Whalesbook
ਮੁੱਲ ਦਾ ਅੰਤਰ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ
$400 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ 30% ਦੀ ਅਚਾਨਕ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਸਧਾਰਨ ਸੁਧਾਰ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਾਈਵੇਸੀ ਕੋਇਨਜ਼ (Privacy Coins) ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਭਰੋਸੇ ਦੇ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਖਾਮੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਰਵਾਇਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਆਡਿਟਰ ਲੈਜ਼ਰ (Ledger) ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ Orchard pool ਦੀ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਕਾਰਨ, ਕੁੱਲ ਸਰਕੂਲੇਟਿੰਗ ਸਪਲਾਈ (Circulating Supply) ਸ਼ੱਕ ਦੇ ਘੇਰੇ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਇੱਕ 'ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਰਿਸਕ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ' (Inflation Risk Premium) ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਵਪਾਰੀ ਸੰਭਾਵੀ ਡਿਲਿਊਸ਼ਨ (Dilution) ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ ਆਪਣੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਵੋਲਿਊਮ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Institutional Holders) ਸਪਲਾਈ ਆਡਿਟ 'ਤੇ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਆਉਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਆਪਣੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘਟਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਫੋਰੈਂਸਿਕ ਬੇਅਰ ਕੇਸ (Forensic Bear Case)
ਇੱਥੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਜੋਖਮ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਇਤਿਹਾਸਕ ਡਾਟਾ (Historical Data) ਬਾਰੇ ਪੱਕੀ ਅਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਹੈ। ਸੁਰੱਖਿਆ ਇੰਜੀਨੀਅਰਾਂ ਨੇ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਕ੍ਰਿਪਟੋਗ੍ਰਾਫਿਕ ਡਿਜ਼ਾਈਨ (Cryptographic Design) ਦੇ ਕਾਰਨ, ਗੈਰ-ਕਾਨੂੰਨੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਿਨਟ (Minted) ਕੀਤੇ ਗਏ ਟੋਕਨਾਂ ਲਈ ਚੇਨ ਦਾ ਪਿਛਲਾ ਆਡਿਟ ਕਰਨਾ ਅਸੰਭਵ ਹੈ। ਇਹ Zcash ਲਈ ਇੱਕ ਦੋ-ਪੱਖੀ ਨਤੀਜਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ: ਜਾਂ ਤਾਂ ਕਮਿਊਨਿਟੀ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਦੀ ਗੱਲ ਮੰਨ ਲਵੇ ਕਿ ਇਹ ਖਰਾਬੀ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਆਈ ਸੀ, ਜਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਟੋਕਨ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸਮਝੌਤਾ ਕੀਤੇ ਗਏ (Compromised) ਐਸੇਟ ਵਜੋਂ ਸਥਾਈ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਮੁੱਲ ਦੇਵੇਗਾ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪੈਚ ਭਵਿੱਖੀ ਮਿਨਟਿੰਗ (Minting) ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਸਾਖ ਨੂੰ ਹੋਇਆ ਨੁਕਸਾਨ ਇਸ ਤੱਥ ਨਾਲ ਹੋਰ ਵਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਚਾਰ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਮੌਜੂਦ ਸੀ। ਇਸ ਸਮੇਂ-ਸੀਮਾ 'ਤੇ ਪਿਛਲੇ ਕੋਡ ਆਡਿਟਾਂ ਅਤੇ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਦੀ ਕਠੋਰਤਾ 'ਤੇ ਇੱਕ ਸਵਾਲੀਆ ਨਿਸ਼ਾਨ ਲੱਗਦਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਾਈਵੇਸੀ-ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Monero, ਜਿਸਨੇ ਅਜਿਹੀਆਂ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਅਖੰਡਤਾ ਸੰਕਟਾਂ ਤੋਂ ਬਚਿਆ ਹੈ, ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ, Zcash ਨੂੰ ਹੁਣ ਇੱਕ ਭਰੋਸੇਯੋਗ ਸਟੋਰ ਆਫ਼ ਵੈਲਿਊ (Store of Value) ਵਜੋਂ ਆਪਣੀ ਸਥਿਤੀ ਮੁੜ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਔਖਾ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਢਾਂਚਾਗਤ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (Regulatory Exposure)
ਐਮਰਜੈਂਸੀ ਫਿਕਸ (Emergency Fixes) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਤੇ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਸ਼ੀਲਡ ਪੂਲ (Shielded Pool) ਲਈ ਬਾਅਦ ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਰੋਡਮੈਪ (Project Roadmap) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੁਕਾਵਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚ ਅਕਸਰ ਅਜਿਹੀਆਂ 'ਅਖੰਡਤਾ ਘਟਨਾਵਾਂ' (Integrity Events) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਪ੍ਰਾਈਵੇਸੀ-ਵਧਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਤਕਨਾਲੋਜੀਆਂ (Privacy-Enhancing Technologies) ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਜੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਇਸ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਅਸਥਿਰਤਾ (Systemic Instability) ਦੇ ਸਬੂਤ ਵਜੋਂ ਸਮਝਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਸੰਪਤੀ ਕੇਂਦਰੀਕ੍ਰਿਤ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ (Centralized Exchanges) ਦੁਆਰਾ ਵਧੇਰੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਸ਼ੱਕੀ ਸਪਲਾਈ ਇਤਿਹਾਸ ਵਾਲੇ ਟੋਕਨਾਂ ਦੀ ਮੇਜ਼ਬਾਨੀ ਕਰਨ ਦੀ ਦੇਣਦਾਰੀ ਤੋਂ ਬਚਣਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਨੈੱਟਵਰਕ ਅੱਪਗਰੇਡ (Network Upgrade), ਸੁਰੱਖਿਆ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਰਿਸਕ (Execution Risk) ਅਤੇ ਇੱਕ ਵਿਵਾਦਪੂਰਨ ਫੋਰਕ (Contentious Fork) ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰ ਪਿਛਲੇ ਸਪਲਾਈ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੂੰ ਸੁਲਝਾਉਣ ਦੇ ਤਰੀਕੇ 'ਤੇ ਸਹਿਮਤ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ (Future Outlook)
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਫਾਰਮਲ ਵੈਰੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ (Formal Verification Project) ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ੀਲਤਾ ਅਤੇ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ ਟੀਮ ਦੀ ਉਪਭੋਗਤਾ ਦੀ ਗੋਪਨੀਯਤਾ ਦੀ ਉਲੰਘਣਾ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਇੱਕ ਪਾਰਦਰਸ਼ੀ ਲੇਖਾ-ਜੋਖਾ ਵਿਧੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਤੀਜੀ-ਧਿਰ ਆਡਿਟ (Third-party Audit) ਇਹ ਪੁਸ਼ਟੀ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦਾ ਕਿ ਕੁੱਲ ਸਪਲਾਈ ਪ੍ਰੋਟੋਕੋਲ ਦੇ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੇ ਸ਼ਡਿਊਲ (Issuance Schedule) ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੀ ਹੈ, ਕੀਮਤ ਦੀ ਕਾਰਵਾਈ ਵੋਲਟਾਈਲ (Volatile) ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦਾ ਝੁਕਾਅ (Downward Bias) ਹੋਵੇਗਾ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨਵੇਂ ਸ਼ੀਲਡ ਪੂਲ ਦੇ ਲਾਗੂਕਰਨ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਦੀ ਭਰੋਸੇਯੋਗਤਾ ਲਈ ਅਗਲੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜਾਂਚ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ।