ਭਾਰਤ ਦਾ IPO ਰੁਝਾਨ: ਨਵੇਂ ਸਿਤਾਰੇ ਚਮਕ ਰਹੇ ਹਨ, ਪੁਰਾਣੇ ਦਿੱਗਜ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਰਹੇ ਹਨ – ਕੀ ਇਹ ਹੈ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਨਵੀਂ ਹਕੀਕਤ?

ਭਾਰਤ ਦਾ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗਜ਼ (public offerings) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਅਨੋਖੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 180 ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ₹3 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਇਕੱਠਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਭਾਰਤੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਇਤਿਹਾਸ ਵਿੱਚ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਹੈ। ਖਾਸ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ, ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕਈ ਨਵੇਂ ਲਿਸਟ ਹੋਏ ਫਰਮਾਂ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (market capitalization) ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਸਥਾਪਿਤ ਮਾਰਕੀਟ ਦਿੱਗਜਾਂ ਨੂੰ ਟੱਕਰ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਭਾਰਤੀ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ 'ਤੇ ਸੂਚੀਬੱਧ ਲਗਭਗ 6,500 ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ, 807 ਕੰਪਨੀਆਂ ਕੋਲ ਹੁਣ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ₹5,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ — 82 ਕੰਪਨੀਆਂ, ਯਾਨੀ ਦਸ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ — ਜਨਵਰੀ 2024 ਤੋਂ ਡੈਬਿਊ ਕਰ ਚੁੱਕੀਆਂ ਹਨ। ਸਮੂਹਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਇਹ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ਕ ₹26 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਸੰਯੁਕਤ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।
ਇਸ ਸਾਲ ਦੀਆਂ ਲਿਸਟਿੰਗਾਂ ਵਿੱਚ ਟਾਟਾ ਕੈਪੀਟਲ ਸਭ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਲ ₹1.4 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ, ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ LG ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕਸ ਇੰਡੀਆ ₹1.1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਹੈ। 2024 ਦੀਆਂ ਲਿਸਟਿੰਗਾਂ ਲਈ, Hyundai Motor India, ਜਿਸਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਅਕਤੂਬਰ ਵਿੱਚ ਡੈਬਿਊ ਕੀਤਾ ਸੀ, ₹1.9 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁੱਲ ਨਾਲ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਅਤੇ Swiggy ₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁੱਲ ਨਾਲ ਉਸਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। BillionBrains Garage Venture ਅਤੇ Lenskart Solutions ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਨਾਮਵਰ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ਕ ਵੀ ਕਾਫ਼ੀ ਮੁੱਲ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਨਵੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਇਹ ਤੇਜ਼ ਵਾਧਾ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕੁਝ ਰਵਾਇਤੀ ਬਲੂ-ਚਿਪ ਸਟਾਕ ਵੀ ਪਿੱਛੇ ਪੈ ਗਏ ਹਨ। Tata Consultancy Services, Asian Paints, Adani Enterprises, ਅਤੇ Hindustan Unilever ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 9% ਤੋਂ 17% ਤੱਕ ਘਟੀਆਂ ਹਨ। ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਕਈ ਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਢਾਂਚਾਗਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, Hindustan Unilever ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੀ 12–13% ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਕਾਰਨਾਂ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰਾਂਡ ਦੇ ਫਾਇਦੇ ਘੱਟਣਾ, ਮੁਕਾਬਲਾ ਵਧਣਾ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਵਿਭਾਜਨ (fragmentation) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
3P ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਮੈਨੇਜਰਜ਼ ਦੇ ਸੰਸਥਾਪਕ ਅਤੇ ਸੀਆਈਓ, ਪ੍ਰਸ਼ਾਂਤ ਜੈਨ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ "ਪੁਸ਼-ਪੁਲ ਡਾਇਨਾਮਿਕ" ਵਿੱਚ ਦੱਸਿਆ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਸਥਿਰ ਮੰਗ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਰੋਕਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ IPO ਦੀ ਭੀੜ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਦੀ ਗਤੀ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਕਿ IPO ਦਾ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਿਰਾਸ਼ਾ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਕਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਔਸਤ ਜਾਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਜ਼ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਪਰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਪੂਰੀਆਂ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘੱਟ ਹੈ।
BSE IPO ਇੰਡੈਕਸ, ਜੋ ਡੈਬਿਊ ਤੋਂ ਇੱਕ ਸਾਲ ਬਾਅਦ ਨਵੇਂ ਲਿਸਟ ਹੋਏ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਨੇ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਜਨਵਰੀ 2024 ਤੋਂ 30% ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਸੈਂਸੈਕਸ 18% ਵਧਿਆ ਸੀ। ਇਹ ਹਾਲੀਆ ਲਿਸਟਿੰਗਾਂ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਰੁਚੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਪ੍ਰਭਾਵ: IPOs ਦਾ ਇਹ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਨਵੀਆਂ-ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਵਨਾ, ਪੂੰਜੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਸਮੁੱਚੀ ਮਾਰਕੀਟ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਨਵੀਆਂ, ਉੱਚ-ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਲ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਮੁੜ-ਨਿਯੋਜਨ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਦਰਮਿਆਨੀ ਵਿਕਾਸ ਵਾਲੀਆਂ ਸਥਾਪਿਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। BSE IPO ਇੰਡੈਕਸ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਹਾਲੀਆ ਲਿਸਟਿੰਗਾਂ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਰਿਟਰਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਪੂੰਜੀ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।