Whalesbook
ਵੇਚਣ ਦਾ ਦਬਾਅ ਤੇ ETF ਦੀ ਮੰਗ: ਇੱਕ ਦੂਜੇ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ
Bitcoin ਦੀ ਕੀਮਤ ਇਸ ਸਮੇਂ $75,000 ਦੇ ਨੇੜੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰੋਧਕ (Resistance) ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਇੱਥੇ ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਜਿੱਥੇ ਅਮਰੀਕੀ Spot Bitcoin ETFs ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਆ ਰਹੀ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਮੌਜੂਦਾ ਹੋਲਡਰਜ਼ ਵੱਲੋਂ ਵੇਚਣ ਦਾ ਦਬਾਅ ਵੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲੀਆ ਤੇਜ਼ੀ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਆਉਣ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ, ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਆਪਣੇ ਪੈਸੇ ਨੂੰ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਕਰਨ ਕਾਰਨ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ ਸਵਾਲ ਉੱਠ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਕੀ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤਾਂ ਇੰਨੀ ਦੇਰ ਤੱਕ ਬਰਕਰਾਰ ਰਹਿ ਸਕਣਗੀਆਂ।
$75,000 ਤੋਂ $76,800 ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪੱਧਰ
$75,000 ਤੋਂ $76,800 ਦਾ ਪੱਧਰ ਕਾਫੀ ਅਹਿਮ ਹੈ। $76,800 ਦਾ ਪੱਧਰ ਉਹਨਾਂ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮਨੋਵਿਗਿਆਨਕ ਬ੍ਰੇਕਈਵਨ ਪੁਆਇੰਟ (Psychological Breakeven Point) ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ Bitcoin ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਹਾਲੀਆ ਡਿੱਪ ਦੌਰਾਨ ਖਰੀਦਿਆ ਸੀ। On-chain Analytics ਪਲੇਟਫਾਰਮ CryptoQuant ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, Exchanges 'ਤੇ Bitcoin ਦੀ ਮੂਵਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 11,000 BTC ਪ੍ਰਤੀ ਘੰਟਾ ਹੈ। ਇਹ ਦਸੰਬਰ 2025 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ ਰਫਤਾਰ ਹੈ। ਔਸਤ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਸਾਈਜ਼ ਵੀ ਵਧ ਕੇ ਲਗਭਗ 2.25 BTC ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, Exchange deposits ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਵੱਡੇ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ inflows ਦਾ 40% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਬਣਦੇ ਹਨ (ਪਹਿਲਾਂ 10% ਤੋਂ ਘੱਟ ਸੀ), ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਹੋਲਡਰਜ਼ ਆਪਣੀ ਜਾਇਦਾਦ ਵੇਚ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਵੇਚਣ ਦਾ ਦਬਾਅ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ETFs ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਨਿਵੇਸ਼, ਪਰ "ਹੈਂਡ-ਆਫ" ਪੈਟਰਨ?
