ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਆਈ ਰੌਣਕ: Trade Deal ਬਣੀ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ
ਅੱਜ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਰੈਲੀ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿਚਕਾਰ ਵਪਾਰ (Trade) ਤਣਾਅ ਦਾ ਘੱਟ ਹੋਣਾ ਹੈ।
Trade Deal ਅਤੇ Tariff Rollback ਦਾ ਅਸਰ
ਵੀਕੈਂਡ 'ਤੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਇੱਕ ਸਾਂਝੇ ਬਿਆਨ, ਜਿਸ ਨੇ India-US Trade Deal ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕੀਤੀ, ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵੱਲੋਂ ਇੱਕ ਵੱਡੀ 25% penal tariff ਨੂੰ ਰੱਦ ਕਰਨ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਉਤਸ਼ਾਹ ਭਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਫੈਸਲੇ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਵਸਤਾਂ 'ਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਟੈਰਿਫ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ 50% ਤੱਕ ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 18% ਰਹਿ ਗਏ ਹਨ। ਇਸ ਖਬਰ ਦੇ ਤੁਰੰਤ ਬਾਅਦ, Nifty50 ਵਿੱਚ 2.8% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਟੈਰਿਫ ਕਮੀ ਭਾਰਤੀ ਬਰਾਮਦਾਂ (Exports) ਦੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਚੀਨ ਤੋਂ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ (Supply Chain) ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਇੱਕ ਆਕਰਸ਼ਕ ਵਿਕਲਪ ਵਜੋਂ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuations) ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਤੁਲਨਾ
ਜੇਕਰ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuations) ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ, ਤਾਂ Nifty50 ਲਗਭਗ 22.3 ਦੇ Price-to-Earnings (P/E) Ratio 'ਤੇ ਅਤੇ BSE Sensex 23.2 ਦੇ P/E Ratio 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤਾਂ (Historical Averages) ਤੋਂ ਕੁਝ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ, ਪਰ ਕਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਇਹ ਵਾਜਬ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਕੁਝ ਗਲੋਬਲ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ P/E Ratio ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ। ਤੁਲਨਾ ਲਈ, NVIDIA (NVDA) ਦਾ P/E Ratio ਲਗਭਗ 45.92 ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ AMD ਦਾ P/E 78.07 ਹੈ। Intel ਦਾ P/E Ratio ਕਾਫੀ ਅਸਥਿਰ ਅਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ (-617.70) ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਅਲਾਭਕਾਰੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਅਤੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਸਥਿਤੀ
ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, ਏਸ਼ੀਆਈ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਵੀ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Wall Street) ਦੀ ਚਾਲ ਦਾ ਪਾਲਣ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕੀਤੀ। Dow Jones Industrial Average ਨੇ 50,000 ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਪਾਰ ਕੀਤਾ, ਅਤੇ S&P 500 ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਰਿਹਾ। ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦੇ ਡਾਲਰ ਦੇ ਚਲਦਿਆਂ ਵਾਧਾ ਜਾਰੀ ਰਿਹਾ। ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (US Federal Reserve) ਤੋਂ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਉਹ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਫੈਡਰਲ ਫੰਡਸ ਰੇਟ ਨੂੰ 3.5% ਅਤੇ 3.75% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰੱਖੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸਦੇ ਸੌਖੇ (Easing) ਚੱਕਰ ਵਿੱਚ ਵਿਰਾਮ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਗਲੇ ਅਮਰੀਕੀ ਲੇਬਰ ਮਾਰਕੀਟ ਰਿਪੋਰਟ ਦਾ ਇੰਤਜ਼ਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਆਜ ਦਰ ਫੈਸਲਿਆਂ ਬਾਰੇ ਹੋਰ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਰੁਪਏ ਦਾ ਅਸਰ: ਨਿਰਯਾਤਕਾਂ ਲਈ ਰਾਹਤ, ਆਯਾਤਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ
ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਅਮਰੀਕੀ ਟੈਰਿਫ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਹੌਂਸਲਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਅਕਸਰ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਪਸੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇੱਕ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਇਆ, ਜੋ ਕਿ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨਾਲ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜੁੜਿਆ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਦੋ-ਧਾਰੀ ਤਲਵਾਰ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਹ IT ਅਤੇ ਫਾਰਮਾ ਵਰਗੀਆਂ ਬਰਾਮਦਕਾਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਕਮਾਈ ਵਧਾ ਕੇ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਭਾਰਤ ਲਈ ਆਯਾਤ (Import) ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਵਰਗੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰੀ ਚੀਜ਼ਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਸ਼ੁੱਧ ਆਯਾਤਕ (Net Importer) ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਅਗਲਾ ਰੁਖ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸੀਮਤ ਰੇਂਜ (Range-bound) ਵਿੱਚ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸਟਾਕ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਮੂਵਮੈਂਟਸ, ਕਮਾਈ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ (Earnings Outcomes) ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ (Global Uncertainties) ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਹੋਣਗੀਆਂ। ਕੰਸੈਂਸਸ ਅਨੁਮਾਨ (Consensus Estimates) 2025/26 ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ ਲਈ ਭਾਰਤ ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ 13-16% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।
ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ 'ਤੇ ਇੱਕ ਨਜ਼ਰ
ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਪਾਰ ਸਮਝੌਤਾ ਇੱਕ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਕੁਝ ਅੰਤਰੀਵ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਅਜੇ ਵੀ ਮੌਜੂਦ ਹਨ। Nifty50 ਅਤੇ Sensex ਲਈ ਇਤਿਹਾਸਕ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਉੱਚੇ P/E Ratio, ਹਾਲਾਂਕਿ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਹੀਂ, ਜੇਕਰ ਕਮਾਈ ਦਾ ਵਾਧਾ ਘੱਟਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਗਲਤੀ ਦੀ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਗੁੰਜਾਇਸ਼ ਛੱਡਦੇ ਹਨ। IT ਅਤੇ ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲਜ਼ ਵਰਗੇ ਖਾਸ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਮਾਲੀਆ ਲਈ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਗਲੋਬਲ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹਨ। Amazon ਦੁਆਰਾ AI ਖਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦੀ ਨੋਟ, ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਲਾਭਕਾਰੀਤਾ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਤੀਬਰ ਜਾਂਚ ਦੇ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਅਮਰੀਕਾ ਨੇ ਟੈਰਿਫ ਘਟਾਏ ਹਨ, ਗਲੋਬਲ ਵਪਾਰਕ ਮਾਹੌਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ (Geopolitical) ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹੇਗਾ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਵਪਾਰਕ ਵਿਵਾਦਾਂ ਤੋਂ ਸਬੂਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨਾ ਇੱਕ ਮੈਕਰੋ ਜੋਖਮ (Macro Risk) ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤ ਵਰਗੀਆਂ ਉਭਰਦੀਆਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਰੁਖ: ਕੀ ਹੋਵੇਗਾ ਅੱਗੇ?
ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਸੈਕਟਰ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਬਾਰੇ ਹੋਰ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਲਈ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਰਿਪੋਰਟਾਂ (Corporate Earnings Reports) ਦੀ ਨੇੜੀਓਂ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨਗੇ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਧਿਆਨ ਮੁੱਖ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਸੂਚਕਾਂ (Macroeconomic Indicators) 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਰਹੇਗਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ US ਲੇਬਰ ਮਾਰਕੀਟ ਡਾਟਾ, ਜੋ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਦੇ ਰੁਖ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰੇਗਾ। ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਉਦਯੋਗ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ, ਇੱਕ ਵੰਡਿਆ ਹੋਇਆ ਬਾਜ਼ਾਰ (Bifurcated Market) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ AI ਚਿਪਸ ਮਾਲੀਆ ਵਧਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਪਰ ਗੈਰ-AI ਹਿੱਸੇ ਹੌਲੀ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਸੀਮਤ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਇਹ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਹਫਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਨ ਲਈ ਸਟਾਕ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਮੌਕਿਆਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਨਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ।