ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਵੇਲੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਹੈ। ਸਿਰਫ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FII) ਦੀ ਨਿਕਾਸੀ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ Large-Cap ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ (Earnings) ਵਿੱਚ ਆਈ ਖੜੋਤ ਵੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਣ ਤੋਂ ਰੋਕ ਰਹੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਇਸ ਸਮੇਂ ਅਜਿਹੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚੋਂ ਗੁਜ਼ਰ ਰਹੀ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਵੱਡੇ ਇੰਡੈਕਸ ਉਮੀਦ ਮੁਤਾਬਕ ਵਾਧਾ ਨਹੀਂ ਦਿਖਾ ਪਾ ਰਹੇ। ਬਹੁਤੇ ਮਾਹਿਰ ਇਸ ਲਈ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FII) ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਨੂੰ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਠਹਿਰਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਅਸਲ ਸਮੱਸਿਆ ਕੁਝ ਹੋਰ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ 24 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ Large-Cap ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਖਾਸ ਵਾਧਾ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਦੀ ਚਾਲ ਸੀਮਤ ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
Large-Cap ਦੀ ਖੜੋਤ ਦਾ ਅਸਰ
ਜਦੋਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਨਹੀਂ ਕਮਾਉਂਦੀਆਂ, ਤਾਂ ਪੂਰਾ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਇੰਡੈਕਸ ਦਬਾਅ ਵਿੱਚ ਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਮੰਗ ਦੀ ਕਮੀ ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਇਹ ਦਿੱਗਜ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਯਾਦ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ (Earnings) ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਚੱਲਦੀਆਂ ਹਨ। ਜੇ ਮੁਨਾਫਾ ਸਥਿਰ ਰਹੇਗਾ, ਤਾਂ ਰਿਟਰਨ ਵੀ ਸੀਮਤ ਹੀ ਰਹਿਣਗੇ।
ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਨਵਾਂ ਰਸਤਾ: Manufacturing ਅਤੇ Infrastructure
ਜਦੋਂ Nifty ਵਰਗੇ ਇੰਡੈਕਸ ਸੁਸਤ ਹੋਣ, ਤਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਰਣਨੀਤੀ ਬਦਲਣੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ। ਹੁਣ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਫੋਕਸ Manufacturing, Infrastructure, ਅਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ (Capex) ਵਾਲੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਆਂ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਅਗਲੇ ਸਮੇਂ ਦੇ 'ਗ੍ਰੋਥ ਇੰਜਣ' ਬਣ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਹੁਣ ਸਿਰਫ ਇੰਡੈਕਸ ਨੂੰ ਫਾਲੋ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਅਜਿਹੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਚੁਣਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ ਜੋ ਇਨ੍ਹਾਂ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਲਾਭ ਲੈ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਸਾਵਧਾਨੀ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਚੰਗਾ ਹੈ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਚੌਕਸ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਇੰਫਰਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਕਈ ਵਾਰ ਦੇਰੀ ਜਾਂ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਬੋਝ ਵਧਣ ਦਾ ਜੋਖਮ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਿਰਫ Nifty 50 ਦੀ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਚਾਲ ਦੇਖਣਾ ਕਾਫੀ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਨਤੀਜੇ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਪੱਧਰ (Debt levels) 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।