2026 ਵਿੱਚ AI ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਉੱਤੇ ਗਲੋਬਲ ਖਰਚਾ **$1 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ** ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ ਹੈ। ਵੱਡੀਆਂ ਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਹੁਣ ਆਪਣੇ ਕੈਸ਼ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕਰਜ਼ੇ (Debt) 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਚਿੰਤਾ ਵਧ ਗਈ ਹੈ।
AI ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਗਲੋਬਲ ਦੌੜ ਵਿੱਚ ਖਰਚਾ $1 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਨੂੰ ਛੂਹ ਚੁੱਕਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਪਿੱਛੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਵੱਡੀਆਂ ਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ (Hyperscalers) ਹੁਣ ਸਿਰਫ਼ ਆਪਣੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਤੋਂ ਭਾਰੀ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਵੱਡਾ ਬੋਝ
ਸਿਰਫ਼ 2026 ਵਿੱਚ ਹੀ AI ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦਾ ਅੰਕੜਾ $300 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਮਰੀਕੀ ਸਰਕਾਰ ਨਾਲ ਫੰਡਿੰਗ ਲਈ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਪਹਿਲਾਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਮੰਗ ਰਹੇ ਹਨ।
Oracle ਦੀ ਹਾਲਤ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਨਜ਼ਰ
ਇਸ ਦੌੜ ਵਿੱਚ Oracle ਦਾ ਨਾਮ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚਰਚਾ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਡੇਟਾ ਸੈਂਟਰ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਲਾਲਸਾ ਨੇ ਇਸਦੇ ਵਿੱਤੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਤੰਗ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, Oracle ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ 'ਜੰਕ ਸਟੇਟਸ' ਤੋਂ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਦਰਜਾ ਉੱਪਰ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਡਿਫਾਲਟ ਹੋਣ ਦੇ ਖਤਰੇ ਦਾ ਬੀਮਾ ਖਰਚਾ ਮਲਟੀ-ਈਅਰ ਹਾਈ 'ਤੇ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Microsoft ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਕੀ ਹੋਵੇਗਾ?
ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਅਸਲੀ ਚੁਣੌਤੀ ਸਿਰਫ਼ ਬਿਲਡਿੰਗ ਬਣਾਉਣਾ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਉਸਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਬਿਜਲੀ ਦੀ ਕਿੱਲਤ ਅਤੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ 'ਆਫ-ਬੈਲੇਂਸ-ਸ਼ੀਟ' ਫੰਡਿੰਗ ਸਟ੍ਰਕਚਰ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਅਸਲ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਸਭ ਦੀ ਨਜ਼ਰ ਅਗਲੇ ਕੁਆਰਟਰਲੀ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਹੈ ਕਿ ਕੀ AI ਤੋਂ ਮਿਲਣ ਵਾਲਾ ਰਿਟਰਨ ਇਸ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਬੋਝ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਦੇ ਕਾਬਲ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।