ਜੁਲਾਈ 2026 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (Economic Growth) ਧੀਮੀ ਪੈ ਗਈ ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਰਮਾਣ (Manufacturing) ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ (Services) ਦੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਾਹਨਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ (Vehicle Sales) ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (Credit) ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਨੇ ਖਪਤ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ। ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Investors) ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਨਿਰਮਾਣ ਸੰਬੰਧੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣਗੀਆਂ ਜਾਂ ਅਗਸਤ ਦੇ ਫਲੈਸ਼ ਡਾਟਾ (Flash Data) ਵਿੱਚ ਆਈ ਥੋੜ੍ਹੀ-ਬਹੁਤ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਇੱਕ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀ ਵਿੱਚ ਆਈ ਠੰਡਕ
ਜੁਲਾਈ 2026 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀ (Economic Activity) ਵਿੱਚ ਠੰਡਕ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। Moneycontrol EcoPulse Index, ਜੋ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀ ਨੂੰ ਟਰੈਕ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੂਨ ਦੇ 57.1 ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 56.2 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਤੇਜ਼ ਵਿਸਥਾਰ (Expansion) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਅਰਥਚਾਰਾ ਵਿਕਾਸ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਮੁੱਖ ਉਦਯੋਗਿਕ ਖੇਤਰਾਂ (Industrial Sectors) ਵਿੱਚ ਰਫ਼ਤਾਰ ਹੁਣ ਕੁਝ ਮਾਪੀ ਹੋਈ ਹੈ।
ਨਿਰਮਾਣ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਬਾਅ ਨਿਰਮਾਣ (Manufacturing) ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ (Services) ਦੇ ਖੇਤਰਾਂ ਤੋਂ ਆਇਆ। HSBC India Manufacturing PMI ਅਗਸਤ 2021 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 53.5 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। Services PMI ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜੋ 53.3 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਇਹ 53 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਸ ਨਰਮੀ ਦਾ ਅਸਰ ਵਿਆਪਕ ਉਦਯੋਗਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀ 'ਤੇ ਵੀ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਿੱਥੇ ਕੋਰ ਸੈਕਟਰ ਗਰੋਥ (Core Sector Growth) ਜੂਨ ਦੇ 6.0% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 5.4% ਰਹਿ ਗਈ। ਕਿਰਤ ਬਾਜ਼ਾਰ (Labour Market) ਲਈ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਸੰਕੇਤ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਅਗਸਤ 2026 ਤੱਕ, ਦੋ-ਢਾਈ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਨਿਰਮਾਣ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਸਟਾਫਿੰਗ (Staffing) ਘਟਾਈ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਨੌਕਰੀਆਂ ਦੇਣ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਤੋਂ ਇੱਕ ਬਦਲਾਅ ਹੈ।
ਖਪਤ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
ਉਦਯੋਗਿਕ ਮੰਦੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ (Domestic Consumption) ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸਹਾਰਾ ਬਣੀ ਰਹੀ। ਦੋ-ਪਹੀਆ ਵਾਹਨਾਂ (Two-wheelers) ਅਤੇ ਟਰੈਕਟਰਾਂ (Tractors) ਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਪੇਂਡੂ ਅਤੇ ਆਮ ਬਾਜ਼ਾਰ (Mass-market) ਦੀ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਲਚਕੀਲੇਪਣ (Resilience) ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਟੈਕਸ ਕੁਲੈਕਸ਼ਨ (Tax Collections) ਦੁਆਰਾ ਹੋਰ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਿਆ, ਜੁਲਾਈ ਲਈ ਕੁੱਲ GST ਮਾਲੀਆ (Gross GST Revenue) ₹2.11 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 15.4% ਵੱਧ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਗੈਰ-ਭੋਜਨ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ (Non-food credit growth) 19.1% 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹੀ, ਜੋ ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਖਪਤਕਾਰ (Consumers) ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ (Businesses) ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਸਹਾਇਤਾ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ
ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ ਜਿਸ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੇੜੀਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਪ੍ਰਚੂਨ ਮਹਿੰਗਾਈ (Retail inflation) ਜੁਲਾਈ ਵਿੱਚ 4.45% ਰਹੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ 4.38% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (Geopolitical tensions) ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਪ੍ਰਵਾਹ (Trade flow) ਸੰਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਰਗੇ ਬਾਹਰੀ ਜੋਖਮਾਂ (External risks) ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ (Input costs) ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮਾਰਜਿਨ (Corporate margins) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਖਪਤ ਇਸ ਸਮੇਂ ਇੱਕ ਕੂਸ਼ਨ (Cushion) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ (Long-term sustainability) ਲਈ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੀ ਖਪਤ (Credit-led spending) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਹੈ।
ਅਗਸਤ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ?
ਅਗਸਤ ਲਈ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਅੰਕੜੇ (Early data) ਸੰਭਾਵੀ ਸਥਿਰਤਾ (Stabilization) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਅਗਸਤ 2026 ਲਈ ਫਲੈਸ਼ ਕੰਪੋਜ਼ਿਟ PMI (Flash Composite PMI) 54.6 ਤੱਕ ਵਧ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਆਇਆ ਉਛਾਲ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਨਿਰਮਾਣ ਗਤੀਵਿਧੀ ਵਿੱਚ ਹਾਲੇ ਵੀ ਥੋੜ੍ਹੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੇ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਤੋਂ ਇਹ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜੁਲਾਈ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੱਕ ਅਸਥਾਈ ਗਿਰਾਵਟ ਸੀ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਰੋਜ਼ਗਾਰ (Employment) ਅਤੇ ਨਿਰਮਾਣ ਉਤਪਾਦਨ (Manufacturing output) ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰੇਗਾ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਪੁਸ਼ਟੀ ਹੋ ਸਕੇ ਕਿ ਉਦਯੋਗਿਕ ਖੇਤਰ ਆਪਣੇ ਹਾਲੀਆ ਨਰਮ ਪੈਣ ਤੋਂ ਕਿੰਨੀ ਜਲਦੀ ਉਭਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।