ਭਾਰਤੀ ਰਾਜਾਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਕਰਜ਼ੇ ਮੋੜਨ ਦੀ ਮਿਆਦ ਨੂੰ ਲੰਬਾ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਮਾਰਚ 2025 ਤੱਕ **8.85 ਸਾਲ** ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਕਦਮ ਤੁਰੰਤ ਰਾਹਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਪਰ **₹62.97 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ** ਦੇ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਬੋਝ ਘੱਟ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਅਹਿਮ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਇਸ ਫੰਡ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ ਜਾਂ ਸਿਰਫ ਖਰਚਿਆਂ ਲਈ।
ਭਾਰਤੀ ਰਾਜ ਸਰਕਾਰਾਂ ਆਪਣੇ ਵੱਧ ਰਹੇ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਲਈ ਨਵੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਅਪਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਬਾਂਡਾਂ ਵੱਲ ਜਾਣ ਨਾਲ ਰਾਜਾਂ ਨੇ ਆਪਣੀ ਕਰਜ਼ਾ ਵਾਪਸੀ ਦੀਆਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਖਿਸਕਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2025 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ ਦੀ ਔਸਤ ਮਿਆਦ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 8.50 ਸਾਲ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 8.85 ਸਾਲ ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਅਤੇ ਰਾਹਤ
ਇਸ ਸਮੇਂ ਕੁੱਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਉਧਾਰ ਵਿੱਚ 14% ਦਾ ਉਛਾਲ ਆਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ₹62.97 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਰਾਜਾਂ ਲਈ ਇਹ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਦਾ ਇੱਕ ਤਰੀਕਾ ਹੈ। 5 ਨਵੰਬਰ 2026 ਨੂੰ ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਵੀ ਰਾਜਾਂ ਨੂੰ ₹1.09 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੀ ਅਗਾਊਂ ਟੈਕਸ ਕਿਸ਼ਤ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਜੋ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਤਿਉਹਾਰਾਂ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ।
ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰਾਜਾਂ ਦਾ ਮਾਡਲ
ਕਰਜ਼ਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵਿੱਚ ਸੂਬਿਆਂ ਦਾ ਰਵੱਈਆ ਵੱਖਰਾ ਹੈ। Telangana ਨੇ 14.33 ਸਾਲ ਦੀ ਔਸਤ ਮਿਆਦ ਨਾਲ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਰੁਖ ਅਪਣਾਇਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Gujarat ਦਾ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ 4.50 ਸਾਲ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਕੀ ਹੈ ਚੁਣੌਤੀ?
ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਰਾਜਾਂ ਦਾ Debt-to-GDP ਅਨੁਪਾਤ 29.5% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਰਾਹਤ ਨਵੇਂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (Assets) ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਵਰਤੀ ਜਾਵੇਗੀ ਜਾਂ ਸਿਰਫ ਤਨਖਾਹਾਂ ਅਤੇ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਵਰਗੇ ਰੁਟੀਨ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਖਪ ਜਾਵੇਗੀ।
Sixteenth Finance Commission ਨੇ ਹੁਣ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਨੂੰ GSDP ਦੇ 3% ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ Punjab, Kerala ਅਤੇ West Bengal ਵਰਗੇ ਸੂਬਿਆਂ 'ਤੇ ਸਖ਼ਤ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੀ ਜਾਵੇਗੀ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਹੁਣ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਰਾਜ ਸਿਰਫ ਸਮਾਂ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ ਜਾਂ ਸੱਚਮੁੱਚ ਆਪਣੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਸੁਧਾਰਨ ਲਈ ਕੋਈ ਠੋਸ ਕਦਮ ਚੁੱਕ ਰਹੇ ਹਨ।