ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦਾ Kospi ਇੰਡੈਕਸ ਜੁਲਾਈ ਮਹੀਨੇ 'ਚ **2008** ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕਰਦਾ ਹੋਇਆ **22%** ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Retail Investors) ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਲਗਾਤਾਰ ਸਰਕਟ ਬਰੇਕਰ ਲੱਗਣ ਕਾਰਨ ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਸਮਰਥਿਤ ਲੀਵਰੇਜਡ ETF ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਕਾਫੀ ਆਲੋਚਨਾ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ।
Kospi ਇਤਿਹਾਸਕ ਗਿਰਾਵਟ ਵੱਲ
ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਜੁਲਾਈ ਮਹੀਨੇ 'ਚ ਇਤਿਹਾਸਕ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਹੈ। ਬੈਂਚਮਾਰਕ Kospi ਇੰਡੈਕਸ 22% ਤੱਕ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ 2008 ਦੇ ਗਲੋਬਲ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮਹੀਨੇਵਾਰ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਇੰਨੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵੋਲਟੀਲਿਟੀ (Volatility) ਸੀ ਕਿ ਮਹੀਨੇ ਦੌਰਾਨ ਚਾਰ ਵਾਰ ਸਰਕਟ ਬਰੇਕਰ ਲਗਾਉਣੇ ਪਏ, ਜਿਸ ਨੇ ਸਥਾਨਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਹੈਰਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਲੀਵਰੇਜਡ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦਾ ਅਸਰ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੋਸ
ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਅਸਰ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ 'ਤੇ ਪਿਆ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਚੋਂ ਕਈਆਂ ਨੇ ਇਸ ਸਾਲ ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸੁਧਾਰਾਂ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਸਿੰਗਲ-ਸਟਾਕ ਲੀਵਰੇਜਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਟ੍ਰੇਡਡ ਫੰਡ (ETFs) ਲਾਂਚ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਪੈਸਾ ਲਗਾਇਆ ਸੀ। ਇਹ ਵਿੱਤੀ ਉਤਪਾਦ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਸਟਾਕਾਂ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਸੁਧਾਰ ਦੌਰਾਨ ਸੰਭਾਵੀ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਵੀ ਕਈ ਗੁਣਾ ਵਧਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਡਾਟਾ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਸਿਰਫ ਮਈ ਅਤੇ ਜੂਨ 'ਚ ਹੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਲਗਭਗ 78 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਵੋਨ (ਲਗਭਗ $54.2 ਬਿਲੀਅਨ) ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਸੀ। ਜੁਲਾਈ 'ਚ ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਹਟਣ ਕਾਰਨ, ਇਨ੍ਹਾਂ 'ਚੋਂ ਕਈ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੀਤੀਆਂ ਅਤੇ ਹਾਈ-ਰਿਸਕ ਲੀਵਰੇਜਡ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਵਿਰੁੱਧ ਨਾਰਾਜ਼ਗੀ ਅਤੇ ਆਵਾਜ਼ ਉਠੀ ਹੈ।
ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ
ਦੇਸ਼ ਦੀਆਂ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀਆਂ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜੋ Kospi ਇੰਡੈਕਸ 'ਤੇ ਭਾਰੂ ਹਨ, 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੱਖ ਸੀ। Samsung Electronics ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਜੁਲਾਈ 'ਚ 21% ਡਿੱਗ ਗਈ, ਜਦੋਂ ਕਿ SK Hynix ਨੇ 35% ਦੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ। ਇਹ ਦੋ ਕੰਪਨੀਆਂ ਮਿਲ ਕੇ Kospi ਦੇ ਕੁੱਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪੂੰਜੀਕਰਨ (Market Capitalization) ਦੇ ਅੱਧੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਬਣਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਫਰਮਾਂ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਲਈ ਕੇਂਦਰੀ ਹਨ, ਪਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਉੱਚ-ਵਿਕਾਸ ਵਾਲੇ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਚ ਭੀੜ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ (Crowded Trades) ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਵਿਕਰੀ ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਰੁਖ 'ਚ ਬਦਲਾਅ ਆਉਣ 'ਤੇ ਕਿੰਨੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੇਂਦਰਿਤ ਇੰਡੈਕਸ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਆਮ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਹਰਕਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਧਦੇ ਗੁੱਸੇ ਦੇ ਜਵਾਬ 'ਚ, ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ (Excessive Speculation) ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਸਿੰਗਲ-ਸਟਾਕ ਲੀਵਰੇਜਡ ETFs ਦੀ ਨਵੀਂ ਲਿਸਟਿੰਗ ਨੂੰ ਅਸਥਾਈ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੁਅੱਤਲ ਕਰਨ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਵੀ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਰਿਟੇਲ ਵਪਾਰੀ ਅਜਿਹੇ ਜਟਿਲ ਉਤਪਾਦਾਂ ਤੱਕ ਕਿਵੇਂ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਇਸ 'ਤੇ ਹੋਰ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਲਗਾਈਆਂ ਜਾਣ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀਨਿਧੀਆਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਹੋਏ ਨੁਕਸਾਨ ਦੇ ਪੈਮਾਨੇ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਬਹਾਲ ਕਰਨਾ ਇੱਕ ਔਖਾ ਕੰਮ ਹੋਵੇਗਾ। ਅੱਗੇ ਵਧਦੇ ਹੋਏ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ (Capital Market Regulations) 'ਚ ਸੰਭਾਵੀ ਬਦਲਾਅ, ਮੌਜੂਦਾ ਸਰਕਟ-ਬ੍ਰੇਕਰ ਉਪਾਵਾਂ ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ੀਲਤਾ, ਅਤੇ ਜੇਕਰ ਵੱਡੀਆਂ-ਕੈਪ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਸਟਾਕਸ ਗਲੋਬਲ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਦੀ ਮੰਗ 'ਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਥਿਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਸ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ।