WLFI ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ ਨੇ Dolomite DeFi ਵਿੱਚ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਦੇ ਖਤਰੇ ਵਧਾਏ

Dolomite DeFi 'ਤੇ WLFI ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਚਾਲਾਂ

World Liberty Financial (WLFI) ਨੇ Decentralized Finance (DeFi) ਲੈਂਡਿੰਗ ਪ੍ਰੋਟੋਕਾਲ Dolomite 'ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਹੁਣ ਇਸ 'ਤੇ ਜਾਂਚ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ, WLFI ਨੇ 14 ਮਿਲੀਅਨ USD1 ਸਟੇਬਲਕੋਇਨ ਨੂੰ ਕੋਲੇਟਰਲ (collateral) ਵਜੋਂ ਜਮ੍ਹਾ ਕਰਵਾਇਆ ਤਾਂ ਜੋ 11.4 ਮਿਲੀਅਨ USDC ਉਧਾਰ ਲਿਆ ਜਾ ਸਕੇ। ਇਹ ਉਧਾਰ ਲਏ ਗਏ ਫੰਡ ਫਿਰ Coinbase Prime ਐਡਰੈੱਸ 'ਤੇ ਭੇਜੇ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਫੀਅਤ (fiat) ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਜਾਂ ਐਕਸਚੇਂਜ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਟਰੇਡਿੰਗ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

WLFI ਨੇ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਫਰਵਰੀ ਅਤੇ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਨੇਟਿਵ WLFI ਗਵਰਨੈਂਸ ਟੋਕਨ ਨੂੰ ਕੋਲੇਟਰਲ ਵਜੋਂ ਜਮ੍ਹਾ ਕਰਵਾ ਕੇ ਇਸ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਇਆ। 24 ਮਾਰਚ ਤੱਕ, ਲਗਭਗ 2 ਬਿਲੀਅਨ WLFI ਟੋਕਨ Dolomite ਵਿੱਚ ਲਾਕ ਹੋ ਚੁੱਕੇ ਸਨ, ਜਿਸ ਨੇ WLFI ਦੀ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ (treasury) ਲਈ ਲਗਭਗ $31.4 ਮਿਲੀਅਨ ਦੇ ਸਟੇਬਲਕੋਇਨ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕੀਤੇ। ਇਹ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਸ ਹੁਣ Dolomite ਦੇ ਕੁੱਲ ਵੈਲਿਊ ਲਾਕ (TVL) ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਬਣਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਐਕਸਟ੍ਰੀਮ ਕੰਸੈਂਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਰਿਸਕ (extreme concentration risk) ਪੈਦਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ USD1 ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ $4.3 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਪਰ Dolomite 'ਤੇ ਇਸਦੇ ਲੈਂਡਿੰਗ ਪੂਲ ਵਿੱਚ 93% ਦੀ ਕ੍ਰਿਟੀਕਲ ਯੂਟੀਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਰੇਟ (utilization rate) ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ।

ਕੰਸੈਂਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਰਿਸਕ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ

Dolomite ਦਾ USD1 ਲੈਂਡਿੰਗ ਪੂਲ 93% ਯੂਟੀਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ 'ਤੇ ਲਗਭਗ ਭਰਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ $167.5 ਮਿਲੀਅਨ ਉਧਾਰ ਲਏ ਗਏ ਹਨ ਜਦੋਂ ਕਿ $180 ਮਿਲੀਅਨ ਸਪਲਾਈ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਇਹ ਉੱਚ ਵਰਤੋਂ ਆਮ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਰਾਂ (depositors) ਲਈ ਵਿਡਰਾਅ ਸੀਮਾਵਾਂ (withdrawal limits) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਮ ਮੰਗ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਉਧਾਰ (concentrated borrowing) ਕਾਰਨ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ WLFI ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੇ ਖੁਦ ਦੇ ਵੋਲੈਟਾਈਲ (volatile) ਨੇਟਿਵ ਟੋਕਨ, WLFI, ਨੂੰ ਕੋਲੇਟਰਲ ਵਜੋਂ ਵਰਤਣ ਨਾਲ ਹੋਰ ਖਤਰਨਾਕ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ USD1 ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਪਰ WLFI ਟੋਕਨ ਬਹੁਤ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ (speculative) ਹੈ ਅਤੇ ਬੇਅਰਿਸ਼ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (bearish sentiment) ਨਾਲ ਟਰੇਡ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ 50-ਦਿਨ ਦੇ ਮੂਵਿੰਗ ਐਵਰੇਜ (moving average) ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਚਲਾ ਗਿਆ ਹੈ।

ਇਹ ਉਦੋਂ ਹੋਇਆ ਹੈ ਜਦੋਂ DeFi ਲੈਂਡਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਡੀ-ਲੈਵਰੇਜਿੰਗ (deleveraging) ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਡ੍ਰਾਪ ਕਾਰਨ ਅਕਤੂਬਰ 2025 ਵਿੱਚ $125 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ $79.6 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਡਰਾਅ ਦੇਖੇ ਹਨ। ਸਮੁੱਚਾ DeFi ਮਾਰਕੀਟ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਮਾਡਲਾਂ ਤੋਂ ਵਧੇਰੇ ਟਿਕਾਊ (sustainable) ਮਾਡਲਾਂ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ Terra/Luna ਅਤੇ FTX ਵਰਗੀਆਂ ਪਿਛਲੀਆਂ ਅਸਫਲਤਾਵਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ। Dolomite ਦਾ ਕੋਲੇਟਰਲ ਲਈ ਇੱਕ ਵੋਲੈਟਾਈਲ ਅਸੈੱਟ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ TVL ਦਾ ਲਗਭਗ 55% ਬਣਦਾ ਹੈ, Aave ਅਤੇ Compound ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਡਾਇਵਰਸੀਫਾਈਡ (diversified) ਪੂਲਜ਼ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਸਟੇਬਲਕੋਇਨ ਲੈਂਡਿੰਗ ਦਾ ਲਗਭਗ 89% ਸੰਭਾਲਦੇ ਹਨ।

ਆਪਸ ਵਿੱਚ ਜੁੜੇ ਹਿੱਤ ਅਤੇ ਵਧਦਾ ਕਰਜ਼ਾ

ਹੋਰ ਖਤਰੇ Dolomite ਦੇ ਕੋ-ਫਾਊਂਡਰ Corey Caplan ਦੀ World Liberty Financial ਲਈ ਇੱਕ ਸਲਾਹਕਾਰ (advisor) ਭੂਮਿਕਾ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਨਜ਼ਦੀਕੀ ਸਬੰਧ ਸੰਭਾਵੀ ਹਿੱਤਾਂ ਦੇ ਟਕਰਾਅ (conflicts of interest) ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ WLFI ਆਪਣੀ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ Dolomite ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। 8 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੱਕ, WLFI ਨੇ ਲਗਭਗ 3 ਬਿਲੀਅਨ WLFI ਟੋਕਨਾਂ ਦੇ ਬਦਲੇ $50.44 ਮਿਲੀਅਨ USD1 ਉਧਾਰ ਲਏ ਹੋਣ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਹੈ। ਇਸ ਨੇ USD1 ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਅਤੇ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 35.81% ਦੀ ਉੱਚ ਪੱਧਰੀ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ। WLFI ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਖੁਦ ਓਵਰ-ਕੋਲੇਟਰਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (over-collateralization) ਲਈ ਕਰਨ ਨਾਲ ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਪੈਦਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ: WLFI ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਵਿਆਪਕ ਲਿਕਵੀਡੇਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ Dolomite ਨੂੰ ਓਵਰਵੈੱਲਮ (overwhelm) ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ ਬੈਡ ਡੈੱਟ (bad debt) ਨਾਲ ਛੱਡ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਾਰੇ USD1 ਪੂਲ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਣਗੇ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, WLFI ਸੰਭਾਵੀ ਸੈਂਕਸ਼ਨਜ਼ (sanctions) ਸੰਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ (regulatory) ਅਤੇ ਵੱਕਾਰ (reputational) ਦਾ ਖਤਰਾ ਵਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (institutional investors) ਨੂੰ ਡਰਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੋ ਕੰਪਲਾਈਂਟ (compliant) DeFi ਮੌਕਿਆਂ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਰੁਝਾਨ: ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸਥਿਰਤਾ

ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬੇਅਰਿਸ਼ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, DeFi ਪ੍ਰੋਟੋਕਾਲ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਯੀਲਡਜ਼ (speculative yields) ਉੱਤੇ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਅਸਲ ਉਪਯੋਗਤਾ (real utility) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਆਗਾਮੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਵਿਕਾਸ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ EU ਦਾ MiCA ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਯੂਐਸ ਕਾਨੂੰਨ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਸਟੇਬਲਕੋਇਨ ਅਤੇ DeFi ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਨੂੰ ਆਕਾਰ ਦੇਣਗੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ USD1 ਰਵਾਇਤੀ ਵਿੱਤ ਨੂੰ DeFi ਨਾਲ ਜੋੜਨ ਵਾਲੀਆਂ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Aster DEX ਦੀ RWA ਇੰਟੀਗ੍ਰੇਸ਼ਨ, ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਇਸਦੀ ਸਥਿਰਤਾ Dolomite ਵਰਗੇ ਪ੍ਰੋਟੋਕਾਲਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਹ ਦੇਖ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ WLFI ਆਪਣੀ ਉੱਚ-ਲੈਵਰੇਜ ਰਣਨੀਤੀ (high-leverage strategy) ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਸਦੇ ਜੋਖਮ ਵਿਆਪਕ DeFi ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ DeFi 'ਤੇ ਵਧਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਫੋਕਸ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ।