Whalesbook
ਰਿਕਾਰਡ ਆਪਸ਼ਨਸ ਗਤੀਵਿਧੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਗਰਮ ਹੋਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ
ਬੁੱਧਵਾਰ ਨੂੰ S&P 500 ਲਈ ਕਾਲ ਆਪਸ਼ਨਸ (Call Options) ਦੀ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ $2.6 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਅਮਰੀਕੀ ਇਕੁਇਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੁਲਿਸ਼ ਬੇਟਸ (Bullish Bets) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਗਤੀਵਿਧੀ ਸਾਰੇ S&P 500 ਆਪਸ਼ਨਸ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦਾ 60% ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਕ੍ਰਿਪਟੋਕਰੰਸੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਹੈ। ਅੱਪਸਾਈਡ ਬੇਟਸ (Upside Bets) 'ਤੇ ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਫੋਕਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਵਾਲ ਸਟ੍ਰੀਟ ਦੇ ਭਾਗੀਦਾਰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਜੋਖਮ ਲੈ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸਨੂੰ ਗੋਲਡਮੈਨ ਸੈਕਸ (Goldman Sachs) ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 'ਸੈਮੀ-ਇਰੈਸ਼ਨਲ ਚੇਜ਼ਿੰਗ ਮੋਡ' (semi-irrational chasing mode) ਕਹਿ ਰਹੇ ਹਨ।
ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨੇ ਰੈਲੀ ਨੂੰ ਹਵਾ ਦਿੱਤੀ
ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਉਤਸ਼ਾਹ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਸੈਕਟਰ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। PHLX ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਸੈਕਟਰ ਇੰਡੈਕਸ (SOX) ਨੇ ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ 61.97% ਦਾ ਅਸਧਾਰਨ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Nasdaq-100 ਦੇ 13.26% ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ, SOX ਨੇ 33.51% ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Nasdaq-100 ਦੇ 20.78% ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਹੈ। ਇਹ ਰਫਤਾਰ, ਜੋ 1999 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, SOX ਇੰਡੈਕਸ ਨੂੰ ਇਤਿਹਾਸਕ ਸਿਖਰ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਦੇ ਨੇੜੇ ਲੈ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਰੈਲੀ ਦੇ ਨਾਲ ਖਿੱਚੇ ਹੋਏ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਵੀ ਆਏ ਹਨ। ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਇੰਡਸਟਰੀ ਵਿੱਚ ਫਾਰਵਰਡ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਔਸਤਨ 35.63 ਤੋਂ 45.32 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਨ। ON Semiconductor 35.34 ਦੇ ਫਾਰਵਰਡ P/E 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ BE Semiconductor Industries NV 65.76 'ਤੇ, ਦੋਵੇਂ ਆਪਣੇ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁੱਲਵਾਨ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।
Bitcoin ਦਾ ਸਟਾਕਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜਾਅ ਨਵੇਂ ਦਬਾਅ ਹੇਠ
Bitcoin ਦਾ ਅਮਰੀਕੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਨਾਲ ਸਹਿ-ਸੰਬੰਧ (Correlation) ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 30-ਦਿਨਾਂ ਦੀ ਰੋਲਿੰਗ ਕੋਰਲੇਸ਼ਨ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 0.5 ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ 2025 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਹੋਰ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ। ਇਹ ਕਨੈਕਸ਼ਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ S&P 500 ਅਤੇ Nasdaq ਵਿੱਚ ਰੈਲੀਆਂ ਨੇ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ Bitcoin ਦੀ ਕੀਮਤ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸਨੇ $1.60 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਨੇੜੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਨਾਲ $80,000 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਜਾਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵੀ ਆਪਣੀ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 73% ਹੋਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ Bitcoin ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ।
ਮਾਰਕੀਟ ਬੁਲਬੁਲੇ ਅਤੇ ਕਰੈਕਸ਼ਨ ਦੇ ਜੋਖਮ ਦੇ ਸੰਕੇਤ
ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਪਿਛਲੇ ਬੁਲਬੁਲਿਆਂ ਵਰਗੇ ਸਪੇਕੂਲੇਟਿਵ ਐਕਸੈਸ (Speculative Excess) ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾ ਰਹੀ ਹੈ। S&P 500 ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 26.036 ਹੈ, ਜਾਂ CAPE ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 39.3 'ਤੇ ਉੱਚਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਉੱਪਰ ਹੈ ਅਤੇ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਓਵਰਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Overvaluation) ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਜਿਨ ਡੈਟ (Margin Debt) ਵੀ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਪੈਟਰਨ ਜੋ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ, ਜਿੱਥੇ ਟਾਪ ਟੈਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਦਾ ਲਗਭਗ 40% ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਵਿਆਪਕ ਮਾਰਕੀਟ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਆਗ੍ਰੇਸਿਵ ਕਾਲ ਆਪਸ਼ਨ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਿੰਗ, ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਇੱਕ ਨਾਜ਼ੁਕ ਸਥਿਤੀ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (Sentiment) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਤੇਜ਼ ਬਦਲਾਅ ਇੱਕ ਤਿੱਖੀ ਕਰੈਕਸ਼ਨ (Correction) ਨੂੰ ਚਾਲੂ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ 25% ਤੋਂ 30% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ Bitcoin ਅਤੇ ਹੋਰ ਰਿਸਕ ਅਸੈਟਸ (Risk Assets) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰੇਗਾ, ਮੌਜੂਦਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਸਹਿ-ਸੰਬੰਧ ਨੂੰ ਤੋੜ ਦੇਵੇਗਾ।
ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਾਰਕ
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਕਾਰਕ (Geopolitical Factors) ਅਤੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਯੂ.ਐਸ. CHIPS ਐਕਟ ਪ੍ਰੋਤਸਾਹਨਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਹੋਰ ਜੋਖਮ ਜੋੜਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸੰਸਥਾਗਤ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਸ ਅਤਿਅੰਤ ਆਸ਼ਾਵਾਦ ਕਾਰਨ ਇਕੁਇਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਕਰੈਕਸ਼ਨ ਦਾ ਜੋਖਮ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਰਸਤਾ, ਡਾਟ-ਕਾਮ ਯੁੱਗ (dot-com era) ਵਰਗਾ, ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧਾ ਇਸ ਅਸਥਿਰ ਸਪੇਕੂਲੇਟਿਵ ਫਰਵਰ (speculative fervor) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।