ਭਾਰਤੀ ਸੂਬਿਆਂ ਦਾ ਫਿਸਕਲ ਡੈਫਿਸਿਸ (Fiscal Deficits) GDP ਦਾ **3.5%** ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ **18** ਸੂਬੇ FY 2024-25 ਲਈ **3%** ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਸੀਮਾ ਤੋਂ ਟੱਪ ਗਏ ਹਨ। ਇਸ ਵਧਦੇ ਆਰਥਿਕ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ ਸੂਬਾ ਸਰਕਾਰਾਂ ਦੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (Infrastructure) ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਸੀਮਤ ਹੋ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਦਬਾਅ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਰਾਜਾਂ 'ਤੇ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ
ਭਾਰਤ ਦੇ ਸੂਬਾ ਸਰਕਾਰਾਂ ਇਸ ਸਮੇਂ ਗੰਭੀਰ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ ਹੇਠਾਂ ਹਨ। ਸਾਲ 2024-25 ਦੇ ਸੋਧੇ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਕੁੱਲ ਫਿਸਕਲ ਡੈਫਿਸਿਟ (Fiscal Deficit) GDP ਦਾ 3.5% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ 28 ਵਿੱਚੋਂ 18 ਸੂਬਿਆਂ ਨੇ ਆਪਣੇ Gross State Domestic Product (GSDP) ਦੇ 3% ਦੇ ਸੰਵਿਧਾਨਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੇ ਫਿਸਕਲ ਡੈਫਿਸਿਟ ਸੀਮਾ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜੋ ਆਪਣੇ ਫਿਸਕਲ ਡੈਫਿਸਿਟ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026-27 ਤੱਕ ਇਸਨੂੰ GDP ਦਾ 4.3% ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾਹਰਾਂ ਅਤੇ ਨੀਤੀ ਘਾੜਿਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਸੂਬਾਈ ਪੱਧਰ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ ਹੈ। ਬਿਹਾਰ, ਛੱਤੀਸਗੜ੍ਹ, ਗੁਜਰਾਤ, ਕਰਨਾਟਕ, ਕੇਰਲ, ਮਹਾਰਾਸ਼ਟਰ ਅਤੇ ਪੱਛਮੀ ਬੰਗਾਲ ਸਮੇਤ ਕਈ ਸੂਬਿਆਂ ਦੇ ਕੰਪਟਰੋਲਰ ਐਂਡ ਆਡੀਟਰ ਜਨਰਲ (CAG) ਦੀਆਂ ਆਡਿਟ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਵਿੱਚ ਆਫ-ਬਜਟ ਉਧਾਰ (Off-budget borrowings) ਅਤੇ ਗਲਤ ਵਰਗੀਕਰਨ ਕੀਤੇ ਖਰਚਿਆਂ (Misclassified expenditures) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਦਾ ਖੁਲਾਸਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਲੇਖਾਕਾਰੀ ਪ੍ਰਥਾਵਾਂ ਅਕਸਰ ਅਜਿਹੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਅਸਲ ਫਿਸਕਲ ਡੈਫਿਸਿਟ ਅਧਿਕਾਰਤ ਬਜਟ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਦਰਸਾਏ ਗਏ ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਲਈ ਭਾਰਤ ਦਾ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ਾ-ਤੋਂ-GDP ਅਨੁਪਾਤ 58.2% ਰਿਹਾ, ਜੋ ਸਰਕਾਰ ਦੇ 56.1% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਖੁੰਝ ਗਿਆ।
ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਸੰਘੀ ਸਬੰਧਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਮਾਲੀ ਘਾਟੇ (Revenue deficits) ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਬਣੇ ਰਹਿਣਾ, ਜਿੱਥੇ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਦੇ ਖਰਚੇ ਆਮਦਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਕਈ ਸੂਬਿਆਂ ਨੂੰ ਸੜਕਾਂ, ਪੁਲਾਂ ਅਤੇ ਬਿਜਲੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਰਗੇ ਜ਼ਰੂਰੀ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚਿਆਂ (Capital expenditure) ਤੋਂ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰਨਾਂ ਥਾਵਾਂ 'ਤੇ ਲਗਾਉਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਸੂਬੇ ਕਰਜ਼ੇ ਨਾਲ ਜੂਝਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਉਹ ਅਕਸਰ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਯੋਗਦਾਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਥਾਨਕ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਨੇ ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ ਅਤੇ ਸੂਬਾਈ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਤਣਾਅ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਸੂਬੇ ਕਈ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰ ਤੋਂ ਵੱਧ ਖਰਚਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ ਸਖ਼ਤ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਸਿੱਧਾ ਸੂਬੇ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਨਾਲ ਜੋੜਨ ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਵਾਲੇ ਸੂਬਿਆਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਕਰਜ਼ੇ 'ਤੇ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ
ਭਾਰਤੀ ਆਰਥਿਕਤਾ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ, ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਸੂਬੇ ਮਾਲੀਆ-ਭਾਰੀ ਖਰਚਿਆਂ ਤੋਂ ਉਤਪਾਦਕ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚਿਆਂ ਵੱਲ ਵਧ ਸਕਦੇ ਹਨ। 16ਵਾਂ ਵਿੱਤ ਕਮਿਸ਼ਨ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਨਵੇਂ ਗ੍ਰਾਂਟ ਢਾਂਚੇ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ਰਤੀਆ ਕੇਂਦਰੀ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਬਦਲਾਅ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਜੋ ਮਾੜੀ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ ਸੂਬਿਆਂ ਨੂੰ ਸਜ਼ਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਤਾਮਿਲਨਾਡੂ ਵਰਗੇ ਸੂਬੇ ਵੱਡੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਬੋਝ (ਹਾਲੀਆ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਵਿੱਚ ₹10 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ) ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਇਹਨਾਂ ਸਰਕਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰੀ ਜਨਤਕ ਸੇਵਾਵਾਂ ਨੂੰ ਟਿਕਾਊ ਉਧਾਰ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਭਾਰਤੀ ਸੰਘੀ ਵਿੱਤੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਸਥਿਰਤਾ 'ਤੇ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਪ੍ਰਭਾਵ ਬਣਿਆ ਰਹੇਗਾ।