FY27 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਪੰਜ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਫੰਡਿੰਗ ਲਈ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਬੈਂਕ ਲੋਨ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੋਂ ਅਗਸਤ 2026 ਦੌਰਾਨ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਫੰਡਿੰਗ **₹17.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ** ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਬਾਂਡ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (Yields) ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਬੈਂਕ ਕਰੈਡਿਟ ਵੱਲ ਮੁੜ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਦਾ ਬੋਝ ਵਧਣ ਦਾ ਡਰ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਜਗਤ ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਜੁਟਾਉਣ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੋਂ ਅਗਸਤ 2026 ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਕੁੱਲ ਫੰਡਿੰਗ 55.4% ਦੇ ਉਛਾਲ ਨਾਲ ₹17.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਗੈਰ-ਵਿੱਤੀ ਫਰਮਾਂ ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਡਿੱਗ ਕੇ ਸਿਰਫ ₹0.3 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ₹1.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਸਨ।
ਕੰਪਨੀਆਂ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਕਿਉਂ ਚੁਣ ਰਹੀਆਂ ਹਨ?
ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ (Yields) ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਪੈਸਾ ਜੁਟਾਉਣਾ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਬੈਂਕਾਂ ਕੋਲੋਂ ਮਿਲਣ ਵਾਲਾ ਕਰੈਡਿਟ ₹9.8 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਹੁਣ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਤੁਰੰਤ ਮਿਲਣ ਵਾਲੇ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਪਹਿਲ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਕਿਹੜੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਮੰਗ?
ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਮੱਧਮ ਆਕਾਰ ਦੀਆਂ ਉਦਯੋਗਿਕ ਇਕਾਈਆਂ ਸਭ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਵਿੱਚ 31.8% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਮਾਈਕਰੋ ਉਦਯੋਗਾਂ ਵਿੱਚ 23.0% ਅਤੇ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ 14.9% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਸਰਵਿਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਸਾਫਟਵੇਅਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ 41.8% ਅਤੇ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਸੇਵਾਵਾਂ ਨੇ 25.6% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕੀ ਹੈ ਸੰਕੇਤ?
ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਲੋਨ ਬੁੱਕ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਇਨਕਮ (NII) ਲਈ ਚੰਗਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪਰ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ ਲੋਨਾਂ ਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਫਲੋਟਿੰਗ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਵਧੇਰੇ ਅਸਥਿਰ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਜੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ (Profit Margins) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। Reserve Bank of India ਦੇ ਸਰਵੇਖਣ ਮੁਤਾਬਕ, ਇਹ ਮੰਗ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਵੀ ਬਣੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।