ਇਸ ਵੇਚਣ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, U.S. spot Bitcoin ETFs ਵਿੱਚ ਅਜੇ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ 15, 2026 ਨੂੰ, ਇਨ੍ਹਾਂ ETFs ਨੇ $411.5 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ inflow ਦੇਖਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ BlackRock ਦੇ IBIT ਵਰਗੇ ਫੰਡ ਅੱਗੇ ਰਹੇ। ਸੰਸਥਾਵਾਂ (Institutions) ਤੋਂ ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਮੰਗ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸਹਾਇਤਾ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ (Market Dynamic) ਸਿਰਫ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਤੋਂ ਇੱਕ "ਹੈਂਡ-ਆਫ" (Handoff) ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ETF inflows ਹੁਣ ਉਹਨਾਂ ਹੋਲਡਰਜ਼ ਤੋਂ ਸਪਲਾਈ ਲੈ ਰਹੇ ਹਨ ਜੋ ਆਪਣੇ ਬ੍ਰੇਕਈਵਨ ਪੁਆਇੰਟ ਦੇ ਨੇੜੇ ਵੇਚਣਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਪੈਟਰਨ ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਰਗਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਵੱਡੇ deposits ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਦਿੱਤੀ ਸੀ। Bitcoin $74,000 ਅਤੇ $75,000 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ 24-ਘੰਟੇ ਦਾ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ $36 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ, ਜੋ ਸਥਿਰ ETF ਮੰਗ ਅਤੇ ਕਾਫੀ ਵਿਕਰੀ (Distribution) ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਸੰਤੁਲਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਸੰਭਾਵੀ ਲੇਟ-ਸਾਈਕਲ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਫੇਜ਼ (Late-Cycle Distribution Phase) ਵਜੋਂ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ। $76,800 ਦਾ ਪੱਧਰ ਉਹਨਾਂ ਹੋਲਡਰਜ਼ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਰੋਧਕ ਬਿੰਦੂ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਜੋ ਆਪਣੇ ਬ੍ਰੇਕਈਵਨ 'ਤੇ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਡਾਟਾ ਕਿ ਵੱਡੇ ਹੋਲਡਰਜ਼ Bitcoin ਨੂੰ Exchanges 'ਤੇ ਭੇਜ ਰਹੇ ਹਨ, ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣਾ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਘਟਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਇੱਕ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਨਵੇਂ ETF ਖਰੀਦਦਾਰ, ਪੁਰਾਣੇ ਹੋਲਡਰਜ਼ (ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੀਆਂ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (Volatility) ਪ੍ਰਤੀ ਘੱਟ ਸਹਿਣਸ਼ੀਲ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। CryptoQuant ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਵੱਡੇ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਦਾ ਹਿੱਸਾ 40% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਰੋਜ਼ਾਨਾ $1 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਿਅਲਾਈਜ਼ਡ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Realized Profit) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। Bitcoin ਦਾ S&P 500 ਨਾਲ 84% ਅਤੇ ਸੋਨੇ ਨਾਲ 87% ਤੱਕ ਵਧਣਾ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਵਿਆਪਕ ਮਾਰਕੀਟ ਬਦਲਾਵਾਂ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿਆਜ ਦਰ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਇੱਕ ਅਸੰਬੰਧਿਤ ਸੰਪਤੀ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁਝ ਲੋਕ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜੇਕਰ ਵੇਚਣ ਦਾ ਦਬਾਅ ਜਜ਼ਬ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਤਾਂ Bitcoin $80,000-$85,000 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਅਜਿਹਾ ਨਾ ਹੋਣ ਦੀ ਸੂਰਤ ਵਿੱਚ $70,000 ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚ (Regulatory Scrutiny), ਜਿਸ ਵਿੱਚ SEC ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਮੈਨੀਪੂਲੇਸ਼ਨ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਅਤੇ 2026 ਜਾਂ 2027 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੱਕ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ, ਇਸ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਵਾਤਾਵਰਣ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਵੱਲ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਹਨ। ਕੁਝ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ Bitcoin $75,000 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਲੀਅਮ ਨਾਲ ਨਿਕਲਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ $80,000-$85,000 ਤੱਕ ਚੜ੍ਹ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ 2026 ਲਈ $72,000 ਤੋਂ $82,000 ਤੱਕ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੌਜੂਦਾ On-chain ਡਾਟਾ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਹੋਲਡਰਜ਼ ਦੁਆਰਾ ETF ਦੀ ਸਥਿਰ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵੰਡਣ ਦਾ ਪੈਟਰਨ ਲੇਟ-ਸਾਈਕਲ ਰੁਝਾਨਾਂ ਵਰਗਾ ਹੈ ਜੋ ਅਕਸਰ ਸੁਧਾਰਾਂ (Corrections) ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਬ੍ਰੇਕਈਵਨ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵੇਚਣ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਜਜ਼ਬ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ, ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਕੀ Bitcoin ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਸਥਿਰ ਸੰਸਥਾਗਤ ਅਪਣੱਤ (Institutional Adoption) ਅਤੇ Goldman Sachs ਦੀ Bitcoin ETF ਫਾਈਲਿੰਗ ਵਰਗੇ ਉਤਪਾਦ ਨਵੀਨਤਾ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਹੈ।