੀਤੀਆਂ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। ਪਰ, BSE 200 ਯੂਨੀਵਰਸ ਲਈ FY27 ਦੇ ਕੰਸੈਸਸ ਅਰਨਿੰਗ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 3.7% ਤੱਕ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਲਗਾਤਾਰ ਬਣੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਦੱਸ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਜੋਖਮ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨਜ਼ 'ਤੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਮਾਈਆਂ 'ਚ ਹੋਰ ਵਾਧੇ (Upgrades) ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
ਕਿਹੜੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੇ ਕੀਤਾ ਕਮਾਲ?
ਕਮਾਈਆਂ 'ਚ ਵਾਧਾ ਸਾਰੇ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਚ ਇੱਕੋ ਜਿਹਾ ਨਹੀਂ ਰਿਹਾ। ਵਿੱਤ (Financials), ਧਾਤੂ (Metals), ਟੈਲੀਕਾਮ, ਕੈਪੀਟਲ ਗੁਡਸ, ਰੱਖਿਆ (Defense), ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ (Infrastructure), ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਡਿਸਕ੍ਰਿਸ਼ਨਰੀ ਅਤੇ ਹੈਲਥਕੇਅਰ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਵਿੱਤ ਅਤੇ ਧਾਤੂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੇ ਕੁੱਲ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈਰਾਨੀ (Overall Positive Surprise) 'ਚ ਵੱਡਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, IT ਸਰਵਿਸਿਜ਼, ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲਜ਼, ਸੀਮਿੰਟ ਅਤੇ ਆਟੋਮੋਬਾਈਲਜ਼ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੇ ਹੌਲੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਤੇਲ ਅਤੇ ਗੈਸ ਸੈਕਟਰ (Oil and Gas Sector) ਕੁੱਲ ਮੁਨਾਫੇ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬੋਝ (Drag) ਬਣਿਆ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ 'ਚ Reliance Industries ਅਤੇ ONGC ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਨੇ ਸਮੁੱਚੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ।
Valuations ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਰਣਨੀਤੀ
ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਸਮੇਂ Nifty 50 ਲਈ 18.1x ਦੇ ਇੱਕ-ਸਾਲਾ ਫਾਰਵਰਡ ਅਰਨਿੰਗ ਮਲਟੀਪਲ (Forward Earnings Multiple) 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਰੇਂਜ (Historical Valuation Range) ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। 18.5x ਫਾਰਵਰਡ ਅਰਨਿੰਗ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, Nomura ਨੇ ਮਾਰਚ 2027 ਤੱਕ Nifty 50 ਲਈ 25,900 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਇੱਕ ਸਟਾਕ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਰਣਨੀਤੀ (Stock-Specific Strategy) 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਫੋਕਸ ਵਾਲੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਟੋ ਕੰਪੋਨੈਂਟਸ ਅਤੇ ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲਜ਼ ਦੇ ਸਥਾਪਿਤ ਨਿਰਯਾਤਕ (Established Exporters), ਅਤੇ ਨਾਲ ਹੀ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਅਤੇ ਪਾਵਰ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ 'ਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ ਕਿ ਕੀ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਨਿਰਮਾਣ ਨਾਮਾਤਰ GDP ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਾਂ ਕੀ ਗਲੋਬਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਤਿਮਾਹੀਆਂ 'ਚ ਮੁਨਾਫੇਬਖ਼ਸ਼ੀ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦੀ ਰਹੇਗੀ।