ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਲਈ ਟੈਕਸ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਠਹਿਰਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਅਸਲੀਅਤ ਕੁਝ ਹੋਰ ਹੈ। ਡਾਟਾ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰਿਕਾਰਡ-ਤੋੜ Valuation ਸੀ, ਕਿਉਂਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ ਉਮੀਦਾਂ ਮੁਤਾਬਕ ਨਹੀਂ ਰਹੀ।
P/E ਰੇਸ਼ੋ ਦੀ ਕੌੜੀ ਸਚਾਈ
ਸਤੰਬਰ 2024 ਵਿੱਚ ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਸੀ, ਤਾਂ Nifty 50 ਦਾ P/E ਮਲਟੀਪਲ 24 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸੀ। ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤਾਂ 60 ਤੋਂ 200 ਦੇ P/E 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਸਨ। ਜਦੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇੰਨੀ ਮਹਿੰਗੀ ਕੀਮਤ ਚੁਕਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਹਰ ਵਾਰ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਨਤੀਜੇ ਦੇਣੇ ਪੈਂਦੇ ਹਨ। ਜੇ ਗ੍ਰੋਥ ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹੀ ਵੀ ਕਮੀ ਆ ਜਾਵੇ, ਤਾਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਡਿੱਗਣਾ ਤੈਅ ਹੈ।
ਹਾਈ-ਗ੍ਰੋਥ ਸਟਾਕਸ ਕਿਉਂ ਹੋਏ ਚਕਨਾਚੂਰ?
Trent, Tata Consumer Products ਅਤੇ Asian Paints ਵਰਗੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਚਹੇਤੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ 20% ਤੋਂ 43% ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਸਾਬਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਸਟਾਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਅਤੇ ਅਸਲ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ ਤਾਲਮੇਲ ਟੁੱਟਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਮਾਰਕੀਟ ਆਪਣੇ ਆਪ ਨੂੰ ਰੀਸੈੱਟ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਟੈਕਸ ਕਾਰਨ ਪੈਦਾ ਹੋਇਆ ਪੈਨਿਕ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਸੁਧਾਰ (Correction) ਹੈ।
FII ਦਾ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣਾ
ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ Foreign Institutional Investors ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚੋਂ ਲਗਭਗ ₹5.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਬਾਹਰ ਕੱਢੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਚਰਚਾ ਟੈਕਸਾਂ ਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਅਸਲ ਕਾਰਨ ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮਹਿੰਗੀ Valuation ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਲਾਹ
Nifty Smallcap 250 ਅਤੇ Midcap 150 ਵਰਗੇ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਹਮੇਸ਼ਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ ਦੀ ਗਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ। ਹੁਣ ਸਮਾਂ ਟੈਕਸ ਨਿਯਮਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਅਸਲ ਅਰਨਿੰਗ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਅਤੇ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਐਫੀਸ਼ੀਐਂਸੀ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਕਰਨ ਦਾ ਹੈ।