Whalesbook
ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਡਰ ਦਾ ਮਾਹੌਲ, Bitcoin ਦੀ ਕੀਮਤ $68,000 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ
Bitcoin ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਇਸ ਵੇਲੇ ਬੇਅਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਦੌਰ ਜਾਰੀ ਹੈ। CoinDesk Bitcoin Price Index ਇਸ ਵੇਲੇ ਲਗਭਗ $68,131.30 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਅਕਤੂਬਰ 2025 ਵਿੱਚ $126,000 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਜਾਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ। ZX Squared Capital ਦੇ CK Zheng ਵਰਗੇ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ 2026 ਤੱਕ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ 30% ਹੋਰ ਕਮੀ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਿਟਕੋਇਨ ਦੇ ਚਾਰ-ਸਾਲਾ ਸਾਈਕਲ (Four-year cycle) ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸੁਭਾਅ ਨੂੰ ਦੱਸਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ETF 'ਚ ਰਿਕਾਰਡ ਨਿਵੇਸ਼, ਮਾਹਰਾਂ 'ਚ ਵੰਡ
ਇਸ ਬੇਅਰਿਸ਼ (Bearish) ਨਜ਼ਰੀਏ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Institutional Investors) ਵੱਲੋਂ Bitcoin ETFs ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ। 4 ਮਾਰਚ ਤੱਕ, ਸਿਰਫ ਤਿੰਨ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ Bitcoin ETFs ਵਿੱਚ $1.1 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਨੈੱਟ ਇਨਫਲੋ (Net Inflow) ਆਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਾਲ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਆਊਟਫਲੋ (Outflows) ਦੀ ਭਰਪਾਈ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। 4 ਮਾਰਚ ਨੂੰ ਹੀ, Bitcoin ETFs ਨੇ $461.90 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਇਨਫਲੋ ਦੇਖਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ BlackRock ਦੇ iShares Bitcoin Trust (IBIT) ਨੇ ਸਭ ਤੋਂ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ। ਇਹ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤ ਪੱਧਰਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵਧੀਆ ਖਰੀਦ ਦਾ ਮੌਕਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਅਜੇ ਵੀ 'Extreme Fear' ਵਿੱਚ ਹੈ।
ਚਾਰ-ਸਾਲਾ ਸਾਈਕਲ ਬਨਾਮ ETF ਦਾ ਅਸਰ
Bitcoin ਦੇ ਮਾਈਨਿੰਗ ਰਿਵਾਰਡ ਹਾਫਿੰਗ (Halving) ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਰਵਾਇਤੀ ਚਾਰ-ਸਾਲਾ ਸਾਈਕਲ ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਸਿਖਰ ਅਤੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ 2024 ਦੇ ਹਾਫਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਬਲਾਕ ਰਿਵਾਰਡ ਘਟਾ ਕੇ 3.125 BTC ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਤਿਹਾਸ ਮੁਤਾਬਕ, ਕੀਮਤਾਂ ਹਾਫਿੰਗ ਤੋਂ 16-18 ਮਹੀਨਿਆਂ ਬਾਅਦ ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬੇਅਰ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੁਰੂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤਰਕ ਨਾਲ, ਅਕਤੂਬਰ 2025 ਦਾ ਸਿਖਰ ਇਤਿਹਾਸਕ ਪੈਟਰਨਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਕੁਦਰਤੀ ਚੱਕਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, Bitcoin ETFs ਦੀ ਆਮਦ ਨੇ ਇਹ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਬਦਲ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ Fidelity ਦੇ Jurrien Timmer ਵਰਗੇ ਕੁਝ ਐਨਾਲਿਸਟ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ 2026 ਇੱਕ 'ਆਫ ਈਅਰ' (Off year) ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀਮਤ $65,000-$75,000 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਪੋਰਟ (Support) ਲੱਭ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਦੂਜੇ ਮਾਹਰ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸੰਸਥਾਗਤ ਅਪਣਾਅ (Institutional Adoption) ਦੇ ਇਸ ਨਵੇਂ ਯੁੱਗ ਨੇ Bitcoin ਦੇ ਰਸਤੇ ਨੂੰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Bernstein ਦੇ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਨੇ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ $150,000 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦੁਹਰਾਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ 'ਸਭ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬੇਅਰ ਕੇਸ' (Weakest bear case) ਕਰਾਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ 'ਕਮੋਡੀਫਾਈਡ ਰਿਸਕ' ਸੰਪਤੀ
ਤਾਜ਼ਾ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਤਣਾਅ ਵਰਗੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਨੇ ਵੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ, Bitcoin ਨੇ ਹੋਰ ਰਿਸਕ ਸੰਪਤੀਆਂ (Risk Assets) ਦੇ ਨਾਲ ਤਿੱਖੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਿਖਾਈ, ਪਰ $63,000 ਦੇ ਨੇੜੇ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਵਾਪਸੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਹੁਣ ਰਵਾਇਤੀ ਰਿਸਕ-ਆਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (Risk-on Assets) ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸੰਸਥਾਗਤ ਰਿਸਕ ਮਾਡਲ ਹੁਣ Bitcoin ਨੂੰ ਇੱਕ "ਕਮੋਡੀਫਾਈਡ ਰਿਸਕ" (Commodified Risk) ਸੰਪਤੀ ਵਜੋਂ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (Liquidity) ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸ਼ਿਕਾਰ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਬੇਅਰ ਕੇਸ: ਖਜ਼ਾਨਾ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਦੀ ਚਿੰਤਾ
ਡਿਜੀਟਲ ਅਸੈੱਟ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਕੰਪਨੀਆਂ (DATCOs) ਦੁਆਰਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤੀ ਵਿਕਰੀ (Forced Selling) ਦਾ ਖਤਰਾ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜੋ ਆਪਣੇ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ 'ਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਜੋੜਦੀਆਂ ਹਨ, ਅਸਥਿਰ ਸਮਿਆਂ ਦੌਰਾਨ ਰਿਫਾਇਨੈਂਸਿੰਗ (Refinancing) ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੇ ਬੋਝ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਭਾਵੇਂ ਕਿ Strategy ਵਰਗੀਆਂ ਕੁਝ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਸਿਰਫ ਬਹੁਤ ਹੀ ਗੰਭੀਰ ਸਥਿਤੀਆਂ (ਜੇ BTC ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਲਈ $8,000 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਰਹੇ) ਹੀ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਪੁਨਰਗਠਨ (Restructuring) ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣਨਗੀਆਂ, ਪਰ ਲਗਾਤਾਰ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਕਰੀ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕੁਝ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕਮਜ਼ੋਰ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਕਾਰਨ $70,000 ਦੇ ਨੇੜੇ ਰਿਕਵਰੀ ਰੁਕ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਜੇਕਰ ਵਿਆਪਕ ਮੈਕਰੋ ਹਾਲਾਤ (Macro Conditions) ਖਰਾਬ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਤਾਂ $30,000 ਜਾਂ $16,000 ਤੱਕ ਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਆਉਣ ਵਾਲਾ ਸਮਾਂ: ਵੰਡਿਆ ਹੋਇਆ ਨਜ਼ਰੀਆ
2026 ਲਈ Bitcoin ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ (Outlook) ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਸਪੱਸ਼ਟ ਵੰਡ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ZX Squared Capital 30% ਦੀ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ Bernstein $150,000 ਦੇ ਟੀਚੇ 'ਤੇ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ 2026 ਏਕੀਕਰਨ (Consolidation) ਦਾ ਸਾਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। Ethereum ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਲਗਭਗ $1,977 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਠੀਕ ਹੋਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਲਈ ਵੀ ਨੇੜੇ ਦੀ ਮਿਆਦ ਲਈ ਸਾਵਧਾਨੀ ਭਰੇ ਅਨੁਮਾਨ ਹਨ। ਅੰਤਿਮ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਇਹ ਹੈ ਕਿ Bitcoin ਦਾ ਰਸਤਾ ਚੱਕਰੀ ਦਬਾਵਾਂ, ETFs ਰਾਹੀਂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਮੰਗ, ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਾਕਤਾਂ ਦੇ ਆਪਸੀ ਤਾਲਮੇਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।