ਸਾਬਕਾ RBI ਗਵਰਨਰ ਰਘੁਰਾਮ ਰਾਜਨ ਦੀ ਗੰਭੀਰ ਚੇਤਾਵਨੀ: ਗਲੋਬਲ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਖ਼ਤਰੇ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ!

ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਸਾਬਕਾ ਗਵਰਨਰ ਰਘੁਰਾਮ ਰਾਜਨ ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਵੱਧ ਰਹੇ ਖ਼ਤਰਿਆਂ ਬਾਰੇ ਗੰਭੀਰ ਚੇਤਾਵਨੀ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਸਿੰਗਾਪੁਰ ਵਿੱਚ ਕਲਿਫੋਰਡ ਕੈਪੀਟਲ ਇਨਵੈਸਟਰ ਡੇ (Clifford Capital Investor Day) ਮੌਕੇ ਬੋਲਦਿਆਂ, ਰਾਜਨ ਨੇ ਭਰਪੂਰ ਤਰਲਤਾ ਅਤੇ AI ਦੀਆਂ ਸਫਲ ਕਹਾਣੀਆਂ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੇਰਿਤ, ਲਗਾਤਾਰ ਕਰਜ਼ਾ ਵਾਧੇ (lending booms) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤੀਆਂ।

ਰਾਜਨ ਦਾ ਸਾਵਧਾਨੀ ਭਰਿਆ ਬਿਆਨ

ਸ਼ਿਕਾਗੋ ਯੂਨੀਵਰਸਿਟੀ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫੈਸਰ ਰਘੁਰਾਮ ਰਾਜਨ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਹੌਲ, ਜੋ ਕਿ ਭਰਪੂਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (ample credit) ਅਤੇ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ ਨੀਤੀਆਂ (central bank policies) ਨਾਲ ਭਰਪੂਰ ਹੈ, ਠੀਕ ਉਹੀ ਸਮਾਂ ਹੈ ਜਦੋਂ ਖ਼ਤਰੇ ਇਕੱਠੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। "ਅਸੀਂ ਇੱਕ ਅਜਿਹੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚ ਹਾਂ ਜਿੱਥੇ ਕਾਫੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਹੈ ਅਤੇ ਫੈਡ (Fed) ਦਰਾਂ ਘਟਾ ਰਿਹਾ ਹੈ," ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕਿਹਾ। "ਉਸ ਸਮੇਂ ਖ਼ਤਰੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵੱਧਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਲਈ, ਇਹ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿਣ ਦਾ ਸਮਾਂ ਹੈ।"

ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਆਗੂਆਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੀ ਗੂੰਜ

ਰਾਜਨ ਦੇ ਬਿਆਨ ਵਿੱਤੀ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਹੋਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਦੀਆਂ ਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੇ ਹਨ। ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਈਆਂ ਉੱਚ-ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਦੀਵਾਲੀਆਪਨ (bankruptcies) ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਵਿਆਪਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦੇ ਡਰ ਨੇ ਜ਼ੋਰ ਫੜਿਆ ਹੈ। ਡਬਲਲਾਈਨ ਕੈਪੀਟਲ (DoubleLine Capital) ਦੇ ਸੰਸਥਾਪਕ ਜੈਫਰੀ ਗੰਡਲਾਚ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਸੀ ਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ, ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਭਰੇ ਉਧਾਰ ਅਭਿਆਸਾਂ ਕਾਰਨ ਅਗਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ (financial crisis) ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਪੀ ਮੋਰਗਨ ਚੇਜ਼ ਐਂਡ ਕੰਪਨੀ (JPMorgan Chase & Co.) ਦੇ ਸੀਈਓ ਜੈਮੀ ਡਿਮੋਨ ਨੇ ਵੀ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਪ੍ਰਗਟਾਈਆਂ ਹਨ, ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਲੁਕੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼

ਲਗਭਗ $1.7 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਵਾਲਾ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਉਦਯੋਗ, ਰਵਾਇਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਸਖ਼ਤ ਨਿਯਮਾਂ (regulatory oversight) ਅਧੀਨ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਰਾਜਨ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਫਰਮਾਂ ਕੋਲ ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਤਰਲਤਾ ਸਹਾਇਤਾ (liquidity support) ਲਈ ਸਿੱਧੀਆਂ ਲਾਈਨਾਂ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਇਸ ਸੁਰੱਖਿਆ ਜਾਲ ਦੀ ਘਾਟ, ਉੱਚ ਲੀਵਰੇਜ (high leverage) ਅਤੇ ਘਟਦੀ ਤਰਲਤਾ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਆਰਥਿਕ ਮੰਦਵਾੜੀ (economic downturns) ਦੌਰਾਨ ਖ਼ਤਰਿਆਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ.

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮਹੱਤਤਾ

ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਪਰਿਪੱਕ ਹੋਣ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿੱਚ ਅੰਦਰੂਨੀ ਗੁੰਝਲਾਂ ਅਤੇ ਘੱਟ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ, ਗੰਡਲਾਚ ਦੁਆਰਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਸੰਭਾਵੀ "garbage lending" ਕਈ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਜ਼ਹਿਰੀਲਾ (toxic) ਬਣਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਖ਼ਤਰਿਆਂ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (portfolio diversification) ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (risk management) ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ.

ਪ੍ਰਭਾਵ

ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿੱਤੀ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਖ਼ਤਰਿਆਂ (systemic risks) ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਆਧਾਰਿਤ ਸੰਪਤੀਆਂ (credit-dependent assets) ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਅਸਥਿਰਤਾ (volatility) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਲਈ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਉਧਾਰ ਸ਼ਰਤਾਂ (lending conditions) ਜਾਂ ਉੱਚ ਉਧਾਰ ਲਾਗਤਾਂ (borrowing costs) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਮੁਸੀਬਤ ਫੈਲਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਇਸ ਨਾਲ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੁਧਾਰ (market corrections) ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਪ੍ਰਭਾਵ ਰੇਟਿੰਗ 7/10 ਹੈ।

ਔਖੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ

• ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (Private Credit): ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਗੈਰ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਲੋਨ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਰਵਾਇਤੀ ਜਨਤਕ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬੈਂਕ ਲੋਨ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ.
• ਤਰਲਤਾ (Liquidity): ਜਿਸ ਸੌਖ ਨਾਲ ਕੋਈ ਸੰਪਤੀ ਆਪਣੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਖਰੀਦੀ ਜਾਂ ਵੇਚੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵਿੱਤ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਨਕਦ ਜਾਂ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਨਕਦ ਵਿੱਚ ਬਦਲੀਆਂ ਜਾ ਸਕਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਨੂੰ ਵੀ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ.
• AI success stories (AI ਸਫਲ ਕਹਾਣੀਆਂ): ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ ਤਕਨਾਲੋਜੀਆਂ ਨਾਲ ਸੰਬੰਧਿਤ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਤੀਜੇ ਜਾਂ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਹੋਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਉਧਾਰ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ.
• Stress tests (ਸਟ੍ਰੈਸ ਟੈਸਟ): ਵੱਖ-ਵੱਖ ਪ੍ਰਤੀਕੂਲ ਹਾਲਾਤਾਂ ਦੇ ਤਹਿਤ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾ ਜਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਲਚਕੀਲੇਪਣ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਿਮੂਲੇਸ਼ਨ.
• Leverage (ਲੀਵਰੇਜ): ਕਿਸੇ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਰਿਟਰਨ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਉਧਾਰ ਲਏ ਪੈਸੇ ਦੀ ਵਰਤੋਂ। ਇਹ ਮੁਨਾਫੇ ਅਤੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦੋਵਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ.
• Central bank (ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ): ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਜਾਂ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਵਰਗੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ, ਜੋ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਮੁਦਰਾ, ਪੈਸੇ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ.