Q1 FY27 ਵਿੱਚ Mid-cap ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ Nifty 500 ਦੇ ਕੁੱਲ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ **18.2%** ਹਿੱਸਾ ਹਾਸਲ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ। ਚਾਰ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਇਹ ਹਿੱਸਾ ਸਿਰਫ **9.1%** ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੇ ਇਹਨਾਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (Valuations) ਨੂੰ ਵੀ ਆਸਮਾਨ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ।
ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਦੌੜ ਵਿੱਚ Mid-cap ਅੱਗੇ
ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ (Large-cap) ਦੀ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 78.7% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 70.9% 'ਤੇ ਆ ਗਈ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਦਰਮਿਆਨੇ ਆਕਾਰ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਦਬਦਬਾ ਬਣਾ ਲਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੀ ਰੈਵੇਨਿਊ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਮੈਨੇਜ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
Valuation ਦਾ ਅਸਲੀ ਗਣਿਤ
ਇਸ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਇਹ ਨਿਕਲਿਆ ਹੈ ਕਿ Mid-cap ਇੰਡੈਕਸ ਹੁਣ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਸਮੇਂ Nifty Midcap ਇੰਡੈਕਸ ਦਾ ਫਾਰਵਰਡ Valuation 27 ਦੇ ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਦਕਿ Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ ਸਿਰਫ 18 ਦੇ ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਿੱਧੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਵਿੱਚ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ Mid-cap ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਖਰੀਦਣ ਲਈ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ Valuation ਇੰਨੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਥੋੜ੍ਹੀ ਜਿਹੀ ਨਿਰਾਸ਼ਾ ਵੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਲਿਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ Nifty 500 ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ 20% ਦੇ ਕਰੀਬ ਰੈਵੇਨਿਊ ਗਰੋਥ ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਪਰ ਗਲੋਬਲ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਹਾਲਾਤ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਜੇ ਵੀ ਵੱਡੇ ਖਤਰੇ ਹਨ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੀ ਕਮਾਈ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਕੇ ਇਸ ਮਹਿੰਗੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।