ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਬੌਂਡ ਯੀਲਡ (Bond Yields) ਅਤੇ CDS ਸਪ੍ਰੈਡਸ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਗਲੋਬਲ ਸੰਕੇਤ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲੀਆਂ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਾ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਗਲੋਬਲ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਸਮੇਂ ਕੁਝ ਅਜਿਹੇ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ ਜੋ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿਣ ਦੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਵੱਡੀਆਂ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਬੌਂਡ ਯੀਲਡ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਡਿਫਾਲਟ ਸਵੈਪ (CDS) ਦੇ ਪੱਧਰ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਤਣਾਅ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਘਟਨਾਵਾਂ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਇਹ ਗਲੋਬਲ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਦਾ 'ਥਰਮਾਮੀਟਰ' ਹਨ, ਜੋ ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।
ਬੌਂਡ ਯੀਲਡ ਅਤੇ CDS ਕੀ ਹਨ?
ਬੌਂਡ ਯੀਲਡ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਉਹ ਵਿਆਜ ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੂੰ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਰੱਖਣ ਦੇ ਬਦਲੇ ਮਿਲਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਇਹ ਯੀਲਡ ਵੱਧਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸਦਾ ਅਰਥ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਉਸ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਜੋਖਮ ਭਰਪੂਰ ਮੰਨ ਰਿਹਾ ਹੈ। CDS ਇੱਕ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਹੈ ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਡਿਫਾਲਟ ਹੋਣ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੂੰ ਬਚਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਇਸ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸੰਕੇਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਡੁੱਬਣ ਦਾ ਖਤਰਾ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਕਿਉਂ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ?
ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੁਨੀਆ ਤੋਂ ਵੱਖਰੇ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਵਿਕਸਤ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣਾ ਮਹਿੰਗਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸਦਾ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ FII (ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ) ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ 'ਤੇ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਅਮਰੀਕੀ ਬਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰਿਟਰਨ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੋਵੇ, ਤਾਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਪੈਸਾ ਕੱਢ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ਾ (ECBs) ਲੈਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਗਲੋਬਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸ਼ਰਤਾਂ ਸਖ਼ਤ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਆਪਣਾ ਪੁਰਾਣਾ ਕਰਜ਼ਾ ਚੁਕਾਉਣਾ ਜਾਂ ਨਵਾਂ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨਾ ਬਹੁਤ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ (Profit Margins) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਵੇਗਾ।
ਕੀ ਵਾਚ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਦੀ ਚਾਲ ਵਿੱਚ ਕੀ ਬਦਲਾਅ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਹਨਾਂ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੋ ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਕਰਜ਼ਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੈਲੇਂਸ ਸ਼ੀਟ ਅਤੇ ਘੱਟ ਕਰਜ਼ੇ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ।