ਦੁਨੀਆ ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ Tech giants ਹੁਣ AI ਇੰਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਭਾਰੀ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਸਾਲ **2026** ਤੱਕ ਇਹ ਅੰਕੜਾ **$250 ਬਿਲੀਅਨ** ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬੌਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਜੋਖਮ ਵੱਧ ਗਿਆ ਹੈ।
ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਦੌੜ ਵਿੱਚ ਟੈਕ ਦਿੱਗਜ
ਪਹਿਲਾਂ Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta ਅਤੇ Oracle ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਕੋਲ ਮੌਜੂਦ ਨਕਦੀ (Cash) ਨਾਲ ਹੀ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰਦੀਆਂ ਸਨ। ਪਰ ਹੁਣ AI ਲਈ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗੇ ਹਾਰਡਵੇਅਰ ਦੀ ਲੋੜ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਰਾਹ 'ਤੇ ਪਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਨੀਆ ਦੀਆਂ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀਆਂ ਬੌਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਬਣ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਮਾਰਕੀਟ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਇਸ ਅੰਨ੍ਹੇਵਾਹ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਨਾਲ ਬੌਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ Credit spreads 30 basis points ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 40 basis points ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਹੈਰਾਨੀ ਦੀ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਬੌਂਡਾਂ ਲਈ ਇਨਵੈਸਟਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਘਟ ਰਹੀ ਹੈ। ਬੌਂਡ ਕਵਰ ਰੇਸ਼ੋ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ 5 ਗੁਣਾ ਹੁੰਦੀ ਸੀ, ਉਹ ਹੁਣ ਘੱਟ ਕੇ 2 ਗੁਣਾ ਤੋਂ ਵੀ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਇਨ੍ਹਾਂ ਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਪੈਸਾ ਦੇਣ ਲਈ ਪਹਿਲਾਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਮੰਗ ਰਹੇ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚੇਤਾਵਨੀ
ਇਹ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਕਰਜ਼ਾ ਸਿੱਧਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest rates) ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਸਿਰਫ ਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ Utilities, Semiconductor ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ ਡਾਟਾ-ਸੈਂਟਰ ਆਪਰੇਟਰ ਵੀ ਇਸ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਚੱਕਰ ਵਿੱਚ ਫਸ ਰਹੇ ਹਨ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਸੱਚਮੁੱਚ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਇਹ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਲਚਕਤਾ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਦੇਵੇਗਾ।