ਇੱਕ ਤਾਜ਼ਾ Bank of America ਸਰਵੇਖਣ ਮੁਤਾਬਕ, ਭਾਰਤ ਨੇ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਇੰਡੋਨੇਸ਼ੀਆ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਕੇ ਗਲੋਬਲ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪਸੰਦੀਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਦਰਜਾ ਹਾਸਲ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ। **32%** ਪ੍ਰਤੀਵਾਸੀਆਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਨਿਵੇਸ਼ (underweight) ਕੀਤਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮੁੱਲਾਂਕਣ (valuation) ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ, ਹੌਲੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ AI ਥੀਮ ਵਿੱਚ ਸੀਮਤ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।
Bank of America ਵੱਲੋਂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇੱਕ ਤਾਜ਼ਾ ਸਰਵੇਖਣ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਗਲੋਬਲ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (Indian Equities) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹੋ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪਸੰਦੀਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਸਰਵੇਖਣ ਵਿੱਚ 98 ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੇ ਹਿੱਸਾ ਲਿਆ, ਜੋ ਕਿ $272 ਬਿਲੀਅਨ ਸੰਪਤੀ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਇਹ ਖੁਲਾਸਾ ਹੋਇਆ ਹੈ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ 32% ਹੁਣ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਨਿਵੇਸ਼ (underweight) ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਸੋਚ (sentiment) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਤੋਂ ਦੂਰ ਹੋ ਕੇ ਹੋਰ ਖੇਤਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ।
ਇਹ ਮੰਦੀ ਵਾਲੀ ਸਥਿਤੀ (bearish stance) ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ ਅਤੇ ਹਾਲੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅੰਕੜਿਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਅੰਤਰ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਪਾਸੇ, Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਤੀਜੇ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਮਾਈ (earnings) ਪਿਛਲੇ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 18% ਸਾਲਾਨਾ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧੀ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਨੇ ਨਵਾਂਤਮ ਵਿਆਜ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ $4 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੋਏ ਬਾਹਰਲੇ ਪ੍ਰਵਾਹ (outflows) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇੱਕ ਸੁਧਾਰ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ (potential headwinds) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਸਰਵੇਖਣ ਵਿੱਚ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਦੇ ਬੂਮ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦਾ ਘੱਟ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2026 ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਦੱਸੀਆਂ ਗਈਆਂ ਹੋਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਮੁੱਲ (high valuations) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜਿਸ ਬਾਰੇ ਕੁਝ ਲੋਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਆਊਟਲੁੱਕ ਦੁਆਰਾ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸਮਰਥਨ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ, ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ ਰਫ਼ਤਾਰ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਹ ਧਾਰਨਾ ਹੈ ਕਿ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸੁਧਾਰਾਂ (structural reforms) ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ 'ਤੇ ਖਰੀ ਨਹੀਂ ਉਤਰੀ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਇਸ ਅੰਤਰੀਵ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ ਇਸ ਸਾਲ ਸੰਘਰਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ 2026 ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ਰੁਪਏ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 8% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇੰਡੋਨੇਸ਼ੀਆ ਪ੍ਰਤੀ ਸੋਚ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉਸੇ ਸਰਵੇਖਣ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਜਕਾਰਤਾ ਕੰਪੋਜ਼ਿਟ ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ ਗਤੀ ਫੜੀ ਹੈ, ਆਪਣੇ ਨਿਚਲੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਫੰਡ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਰੋਟੇਸ਼ਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਜਦੋਂ ਕਿ ਭਾਰਤ ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਾਪਾਨ ਅਤੇ ਤਾਈਵਾਨ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਪਸੰਦੀਦਾ ਮੰਜ਼ਿਲ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਅਕਸਰ ਗਲੋਬਲ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਰੁਝਾਨਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ ਦੇ ਨਾਲ ਬਿਹਤਰ ਅਨੁਕੂਲਤਾ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਦੇਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓਜ਼ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਥੀਮ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਇਹ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਆਪਣੀ ਵਿਕਾਸ ਗਤੀ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੀ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਧਦੀਆਂ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਡਿੱਗਣ (currency depreciation) ਦੇ ਲਾਭ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਵੀ ਟਰੈਕ ਕਰੇਗਾ, ਜੋ ਉੱਚ ਆਯਾਤ ਲਾਗਤ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਕੀ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਇਸ ਸੋਚ ਨੂੰ ਉਲਟਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਇਹ ਆਰਥਿਕ ਸੂਚਕਾਂਕ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਮੁਨਾਫਾ ਮਾਰਜਿਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ, ਅਤੇ ਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਆਪਣੇ ਖੇਤਰੀ ਹਮਰੁਤਬਾ (regional peers) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਧੇਰੇ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਮੁੱਲ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਇਸ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।