ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਦਾ ਸਹਾਰਾ, FIIs ਦਾ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣਾ ਜਾਰੀ

ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਇੱਕ ਖਿੱਚੋਤਾਣ ਵਿੱਚ ਫਸੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਇੱਕ ਪਾਸੇ, ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਰਾਹੀਂ ਲਚਕਤਾ ਦਿਖਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਦੁਆਰਾ ਲਗਾਤਾਰ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਵਿਕਰੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ ਬਣ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਸਾਲ ਭਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੂੰ ਪਰਖਿਆ ਹੈ।

ਘਰੇਲੂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਇੰਜਣ

ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਲਚਕਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਥੰਮ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਦਿੱਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ੀ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਬੈਂਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 17-18% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਹ ਸਿਰਫ ਵਿਆਪਕ ਨਹੀਂ ਹੈ; ਇਸ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਰਜ਼ੇ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਲਗਭਗ 20% ਤੱਕ ਵਧੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਅਕਸਰ ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਵਿਸਥਾਰ ਜਾਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੇ ਅਮਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਇਸ ਨਾਲ ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ ਖੇਤੀਬਾੜੀ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਿਹਤਮੰਦ ਵਾਧਾ - ਕ੍ਰਮਵਾਰ 16% ਅਤੇ 17% - ਜੁੜਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਮੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਹੈ।

ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਸਥਿਰਤਾ

ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਭਾਰੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਵਿਕਰੀ, ਜੋ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਲਗਭਗ $25.4 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਲਈ, ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੇ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਅਤੇ ਹੋਰ ਚੈਨਲਾਂ ਰਾਹੀਂ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਗੈਰ-ਨਿਵਾਸੀਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਛੋਟ ਵਾਲੀ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਸਵੈਪ ਸਕੀਮ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਲਗਭਗ $41 ਬਿਲੀਅਨ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਖਿੱਚੇ ਹਨ। ਇਹ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਸਤੰਬਰ 2026 ਵਿੱਚ ਇਸ ਦੇ ਸਮਾਪਤ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਇਹ $80-100 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਵਿੱਥਧਾਰਾ (withholding) ਅਤੇ ਪੂੰਜੀਗਤ ਲਾਭ ਟੈਕਸਾਂ ਨੂੰ ਹਟਾ ਕੇ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਮਿਲੇ ਹਨ, ਜੂਨ ਤੋਂ $8.7 ਬਿਲੀਅਨ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਆਏ ਹਨ। ਇਹ ਕਰਜ਼ਾ ਇਨਫਲੋ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਰੋਕਿਆ ਜਾ ਸਕਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਭਜਾ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।

ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਘਰੇਲੂ ਕਥਾ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੀ ਹੈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕਈ ਸਪੱਸ਼ਟ ਜੋਖਮਾਂ ਤੋਂ ਸੁਚੇਤ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਸਭ ਤੋਂ ਤੁਰੰਤ ਚਿੰਤਾ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ FIIs ਦਾ ਨਿਰੰਤਰ ਨਿਕਾਸ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਿਨਾਂ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉੱਪਰ ਜਾਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਇੱਕ ਤਰਲਤਾ ਚੁਣੌਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਿਸਨੂੰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਗੈਪ (Credit-Deposit Gap) ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਗਭਗ 20% ਦੀ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਬੈਂਕਾਂ ਆਪਣੀ ਤਰਲਤਾ ਨੂੰ ਖਿੱਚਿਆ ਹੋਇਆ ਦੇਖ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਗਰੋਥ ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਤਾਲਮੇਲ ਬਿਠਾਉਣ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ 570 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਗੈਪ ਬਣਿਆ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਬੈਂਕ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਇਕੱਠੇ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ, ਤਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਇਸ ਉੱਚ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨਾਲ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਸੀਮਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਕ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ—ਹੁਣ $80 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ—ਅਤੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਦਰਾਮਦ ਬਿੱਲ ਲਈ ਖਤਰੇ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਜਲਦੀ ਹੀ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਨੂੰ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਮੋੜ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਦੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਅੰਕੜਿਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੀ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰਨ ਦਾ ਕੋਈ ਵੀ ਸੰਕੇਤ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਘਰੇਲੂ ਕਰਜ਼ਾ ਇਨਫਲੋ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ FII ਇਕੁਇਟੀ ਫਲੋ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕ ਹੋਵੇਗਾ।