Whalesbook
ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਅਸਲ ਕਾਰਨ ਕੀ ਹੈ?
Sharplink Gaming ਦਾ ਸਾਲ 2025 ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ $734.6 ਮਿਲੀਅਨ ਦੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ਨੁਕਸਾਨ ਨਾਲ ਸਮਾਪਤ ਹੋਇਆ। ਇਸ ਵਿੱਚ Ethereum ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ 'ਤੇ $616.2 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਅਨਰੀਅਲਾਈਜ਼ਡ ਨੁਕਸਾਨ ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡ ਸਟੇਕਿੰਗ ਟੋਕਨਾਂ (liquid staking tokens) 'ਤੇ $140.2 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਰਾਈਟ-ਡਾਊਨ (write-down) ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਹ 'ਪੇਪਰ ਲਾਸ' (paper losses) ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਫੇਅਰ-ਵੈਲਿਊ ਅਕਾਊਂਟਿੰਗ ਦੇ ਤਹਿਤ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਹਰ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਵੈਲਿਊ ਕਰਨਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ, ਭਾਵੇਂ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ETH ਵੇਚਿਆ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਪਰ ਅਕਾਊਂਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਇਹ ਨੁਕਸਾਨ ਦਿਸ ਰਿਹਾ ਹੈ।
Ethereum ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਸਟਰੈਟਜੀ (Treasury Strategy) ਦਾ ਟੈਸਟ
ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ, Sharplink ਕੋਲ 868,699 ETH ਦੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਸੀ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟੀਚਾ ਸਟੇਕਿੰਗ (staking) ਅਤੇ ਪਾਰਟਨਰਸ਼ਿਪਾਂ ਰਾਹੀਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ETH ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ। Q4 2025 ਵਿੱਚ, ਸਟੇਕਿੰਗ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਆਮਦਨ $15.3 ਮਿਲੀਅਨ ਰਹੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਤਿਮਾਹੀ ਨਾਲੋਂ ਲਗਭਗ 50% ਵੱਧ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ 14,516 ETH ਦੇ ਰਿਵਾਰਡ ਮਿਲੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Ethereum ਦੀ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਮਾਡਲ ਵਿੱਚ ਬਿਟਕੋਇਨ (Bitcoin) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਖਾਸ ਖਤਰੇ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਨੈੱਟਵਰਕ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਫੀਸ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਸਟੇਕਿੰਗ ਯੀਲਡ (yield) ਦੀ ਸਸਟੇਨੇਬਿਲਟੀ (sustainability) ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡ ਸਟੇਕਿੰਗ ਟੋਕਨਾਂ ਦੇ ਖਤਰੇ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ Bitmine ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ
Sharplink Gaming, Bitmine Immersion Technologies (BMNR) ਵਰਗੀ ਵੱਡੀ ਪਬਲਿਕ ਕੰਪਨੀ ਵਾਂਗ ETH 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਕਰਦੀ ਹੈ। Bitmine ਕੋਲ 4.5 ਮਿਲੀਅਨ ETH ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਵੱਡਾ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਹੈ, ਜੋ ਕੁੱਲ Ethereum ਸਪਲਾਈ ਦਾ ਲਗਭਗ 3.76% ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਤੱਕ, Bitmine ਦੀਆਂ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਲਗਭਗ $10.3 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ। ਇਸਦਾ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ETH ਸਟੇਕ ਕੀਤਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਲਗਭਗ $174 ਮਿਲੀਅਨ ਸਾਲਾਨਾ ਸਟੇਕਿੰਗ ਆਮਦਨ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। Bitmine ਦਾ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਪਰ Sharplink ਵਾਂਗ, ਇਹ ਵੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਵੱਡੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਨੇ ਵੀ ਲਗਭਗ $520 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤਾ ਹੈ। Bitmine ਦੇ ਚੇਅਰਮੈਨ Thomas Lee ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਮਾਰਕੀਟ 'ਮਿਨੀ-ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਵਿੰਟਰ' (mini-crypto winter) ਦੇ ਅਖੀਰਲੇ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹ ETH ਦੀ ਖਰੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ ਅਤੇ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ (Analysts) ਦੇ ਵਿਚਾਰ
ਮਾਰਚ 2026 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ Ethereum (ETH) ਲਗਭਗ $2,000 ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਉੱਪਰ ਟ੍ਰੇਡ ਹੋ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ 2025 ਲਈ ETH ਦੇ $4,392 ਤੋਂ $5,925 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਸਨ, 2026 ਲਈ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀਆਂ $4,565 ਤੋਂ $5,201 ਤੋਂ ਵੱਧ ਤੱਕ ਹਨ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ Ethereum ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (institutional interest) ਦੀ ਵਧਦੀ ਦਿਲਚਸਪੀ, ਲੇਅਰ 2 ਸਲਿਊਸ਼ਨ (Layer 2 solution) ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ DeFi ਈਕੋਸਿਸਟਮ (ecosystem) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਵਾਲ ਸਟ੍ਰੀਟ ਦੇ ਐਨਾਲਿਸਟ Sharplink (SBET) ਅਤੇ Bitmine (BMNR) ਦੋਵਾਂ ਬਾਰੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹਨ। Sharplink Gaming ਨੂੰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ 'ਮੋਡਰੇਟ ਬਾਈ' (Moderate Buy) ਜਾਂ 'ਸਟਰੋਂਗ ਬਾਈ' (Strong Buy) ਰੇਟਿੰਗ ਮਿਲਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ $17.00 ਤੋਂ $27.43 ਤੱਕ ਹਨ। Bitmine Immersion Technologies ਲਈ ਵੀ 'ਸਟਰੋਂਗ ਬਾਈ' ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਲਗਭਗ $34.50 ਹਨ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਐਨਾਲਿਸਟ ਇਨ੍ਹਾਂ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।
ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਹੋਲਡਰਾਂ (Treasury Holders) ਲਈ ਮੁੱਖ ਖਤਰੇ
Sharplink ਦੇ ਲਿਕਵਿਡ ਸਟੇਕਿੰਗ ਟੋਕਨਾਂ 'ਤੇ $140.2 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਰਾਈਟ-ਡਾਊਨ Ethereum ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਖਤਰੇ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਲਿਕਵਿਡ ਸਟੇਕਿੰਗ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ (LSTs) 'ਪੈਗ ਸਟੇਬਿਲਿਟੀ ਇਸ਼ੂਜ਼' (peg stability issues) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਐਸੇਟ (underlying asset) ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਫੇਅਰ-ਵੈਲਿਊ ਅਕਾਊਂਟਿੰਗ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਸੰਪਤੀਆਂ ਲਈ ਅਰਨਿੰਗਸ (earnings) ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
Bitmine ਦਾ ਵੱਡਾ ਪੈਮਾਨਾ, ਬਿਟਕੋਇਨ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਅਤੇ ਭਾਰੀ ETH ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਇਸਨੂੰ Sharplink ਦੀ ਕੇਂਦਰਿਤ Ethereum ਰਣਨੀਤੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਫਾਇਦਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੌਰਾਨ Bitmine ਦੀ ਸਰਗਰਮ ਖਰੀਦ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਰਣਨੀਤੀ ਦਿਖਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ Sharplink ਆਪਣੇ ਮੌਜੂਦਾ ਆਕਾਰ 'ਤੇ ਦੁਹਰਾਉਣ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।