ਭਾਰਤ-EU FTA ਸੌਦਾ ਨੇੜੇ; NBFCs ਨੂੰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਦੀ ਲੋੜ

ਭਾਰਤ-EU ਫ੍ਰੀ ਟ੍ਰੇਡ ਐਗਰੀਮੈਂਟ (FTA) ਹੁਣ ਅੰਤਿਮ ਪੜਾਅ 'ਤੇ ਹੈ, ਅਤੇ ਆਗੂ 27 ਜਨਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਆਗਾਮੀ ਇੰਡੀਆ-EU ਸਿਖਰ ਸੰਮੇਲਨ ਵਿੱਚ ਐਲਾਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਲਗਭਗ ਦੋ ਦਹਾਕਿਆਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੇ ਇਸ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਮਝੌਤੇ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਦੋਵਾਂ ਆਰਥਿਕ ਬਲਾਕਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਦੁਵੱਲੇ ਵਪਾਰ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਦਬਾਵਾਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਟੈਰਿਫ ਧਮਕੀਆਂ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਕਾਰਨ ਇਸ ਸੌਦੇ ਨੂੰ ਅੰਤਿਮ ਰੂਪ ਦੇਣ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। EU ਦੇ ਟਿਕਾਊਪਣ ਮਾਪਦੰਡ (sustainability standards) ਵਰਗੀਆਂ ਕੁਝ ਬਕਾਇਆ ਜਟਿਲਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਹ ਸਮਝੌਤਾ ਮੁਕੰਮਲ ਹੋਣ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਆਰਥਿਕ ਏਕੀਕਰਨ ਦਾ ਵਾਅਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਭਾਰਤ-EU ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤੇ ਦਾ ਆਗਮਨ

ਭਾਰਤ-EU FTA ਲਈ ਲਗਭਗ ਵੀਹ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਸਫ਼ਰ ਆਪਣੇ ਅੰਤਿਮ ਪੜਾਅ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 27 ਜਨਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਐਲਾਨ ਲਈ ਅੰਤਿਮ ਗੱਲਬਾਤਾਂ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ। "ਮਦਰ ਆਫ ਆਲ ਡੀਲਜ਼" ਵਜੋਂ ਜਾਣਿਆ ਜਾਂਦਾ ਇਹ ਵਿਆਪਕ ਸਮਝੌਤਾ, 90% ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਪਾਰਕ ਵਸਤਾਂ 'ਤੇ ਟੈਰਿਫ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੇ ਵਪਾਰ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। 2024/25 ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $136.5 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਦੁਵੱਲਾ ਵਪਾਰ, ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲਜ਼, IT, ਟੈਕਸਟਾਈਲ, ਗਾਰਮੈਂਟਸ, ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਅਤੇ ਸਟੀਲ ਵਰਗੇ ਮੁੱਖ ਭਾਰਤੀ ਨਿਰਯਾਤ ਸੈਕਟਰ ਇਸਦੇ ਵੱਡੇ ਲਾਭਪਾਤਰੀ ਬਣਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ FTA ਰਣਨੀਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਚੀਨ ਤੋਂ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨਾਂ ਨੂੰ ਵਿਭਿੰਨ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਗਲੋਬਲ ਸੁਰੱਖਿਆਵਾਦ (global protectionism) ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਭਾਰਤ ਦੀ ਨਿਰਯਾਤ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤੀ ਨਿਰਯਾਤਕਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਤੁਰੰਤ ਚੁਣੌਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ EU ਨੇ ਭਾਰਤ ਲਈ ਆਮ ਤਰਜੀਹੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ (Generalized System of Preferences - GSP) ਲਾਭਾਂ ਨੂੰ ਮੁਅੱਤਲ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਜਨਵਰੀ 2026 ਤੋਂ ਕਈ ਵਸਤਾਂ 'ਤੇ ਉੱਚ ਟੈਰਿਫ ਲੱਗਣਗੇ। FTA ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ।

NBFC ਸੈਕਟਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਫੋਕਸ 'ਤੇ

ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਗਵਰਨਰ ਸੰਜੇ ਮਲਹੋਤਰਾ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਕੰਪਨੀ (NBFC) ਦੇ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨਾਲ ਮੁਲਾਕਾਤ ਕੀਤੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਅੰਡਰਰਾਈਟਿੰਗ ਮਾਪਦੰਡ (underwriting standards) ਅਤੇ ਸਾਵਧਾਨ ਜਾਇਦਾਦ ਗੁਣਵੱਤਾ ਨਿਗਰਾਨੀ (asset quality monitoring) ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ। ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ MSMEs ਅਤੇ ਘੱਟ ਸੇਵਾਵਾਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਆਬਾਦੀ ਲਈ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵੰਡ (credit dissemination) ਵਿੱਚ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਭੂਮਿਕਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਦੇ ਅਭਿਆਸਾਂ (lending practices) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਸੰਬੋਧਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਗੋਲਡ ਲੋਨ NBFCs ਨੇ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ RBI ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਸੈਗਮੈਂਟ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਖਰੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਬੇਨਤੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਵਧ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅਨੁਕੂਲਿਤ ਨਿਗਰਾਨੀ (tailored oversight) ਦੀ ਇੱਛਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਗੋਲਡ ਲੋਨ NBFC ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (assets under management) ਮਾਰਚ 2027 ਤੱਕ ₹4 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। 1 ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਲਈ ਸੋਧੇ ਹੋਏ ਲੋਨ-ਟੂ-ਵੈਲਿਊ (LTV) ਨਿਯਮਾਂ ਵਰਗੇ ਆਗਾਮੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਮਾਯੋਜਨ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਵਾਧੂ ਉਧਾਰ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ (lending headroom) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। RBI ਨੇ ਗੋਲਡ ਲੋਨਾਂ ਵਿੱਚ ਅਨਿਯਮਿਤ ਅਭਿਆਸਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਫਲੈਗ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪਾਲਣਾ (compliance) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਵਧਿਆ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚਰਚਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, NBFC ਸੈਕਟਰ, ਜਿਸਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਆਕਾਰ 2023 ਵਿੱਚ $326 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਲਚਕੀਲਾਪਣ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸਮਾਵੇਸ਼ (financial inclusion) ਯਤਨਾਂ ਵਿੱਚ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ ਦੀ ਰਣਨੀਤਕ ਸਥਿਤੀ

ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਪਾਰਸੀ ਭਾਈਚਾਰੇ ਨਾਲ ਆਪਣੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਸਬੰਧਾਂ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਸਮਾਗਮ ਆਯੋਜਿਤ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਦੇ ਸਬੰਧਾਂ ਨੂੰ ਡੂੰਘਾ ਕਰਨ ਦੀ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਬੈਂਕ ਇੱਕ ਮਿਸ਼ਰਤ ਪਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਜ਼ਰੀਆ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ ₹32,866 ਕਰੋੜ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਲਗਭਗ 7.5 ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਅਨੁਪਾਤ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁੱਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 5-ਸਾਲ ਦਾ CAGR 39.1% ਹੈ। ਇਸਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (ROE) ਲਗਭਗ 11.4% ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਕੈਪੀਟਲ ਐਡੀਕੁਏਸੀ ਰੇਸ਼ੀਓ (Capital Adequacy Ratio) ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਵਾਧਾ ਔਸਤਨ 7.38% ਰਿਹਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਦਾ ਕੁੱਲ ਗੈਰ-ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸੰਪਤੀ (gross non-performing asset - NPA) ਅਨੁਪਾਤ ਜਨਵਰੀ 2026 ਤੱਕ 3.18% ਤੱਕ ਘਟਣ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।