C. Rangarajan ਅਤੇ K.R. Shanmugam ਦੀ ਇੱਕ ਤਾਜ਼ਾ ਸਟੱਡੀ ਵਿੱਚ ਸਾਹਮਣੇ ਆਇਆ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ Repo Rate ਨਾਲੋਂ Money Supply (M3) ਵਧੇਰੇ ਸਹੀ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਜਾਣਨਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਦੀ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਵੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਜਿੰਨੀ ਹੀ ਅਹਿਮ ਹੈ।
ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ Reserve Bank of India (RBI) ਦੀ Repo Rate 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਪਰ ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰੀ C. Rangarajan ਅਤੇ K.R. Shanmugam ਦੀ ਨਵੀਂ ਖੋਜ ਨੇ ਸਾਰਾ ਗਣਿਤ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਟੱਡੀ ਮੁਤਾਬਕ, ਇਕੱਲੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨਾਲੋਂ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਘੁੰਮ ਰਿਹਾ ਪੈਸਾ ਯਾਨੀ ਕਿ Money Supply ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਕੀ ਕਹਿੰਦੀ ਹੈ ਸਟੱਡੀ?
ਸਾਲ 1994 ਤੋਂ 2024 ਤੱਕ ਦੇ ਡਾਟਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਮਾਹਿਰਾਂ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਜਦੋਂ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਦੀ ਸਪਲਾਈ (M3) ਵਧਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ Consumer Price Index (CPI) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਰੇਪੋ ਰੇਟ ਉੱਚਾ ਹੋਵੇ, ਜੇਕਰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਬੇਤਹਾਸ਼ਾ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਣੀਆਂ ਤੈਅ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਵਾਂ ਸਬਕ
ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ RBI ਦੀ ਪਾਲਿਸੀ 'ਤੇ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਉਪਲਬਧ ਨਕਦੀ 'ਤੇ ਵੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਪਵੇਗੀ। ਜੇਕਰ ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ Open Market Operations (OMO) ਰਾਹੀਂ ਤਰਲਤਾ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਚੱਕਰ ਪਹਿਲਾਂ ਨਾਲੋਂ ਵੱਖਰੇ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਉੱਚੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ (Raw Material) ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਸੁੰਗੜ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਤੁਸੀਂ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹੋ ਕਿ ਤੁਹਾਡੀ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰਹੇ, ਤਾਂ ਰੇਪੋ ਰੇਟ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦ ਸਰਪਲੱਸ ਜਾਂ ਡੈਫਿਸਿਟ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।