ਗਲੋਬਲ ਦਰਾਂ 'ਤੇ ਸੰਕਟ! RBI ਅਤੇ US ਫੈਡ ਦਾ ਸਾਲ ਦਾ ਆਖਰੀ ਫੈਸਲਾ - ਤੁਹਾਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਇਸਦਾ ਕੀ ਮਤਲਬ ਹੈ!

ਵਿੱਤੀ ਦੁਨੀਆ ਉਤਸ਼ਾਹ ਵਿੱਚ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਦੋ ਸਭ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ, ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਅਤੇ ਯੂ.ਐਸ. ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ, ਸਾਲ ਦੇ ਆਪਣੇ ਅੰਤਿਮ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਿਆਂ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੀਟਿੰਗਾਂ ਤੋਂ 2026 ਵੱਲ ਵਧਣ ਵਾਲੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਬਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲੇ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀਆਂ ਮੀਟਿੰਗਾਂ ਦੇ ਸਮਕਾਲੀ ਕਾਰਜਕ੍ਰਮਾਂ 'ਤੇ ਨੇੜੀਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਦੀ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਕਮੇਟੀ (MPC) ਨੇ ਆਪਣੀ ਤਿੰਨ ਦਿਨਾਂ ਸਮੀਖਿਆ ਪੂਰੀ ਕਰ ਲਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਗਵਰਨਰ ਸੰਜੇ ਮਲਹੋਤਰਾ 5 ਦਸੰਬਰ ਨੂੰ ਐਲਾਨਣਗੇ। ਇਹ ਉਸ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ ਜਦੋਂ RBI ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਢਿੱਲ ਦੇ ਉਪਾਅ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਹਨ।

• RBI ਨੇ 2025 ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ਕੁੱਲ 100 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (bps) ਤੱਕ ਆਪਣੀ ਰੈਪੋ ਦਰ ਘਟਾਈ ਹੈ।
• ਇਨ੍ਹਾਂ ਕਟੌਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਫਰਵਰੀ ਅਤੇ ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ 25 bps, ਉਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਜੂਨ ਵਿੱਚ 50 bps ਦੀ ਵੱਡੀ ਕਟੌਤੀ ਸ਼ਾਮਲ ਸੀ।
• ਮੌਜੂਦਾ ਰੈਪੋ ਦਰ 5.50% ਹੈ।
• ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਅਗਸਤ ਅਤੇ ਅਕਤੂਬਰ 2025 ਦੀਆਂ ਮੀਟਿੰਗਾਂ ਵਿੱਚ ਦਰ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਿਆ ਸੀ।

ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਯੂ.ਐਸ. ਫੈਡਰਲ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਕਮੇਟੀ (FOMC) 9–10 ਦਸੰਬਰ ਤੱਕ ਆਪਣੇ ਅੰਤਿਮ ਨੀਤੀ ਫੈਸਲੇ ਲਈ ਮੀਟਿੰਗ ਕਰੇਗੀ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਭਾਗੀਦਾਰ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਫੈਡ ਤੋਂ ਦਰ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

• 2025 ਵਿੱਚ, ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੇ ਸਤੰਬਰ ਅਤੇ ਅਕਤੂਬਰ ਵਿੱਚ ਹਰੇਕ ਵਿੱਚ 25 bps ਦੀਆਂ ਦੋ ਵਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਘਟਾਈਆਂ ਸਨ।
• 29 ਅਕਤੂਬਰ, 2025 ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਫੈਡਰਲ ਫੰਡਜ਼ ਰੇਟ 3.75% ਤੋਂ 4.00% ਦੀ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਲਿਆਂਦਾ ਗਿਆ ਸੀ।
• ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਵੰਡੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਕੁਝ ਘਟਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਕਾਰਨ 25 bps ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਦੂਸਰੇ ਪਿਛਲੀਆਂ ਕਟੌਤੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਵਿਰਾਮ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।
• ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸਰਕਾਰੀ ਸ਼ਟਡਾਊਨ ਕਾਰਨ ਯੂ.ਐਸ. ਰੁਜ਼ਗਾਰ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜੋ ਫੈਡ ਦੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰਵੱਈਏ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
• ਜੌਨ ਵਿਲੀਅਮਜ਼ ਅਤੇ ਕ੍ਰਿਸਟੋਫਰ ਵਾਲਰ ਵਰਗੇ ਫੈਡ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਦੀਆਂ 'ਡੋਵਿਸ਼' ਟਿੱਪਣੀਆਂ, ਢਿੱਲ ਦੇ ਕਦਮ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ

ਵਿੱਤੀ ਮਾਹਰ ਇਹਨਾਂ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਕਾਰਕਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਜੇਐਮ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ RBI ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ, ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ।

• ਜੇਐਮ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ RBI FY26 ਲਈ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਲਗਭਗ 7% ਤੱਕ ਵਧਾਏਗਾ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ 2.2% ਤੱਕ ਘਟਾਏਗਾ।
• ਉਹ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਦਰ ਕਟੌਤੀ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ (INR) ਦੇ ਹੋਰ ਡਿਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ ਦਾ ਜੋਖਮ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
• RBI ਲਈ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿਚਕਾਰਲਾ ਰਸਤਾ ਇਹ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਨੀਤੀਗਤ ਸਮਰਥਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, ਯਥਾਵਤ ਸਥਿਤੀ (status quo) ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ ਜਾਵੇ।

ਡੀਬੀਐਸ ਬੈਂਕ ਦੀ ਸੀਨੀਅਰ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਰਾਧਿਕਾ ਰਾਓ ਨੇ MPC ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਘੱਟ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਸੁਮੇਲ ਨੂੰ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਵਿਚਾਰ ਵਜੋਂ ਨੋਟ ਕੀਤਾ।

• ਉਹ ਅਗਲੇ ਵਿਕਾਸ ਮਾਰਗਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇਣ ਅਤੇ ਉੱਚ ਅਸਲ ਵਿਆਜ ਦਰ ਬਫਰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ

ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਆਪਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਯੂ.ਐਸ. ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਤੋਂ ਦਰ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਕੀਮਤ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, RBI ਦੁਆਰਾ ਤੁਰੰਤ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਬਹਿਸ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਵਿਕਾਸ-ਮਹਿੰਗਾਈ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਸਥਿਰਤਾ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।

ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ RBI ਦੀ ਗੈਰ-ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਫੌਰਨ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਨਵੈਸਟਰਜ਼ (FIIs) ਲਈ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਕਾਰਕ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੀਓਜਿਟ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟਸ ਦੇ ਚੀਫ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਸਟ੍ਰੈਟਜਿਸਟ ਵੀਕੇ ਵਿਜੇ ਕੁਮਾਰ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ।

ਪ੍ਰਭਾਵ

ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਗਲੋਬਲ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਡੂੰਘਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਉਣਗੇ। ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਸਿੱਧੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਲਈ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ, ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹਾਂ ਅਤੇ ਬਾਂਡਾਂ ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਵਰਗੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਦਰ ਚੱਕਰ 'ਤੇ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।

• Impact Rating: 9/10

ਮੁਸ਼ਕਲ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ

• ਰੈਪੋ ਰੇਟ: ਉਹ ਵਿਆਜ ਦਰ ਜਿਸ 'ਤੇ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਵਪਾਰਕ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਪੈਸੇ ਉਧਾਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਘੱਟ ਰੈਪੋ ਦਰ ਦਾ ਮਤਲਬ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਸਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
• ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (bps): ਵਿੱਤ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਜਾਂ ਹੋਰ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਵਿੱਚ ਛੋਟੇ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦਾ ਵਰਣਨ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਣ ਵਾਲਾ ਮਾਪ ਦੀ ਇਕਾਈ। 100 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਇੱਕ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
• ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਕਮੇਟੀ (MPC): ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਦੀ ਇੱਕ ਕਮੇਟੀ ਜੋ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਿਆਜ ਦਰ (ਰੈਪੋ ਰੇਟ) ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਲਈ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਹੈ।
• ਫੈਡਰਲ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਕਮੇਟੀ (FOMC): ਯੂ.ਐਸ. ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੀ ਸੰਸਥਾ।
• ਤਰਲਤਾ (Liquidity): ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਨਕਦ ਜਾਂ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਬਦਲਣਯੋਗ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ। ਉੱਚ ਤਰਲਤਾ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਪੈਸਾ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਉਪਲਬਧ ਹੈ।
• ਫੈਡਰਲ ਫੰਡਜ਼ ਰੇਟ: ਬੈਂਕਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਰਾਤੋ-ਰਾਤ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਲਈ FOMC ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਟੀਚਾ ਦਰ।
• ਬੁਲਿਸ਼ (Bullish): ਬਾਜ਼ਾਰ ਜਾਂ ਸੰਪਤੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਇੱਕ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ।
• ਡੋਵਿਸ਼ (Dovish): ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਉਤੇਜਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਪੱਖ ਪੂਰਦਾ ਹੈ।