Bitcoin ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 21 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ, $57,742 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਡਿੱਗ ਗਈਆਂ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਡਰ ਕਾਰਨ ਆਈ ਹੈ। ਜੂਨ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕੀ Bitcoin ETF 'ਚੋਂ **$4 ਬਿਲੀਅਨ** ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵੱਲ ਝੁਕਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਦੁਨੀਆ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਕ੍ਰਿਪਟੋਕਰੰਸੀ, Bitcoin, 21 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਆ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ $57,742 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਚਲੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਅਕਤੂਬਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਸਾਰੇ-ਸਮੇਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ $126,000 ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਹੇਠਾਂ ਹੈ। ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕਮੀ ਨੇ Bitcoin ਨੂੰ ਇਸਦੇ 200-ਹਫਤੇ ਦੇ ਮੂਵਿੰਗ ਔਸਤ (200-week moving average) ਤੋਂ ਵੀ ਹੇਠਾਂ ਧੱਕ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੂੰ ਮਾਪਣ ਲਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਿਆ ਜਾਣ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਤਕਨੀਕੀ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਸੰਪਤੀ ਇਸ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਵਪਾਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਤਕਨੀਕੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਇਸਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਬੇਅਰ ਮਾਰਕੀਟ (bear market) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਨੀਤੀ ਦਾ ਅਸਰ
Bitcoin 'ਤੇ ਮੁੱਖ ਦਬਾਅ ਅਮਰੀਕੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਬਾਰੇ ਬਦਲੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (U.S. Federal Reserve) ਦੇ ਨੀਤੀਘਾੜਿਆਂ ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਵਿੱਚ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚਾ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣਾ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਕ੍ਰਿਪਟੋਕਰੰਸੀ ਵਰਗੀਆਂ ਗੈਰ-ਉਪਜ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਮੌਕੇ ਦੀ ਲਾਗਤ (opportunity cost) ਵੱਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਮਾਹੌਲ ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਜਾਂ ਜੋਖਮ-ਭਾਰੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਤੋਂ ਪੂੰਜੀ ਕੱਢ ਕੇ ਬਾਂਡਾਂ ਜਾਂ ਨਕਦ ਵਰਗੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਵਿਕਲਪਾਂ ਵਿੱਚ ਲਿਜਾਣ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ETF Outflows ਕਿਉਂ ਮਾਇਨੇ ਰੱਖਦੇ ਹਨ?
ਮਾਰਕੀਟ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਸੂਚਕਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਸੂਚੀਬੱਧ Bitcoin ਐਕਸਚੇਂਜ-ਟਰੇਡਡ ਫੰਡਾਂ (ETFs) ਵਿੱਚੋਂ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ ਦਾ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣਾ (outflows) ਹੈ। ਸਿਰਫ ਜੂਨ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚੋਂ $4 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕਢਵਾਏ, ਜੋ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਲਾਂਚ ਹੋਣ ਦੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣਾ ਹੈ। ਇਹ ਫੰਡ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (institutional investors) ਲਈ Bitcoin ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਕਰਨ ਦਾ ਇੱਕ ਪੁਲ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ETFs ਵਿੱਚੋਂ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਨਿਕਾਸੀ ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਵੱਡੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਖਿਡਾਰੀ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਘਟਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਖਰੀਦ ਸਹਾਇਤਾ ਦੀ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਪਰਤ ਨੂੰ ਹਟਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
MicroStrategy ਦਾ ਫੈਕਟਰ
ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਭਰੋਸੇ 'ਤੇ MicroStrategy Inc., Bitcoin ਦੀ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਲਈ ਜਾਣੀ ਜਾਂਦੀ ਕੰਪਨੀ, ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦਾ ਵੀ ਅਸਰ ਪਿਆ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸੋਧੀ ਹੋਈ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਰਣਨੀਤੀ (financing strategy) 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਕ੍ਰਿਪਟੋਕਰੰਸੀ ਦੀ ਪਿਛਲੀ ਮੰਗ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਆਕਰਸ਼ਕ, ਨਿਰੰਤਰ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਦੀ ਬਜਾਏ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ ਵੱਲ ਇੱਕ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨੇ ਇਹ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੰਗ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਰੋਤ ਠੰਡਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਲਈ ਤੁਰੰਤ ਫੋਕਸ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਅਮਰੀਕੀ ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜੇ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਨਾਨ-ਫਾਰਮ ਪੇਰੋਲ (nonfarm payrolls) ਹਨ। ਜੇ ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਆਰਥਿਕਤਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਤਾਂ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਇੱਕ ਸਖਤ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਆਰਾਮ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ ਗਲੋਬਲ ਤਰਲਤਾ (global liquidity) ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜੇ ਦਰਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਕ੍ਰਿਪਟੋਕਰੰਸੀ ਵਰਗੀਆਂ ਜੋਖਮ ਸੰਪਤੀਆਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਕਾਇਮ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਰੁਖ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਸਪੱਸ਼ਟ ਬਦਲਾਅ ਜਾਂ ਗਲੋਬਲ ਜੋਖਮ ਭਾਵਨਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ।