Whalesbook
ਲਗਭਗ $14 Billion ਦੇ Bitcoin Options Contracts ਦੀ ਇੱਕੋ ਸਮੇਂ ਐਕਸਪਾਇਰੀ (Expiry) ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਗਲੋਬਲ Geopolitical Tensions, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਈਰਾਨ-ਅਮਰੀਕਾ-ਇਜ਼ਰਾਈਲ ਦਰਮਿਆਨ ਚੱਲ ਰਹੇ ਤਣਾਅ, ਇੱਕੋ ਸਮੇਂ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ (Derivative) ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਪਰ ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਇਹ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਖਤਮ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ Geopolitical ਝਟਕੇ ਲੱਗ ਰਹੇ ਹਨ, Bitcoin ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਪ੍ਰੀਖਿਆ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਹਾਲੀਆ ਕੀਮਤ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਬਾਹਰੀ ਕਾਰਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਈਆਂ ਜਾਣ ਵਾਲੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਮੂਵਜ਼ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਅਸਥਾਈ ਵਿਰਾਮ ਹੈ।
Bitcoin ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਤੋਂ $60,000 ਅਤੇ $75,000 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਾਈਡਵੇਅਜ਼ (Sideways) ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਸਿਖਰ $126,000 ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਹੇਠਾਂ ਹੈ। ਇਹ ਰੇਂਜ-ਬਾਉਂਡ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ (Range-bound trading) ਵੱਡੀਆਂ Geopolitical ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ Bitcoin ETFs ਵਿੱਚ fluctuating inflows ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਜਾਰੀ ਰਹੀ ਹੈ। ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਲੋਕ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਮਾਰਕੀਟ ਨੇ Volatility ਨੂੰ ਦਬਾਉਣ ਵਿੱਚ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ ਹੈ। ਕਿਹਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Institutional investors) ਨੇ ਆਮਦਨ ਕਮਾਉਣ ਲਈ ਕਾਲ ਆਪਸ਼ਨ (Call options) ਵੇਚੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰਿਸਕ ਮਾਰਕੀਟ ਮੇਕਰਾਂ (Market makers) 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਮਾਰਕੀਟ ਮੇਕਰ ਆਪਣੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਕੀਮਤਾਂ ਡਿੱਗਣ 'ਤੇ ਖਰੀਦ ਕੇ ਅਤੇ ਵਧਣ 'ਤੇ ਵੇਚ ਕੇ ਮੈਨੇਜ ਕਰਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਕਸਰ Bitcoin ਨੂੰ $75,000 ਦੇ 'ਮੈਕਸ ਪੇਨ' (Max Pain) ਪ੍ਰਾਈਸ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾਂਦੇ ਰਹੇ ਹਨ – ਜਿੱਥੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਆਪਸ਼ਨ ਬੇਕਾਰ ਐਕਸਪਾਇਰ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਇਹ ਕੰਟਰੈਕਟ ਐਕਸਪਾਇਰ ਹੋਣਗੇ, ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਨਿਰੰਤਰ ਹੈਜਿੰਗ (Hedging) ਫਲੋਜ਼ ਘਟਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ Bitcoin ਬਾਹਰੀ ਘਟਨਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਗਲੋਬਲ Geopolitical ਸਥਿਤੀ ਈਰਾਨ-ਅਮਰੀਕਾ-ਇਜ਼ਰਾਈਲ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਤਣਾਅ ਘਟਣ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਅਸਥਾਈ ਰਾਹਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਤਣਾਅ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ। ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਡਿੱਗੀਆਂ ਹਨ, Nasdaq ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ Correction Territory ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 2022 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ, Brent crude ਲਗਭਗ $107 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। ਸੋਨਾ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਰਾਜਕਤਾ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਦਾਅ ਹੈ, ਨੇ volatile trading ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਵਧਿਆ ਪਰ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ inflation ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਕਾਰਨ ਡਿੱਗ ਗਿਆ। Bitcoin ਨੇ ਹੋਰ ਰਿਸਕ ਐਸੇਟਸ (Risk assets) ਵਾਂਗ ਵਿਵਹਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਫੌਜੀ ਵਾਧੇ ਦੌਰਾਨ ਡਿੱਗਿਆ ਪਰ ਠੀਕ ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਇਸਦੀ speculative asset ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਹੈਜ (Hedge) ਦੋਵਾਂ ਭੂਮਿਕਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। Bitcoin ETF inflows ਵੀ dynamic ਹਨ, ਮਜ਼ਬੂਤ inflows ਅਤੇ outflows ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਇਕੱਠੀ ਹੋਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ tactical moves ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, Bitcoin ETFs ਨੇ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ $1.53 Billion ਦਾ ਨੈੱਟ ਇਨਫਲੋ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਪਰ 26 ਮਾਰਚ ਨੂੰ ਨੈੱਟ ਆਊਟਫਲੋ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸੰਸਥਾਗਤ ਪੈਸਾ ਬਦਲਦੇ ਆਰਥਿਕ ਸੰਕੇਤਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਕਿੰਨਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ।
Bitcoin ਮਾਰਕੀਟ ਲੀਡਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ Ethereum ਵਰਗੀਆਂ ਹੋਰ ਕ੍ਰਿਪਟੋਕਰੰਸੀਆਂ ਆਪਣਾ ਰਾਹ ਬਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। Ethereum ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ $2,063.72 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ Ether ਤੋਂ Bitcoin (ETH/BTC) ਦਾ ਅਨੁਪਾਤ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ Bitcoin ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, 2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q1 2026) ਵਿੱਚ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਮਾਰਕੀਟ ਨੇ ਸਾਰੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਰਿਟਰਨ ਦੇਖੇ, ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਾਵਧਾਨ ਹੋ ਗਏ ਅਤੇ leverage ਘਟਾਇਆ। AI ਅਤੇ tokenization ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਦਿਲਚਸਪੀ ਅਤੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਨਿਯਮਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ।
$14 Billion ਦੇ Options ਦੀ ਇੱਕੋ ਸਮੇਂ ਐਕਸਪਾਇਰੀ ਨਾਲ, ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੇਰਾਫੇਰੀ (Manipulation) ਜਾਂ ਵਧੇਰੇ Volatility ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਵੱਡੀਆਂ Option expiries ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਕਸਰ ਤਿੱਖੇ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਮੂਵ ਦੇਖੇ ਗਏ ਹਨ। $75,000 ਦੇ ਨੇੜੇ 'ਮੈਕਸ ਪੇਨ' ਪੱਧਰ ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਮੇਕਰਾਂ ਨੂੰ ਬਾਹਰ-ਆਫ-ਦ-ਮਨੀ (Out-of-the-money) ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾਉਣ ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਵੱਲ ਧੱਕਣ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕੀਤਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਪੱਧਰ ਟੁੱਟਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਬਰਕਰਾਰ ਨਹੀਂ ਰਹਿ ਸਕਦਾ, ਤਾਂ ਇਹ Bitcoin ਦੇ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਮੁੱਲ ਤੋਂ ਅਸੰਬੰਧਿਤ ਅਤਿਅੰਤ ਕੀਮਤ ਦੇ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਚਾਲੂ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, derivatives ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਰੈਲੀਆਂ ਅਸਥਿਰ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ leveraged ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਜਲਦੀ unwind ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ Geopolitical ਗੱਲਬਾਤ ਤਣਾਅ ਘਟਾਉਣ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਕਿਸੇ ਵੀ ਨਵੇਂ ਸੰਘਰਸ਼ ਜਾਂ ਕੂਟਨੀਤਕ ਅਸਫਲਤਾ ਕਾਰਨ ਤੁਰੰਤ, ਗੰਭੀਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਤੀਕਰਮ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀ ਕੀਮਤ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, Brent crude ਲਗਭਗ $107 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਬਰਕਰਾਰ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ inflation ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀਆਂ (Monetary policies) ਅਪਣਾਉਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ Bitcoin ਵਰਗੀਆਂ risk assets ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Bitcoin ETFs ਆਰਥਿਕ ਬਦਲਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹਨ; ਕੋਈ ਵੀ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਆਰਥਿਕ ਖ਼ਬਰ ਜਾਂ ਨੀਤੀ ਬਦਲਾਅ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ outflows ਵੱਲ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦਬਾਅ ਵਧੇਗਾ। ਹਾਲੀਆ ਸੰਸਥਾਗਤ ਪੈਸੇ ਦਾ tokenized treasury products ਵੱਲ ਸ਼ਿਫਟ ਵੀ volatile digital assets ਤੋਂ ਸੰਭਾਵੀ ਮੂਵ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
Analystਾਂ ਨੇ Bitcoin ਲਈ ਮਿਸ਼ਰਤ Outlook ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ। Bernstein ਨੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਲਈ $150,000 ਦਾ ਕੀਮਤ ਟੀਚਾ (Price target) ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਇਹ ਮੰਨਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ fundamentals ਅਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਕਾਰਨ ਮਾਰਕੀਟ ਨੇ bottom ਬਣਾ ਲਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ Bitcoin Geopolitical ਤਣਾਅ ਦੌਰਾਨ ਸੋਨੇ ਵਰਗੇ safe havens ਨੂੰ ਵੀ outperform ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। Goldman Sachs ਵੀ constructive conditions ਦੇਖਦਾ ਹੈ ਜੋ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ Bitcoin ਨੇ bottom ਬਣਾ ਲਿਆ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹੋਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣਾਂ (Analyses) ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਸੰਸਥਾਗਤ flows tactical ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ derivative-driven volatility ਅਸਲ underlying fundamentals ਨੂੰ ਛੁਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਤੁਰੰਤ ਭਵਿੱਖ ਇਹ ਦਿਖਾਏਗਾ ਕਿ ਕੀ ਵੱਡੀ options expiry ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਕੀਮਤ ਰੁਝਾਨ (Price trend) ਨੂੰ ਚਾਲੂ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਜਾਰੀ Geopolitical ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੋਚ ਨੂੰ ਚਲਾਉਂਦੀ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ।