AI ਦੇ ਵਧਦੇ ਖਤਰੇ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ IT ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਲਿਆਂਦੀ ਹੈ। ਬੁੱਧਵਾਰ ਨੂੰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਹੀ IT ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ IT ਇੰਡੈਕਸ 6% ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਡਿੱਗ ਗਿਆ। ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਮੱਧ ਤੱਕ ਇਹ ਇੰਡੈਕਸ ਲਗਭਗ 10 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $50 ਬਿਲੀਅਨ ਘੱਟ ਗਈ। TCS, Infosys ਅਤੇ Wipro ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਵੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜਿਸ ਨੇ ਹੋਰ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੇ ਚੰਗੇ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨੋਮਿਕ ਡਾਟਾ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਦਬਾ ਦਿੱਤਾ।
IT ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਇਹ ਮੰਦੀ, ਬਾਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਚੰਗੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਵੱਖਰੀ ਹੈ। ਇਸ ਸਾਲ FY26 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3) ਵਿੱਚ, BSE-500 ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 16% ਦਾ Profit After Tax (PAT) ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Nifty 50 ਦੇ 8% ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਬਿਹਤਰ ਹੈ। ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਮਾਈ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਡਿਸਕ੍ਰੀਸ਼ਨਰੀ ਅਤੇ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸੇਵਾਵਾਂ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਤੀ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। Emkay Global Research ਵਰਗੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ Nifty ਦਸੰਬਰ 2026 ਤੱਕ 29,000 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ-ਅਮਰੀਕਾ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤੇ ਤਹਿਤ ਅਮਰੀਕਾ ਵੱਲੋਂ ਭਾਰਤੀ ਵਸਤਾਂ 'ਤੇ ਟੈਰਿਫ ਨੂੰ 50% ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ਲਗਭਗ 18% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਟੈਕਸਟਾਈਲ, ਆਟੋ ਕੰਪੋਨੈਂਟਸ ਅਤੇ ਕੈਮੀਕਲ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਬਰਾਮਦ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਇਸ ਸਮੇਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿਚਾਲੇ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ BSE-500 ਨੇ 3QFY26 ਵਿੱਚ 16% ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ PAT ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ, ਉੱਥੇ Nifty IT ਇੰਡੈਕਸ ਪਿਛਲੇ ਅੱਠ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 19% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ। AI ਦੇ ਆਧੁਨਿਕ ਟੂਲਜ਼, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਮਨੁੱਖੀ ਮਜ਼ਦੂਰੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕੰਮਾਂ ਨੂੰ ਆਟੋਮੇਟ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, IT ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮਾਡਲਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣ ਗਏ ਹਨ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ 2025 ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤੀ IT ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਲਗਭਗ $8.5 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਜਦਕਿ ਹੋਰ AI ਕਾਰਨ ਮਾਲੀ ਨੁਕਸਾਨ ਦੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ 22.24x ਦੇ ਫਾਰਵਰਡ P/E 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਔਸਤ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, IT ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ Wipro ਲਈ 17-19x ਅਤੇ Infosys ਤੇ TCS ਲਈ 20-27x ਦੇ P/E ਮੌਜੂਦਾ ਵਪਾਰਕ ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੱਗ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਭਾਰਤੀ IT ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਇਹ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੋੜ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ AI-ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਲੰਬੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਵਿਵਹਾਰਕਤਾ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਧਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਬੇਅਰ ਕੇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ AI ਵੱਲੋਂ ਰਵਾਇਤੀ IT ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲ ਨੂੰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਗਾੜਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਐਡਵਾਂਸ AI ਟੂਲ, ਜੋ ਕੰਪਲੈਕਸ ਵਰਕਫਲੋਜ਼ ਅਤੇ ਕੰਪਲਾਇੰਸ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੂੰ ਆਟੋਮੇਟ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, TCS ਅਤੇ Infosys ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ (seat compression) ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਲਿਆ ਸਕਦੇ ਹਨ। Anthropic ਦੇ Claude 4.6 ਵਰਗੇ ਨਵੇਂ AI ਪ੍ਰੋਡਕਟਿਵਿਟੀ ਟੂਲਜ਼ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਮੰਗ ਦੇ ਪੈਟਰਨ ਬਦਲ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ IT ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਲੇਬਰ-ਇੰਟੈਂਸਿਵ ਸੈਗਮੈਂਟਸ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ। ਇਹ ਜੋਖਮ ਦਾ ਮੁੜ-ਮੁਲਾਂਕਣ 2025 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ IT ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਨਿਕਲਣ ਤੋਂ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਸੇਲ-ਆਫ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ AI ਇੰਟੀਗ੍ਰੇਸ਼ਨ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਕੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਬਣਤਰਗਤ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ।
IT ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਲਈ ਸਮੁੱਚਾ outlook ਸਾਵਧਾਨੀਪੂਰਵਕ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਨੂੰ Q3 ਦੀਆਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਮਾਈਆਂ ਅਤੇ ਭਾਰਤ-ਅਮਰੀਕਾ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤੇ ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਤੋਂ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। Emkay Global Research ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ Nifty ਦਸੰਬਰ 2026 ਤੱਕ 29,000 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ SMID ਲੈਂਡਰਜ਼, ਨਿਊ-ਏਜ ਇੰਟਰਨੈੱਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ ਡਿਸਕ੍ਰੀਸ਼ਨਰੀ ਕੰਜ਼ੰਪਸ਼ਨ ਵਰਗੇ ਥੀਮਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। Motilal Oswal FY25–27E ਦੌਰਾਨ Nifty ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 12% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (CAGR) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। WhiteOak Capital Balanced Advantage Fund ਵੱਲੋਂ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਵਧਾਈ ਗਈ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਸੰਭਾਵੀ ਅੱਪਸਾਈਡ 'ਤੇ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਖੇਡ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਚੋਣਵੇਂ ਮੌਕੇ ਉਭਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ AI ਅਪਣਾਉਣ, ਡੀਲ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਰੁਝਾਨਾਂ 'ਤੇ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਦੀ ਟਿੱਪਣੀ 'ਤੇ ਨੇੜੀਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਵਿਕਸਤ ਹੋ ਰਹੀ ਤਕਨੀਕੀ ਯੁੱਗ ਵਿੱਚ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਣ ਅਤੇ ਵਧਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੂਚਕ ਹੋਣਗੇ।