Bitcoin $80,000 ਤੋਂ ਪਾਰ: ਅਮਰੀਕੀ ਮੰਗ ਨਹੀਂ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਲੀਵਰੇਜ ਨੇ ਕਰਵਾਇਆ ਕਮਾਲ!

ਅਸਲੀ ਖਿਡਾਰੀ: ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਲੀਵਰੇਜ ਅਤੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼

Bitcoin ਦੀ ਇਹ $80,000 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਦੀ ਛਲਾਂਗ ਯੂ.ਐੱਸ. ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (U.S. Investors) ਤੋਂ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲੀਵਰੇਜ (Leverage) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਰਹੇ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ (Traders) ਵੱਲੋਂ ਪਰਪੈਚੁਅਲ ਫਿਊਚਰਜ਼ (Perpetual Futures) ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਪਾਰ ਕਾਰਨ ਆਈ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੀਆਂ ਯੂ.ਐੱਸ. ਸੰਸਥਾਗਤ (Institutional) ਰੈਲੀਆਂ ਤੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਵੱਖ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਤੋਂ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੋਂ Coinbase Premium ਜ਼ੀਰੋ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ Bitcoin ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ 'ਤੇ Coinbase ਵਰਗੇ ਯੂ.ਐੱਸ. ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਨਾਲੋਂ ਸਸਤਾ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਅਮਰੀਕੀ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੰਗ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਇੱਕ ਸਸਟੇਨੇਬਲ (Sustainable) ਇਕੱਠ (Accumulation) ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਇੱਕ ਰਾਹਤ ਵਾਲਾ ਉਛਾਲ (Relief Bounce) ਹੈ।

ਕਮਜ਼ੋਰ ਸਪਾਟ ਡਿਮਾਂਡ ਬਨਾਮ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਐਕਟੀਵਿਟੀ

ਓਨ-ਚੇਨ (On-chain) ਡਾਟਾ ਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੰਗ ਦੀ ਤਸਵੀਰ ਨੂੰ ਹੋਰ ਪੱਕਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਇੰਡੀਕੇਟਰਜ਼ (Indicators) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦਿਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਧਾਰਕਾਂ (Short-term Holders) ਵੱਲੋਂ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਨੁਕਸਾਨ 'ਤੇ ਵੇਚਣਾ, ਪਰ ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪਰਪੈਚੁਅਲ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਵਿੱਚ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਲੀਵਰੇਜਡ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ (Leveraged Instruments) ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਨੂੰ ਲਾਭ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਪਰ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਵੀ ਕਈ ਗੁਣਾ ਵਧਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਰਿਵਰਸਲ (Reversals) ਅਤੇ ਲਿਕੁਇਡੇਸ਼ਨ (Liquidations) ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਸਪਾਟ ਇਕੱਠ, ਜੋ ਕੀਮਤਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਆਧਾਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਸਪਾਟ ਖਰੀਦ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਪਾਰ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ 2022 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਅਤੇ ਮਾਰਚ 2022 ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਰਗਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਸੀ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਡਰ ਨੇ Bitcoin ਨੂੰ ਦਿੱਤਾ ਝਟਕਾ

ਕ੍ਰਿਪਟੋਕਰੰਸੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਤਾਜ਼ਾ ਆਰਥਿਕ ਡਾਟਾ (Economic Data) ਤੋਂ ਤੁਰੰਤ ਦਬਾਅ ਮਿਲਿਆ। ਅਪ੍ਰੈਲ ਲਈ ਯੂ.ਐੱਸ. ਪ੍ਰੋਡਿਊਸਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਇੰਡੈਕਸ (Producer Price Index - PPI) ਸਾਲਾਨਾ 6% ਵਧਿਆ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਦੇ ਡਰ ਨੂੰ ਮੁੜ ਜਗਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਵੱਧ ਗਰਮ ਪ੍ਰਿੰਟ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਤਪਾਦਕਾਂ ਦੇ ਖਰਚੇ ਵੱਧ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵੀ ਵੱਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Federal Reserve) ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚਾ ਰੱਖ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਅਜਿਹੇ ਹਾਲਾਤ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Market Liquidity) ਅਤੇ ਸਪੈਕੁਲੇਟਿਵ (Speculative) ਸੰਪਤੀਆਂ ਲਈ ਭੁੱਖ ਘਟਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ 'ਰਿਸਕ-ਆਫ' (Risk-off) ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (Sentiment) ਪੈਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। Bitcoin ਦਾ ਕ੍ਰਿਟੀਕਲ $80,000 ਸਪੋਰਟ ਲੈਵਲ (Support Level) ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆਉਣਾ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਇੱਕ ਫਲੋਰ (Floor) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਸੀ, ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਹੁਣ ਇਹ ਇੱਕ ਰਜਿਸਟੈਂਸ ਜ਼ੋਨ (Resistance Zone) ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ।

ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ: ਲੀਵਰੇਜ, ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨ, ਅਤੇ ਆਊਟਲੁੱਕ (Outlook)

ਮੌਜੂਦਾ ਰੈਲੀ ਦਾ ਬੁਨਿਆਦੀ ਸਪਾਟ ਡਿਮਾਂਡ ਦੀ ਬਜਾਏ ਲੀਵਰੇਜਡ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੋਣਾ, ਬਣਤਰ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ (Structural Weaknesses) ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ Bitcoin ਨੂੰ ਤਿੱਖੇ ਰਿਵਰਸਲ (Sharp Reversals) ਲਈ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਾਰਚ 2022 ਵਿੱਚ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਦੋਂ ਇੱਕ ਰੈਲੀ ਆਪਣੇ 200-ਦਿਨ ਮੂਵਿੰਗ ਐਵਰੇਜ (200-day Moving Average) ਦੇ ਨੇੜੇ ਰੁਕ ਗਈ ਸੀ ਅਤੇ ਫਿਰ ਡਾਊਨਟਰੇਂਡ (Downtrend) ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਗਿਆ ਸੀ। $70,000 ਦਾ ਪੱਧਰ, ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਓਨ-ਚੇਨ ਕੀਮਤ ਬਿੰਦੂ (Key On-chain Price Point), ਹੁਣ ਜੇਕਰ ਅੱਪਵਰਡ ਮੋਮੈਂਟਮ (Upward Momentum) ਫੇਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਇੱਕ ਕ੍ਰਿਟੀਕਲ ਸਪੋਰਟ (Critical Support) ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ (Regulatory) ਪ੍ਰਗਤੀ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੀ CLARITY Act ਵੋਟ, ਸੰਭਾਵੀ ਦੇਰੀ ਜਾਂ ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਵਿਰੋਧ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ (Market Uncertainty) ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਈਥੇਰੀਅਮ (Ethereum) ਦੇ ਉਲਟ, ਜਿਸ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ (Trading Volume) ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਹੈ, Bitcoin ਦਾ ਮੁੱਖ ਡਰਾਈਵਰ ਸਪੈਕੁਲੇਟਿਵ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਪੋਜੀਸ਼ਨਿੰਗ (Speculative Futures Positioning) ਜਾਪਦਾ ਹੈ। ਯੂ.ਐੱਸ. ਸੰਸਥਾਗਤ ਭਾਗੀਦਾਰੀ (U.S. Institutional Involvement) ਦੀ ਕਮੀ, ਜੋ ਨੈਗੇਟਿਵ Coinbase Premium ਦੁਆਰਾ ਦਿਖਾਈ ਗਈ ਹੈ, ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤ ਕਾਰਵਾਈ ਵਿੱਚ ਸਥਾਈ ਅੱਪਵਰਡ ਰੁਝਾਨਾਂ (Sustained Upward Trends) ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੀ ਤਾਕਤ (Conviction) ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੀ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸੋਨੇ (Gold) ਜਾਂ AI ਏਕੁਇਟੀਜ਼ (AI Equities) ਵਰਗੀਆਂ ਹੋਰ ਸੰਪਤੀਆਂ ਤੋਂ ਮੌਕਾ ਲਾਗਤ (Opportunity Costs) Bitcoin ਦੇ ਉੱਚੇ ਟੀਚਿਆਂ (Higher Targets) ਵੱਲ ਵਧਣ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨਾਲ ਧੁੰਦਲਾ ਹੋਇਆ ਆਊਟਲੁੱਕ (Outlook)

ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ETF ਇਨਫਲੋਜ਼ (ETF Inflows) ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ Bitcoin $82,000 (200-ਦਿਨ ਔਸਤ ਦੇ ਨੇੜੇ) ਦਾ ਰਜਿਸਟੈਂਸ ਤੋੜਦਾ ਹੈ ਤਾਂ Bitcoin $90,000-$100,000 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਆਰਥਿਕ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਰੈਲੀ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਤਰ ਕਾਰਨ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। CLARITY Act ਵੋਟ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ (Regulatory Clarity) ਨਾਲ ਇੱਕ ਕੈਟਾਲਿਸਟ (Catalyst) ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਟ੍ਰੇਡਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਡਾਟਾ ਅਤੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੀਤੀ (Federal Reserve Policy) 'ਤੇ ਨੇੜਤਾ ਨਾਲ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। $70,000 ਸਪੋਰਟ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। $80,000 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿਣ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲਤਾ ਲੀਵਰੇਜਡ ਪੋਜੀਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਅਨਵਾਈਂਡ (Unwind) ਹੋਣ ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ।