Bitcoin Price: ETF 'ਚੋਂ ਪੈਸੇ ਬਾਹਰ, ਕੀਮਤ 'ਚ ਠਹਿਰਾਅ; PCE ਡਾਟਾ 'ਤੇ ਸਭ ਦੀ ਨਜ਼ਰ

ਸੰਸਥਾਗਤ ਮੰਗ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ

Bitcoin ਹੁਣ $76,000 ਤੋਂ $78,000 ਦੇ ਤੰਗ ਦਾਇਰੇ 'ਚ ਸੈੱਟਲ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ 'ਚ ਇਸਦੀ ਕੀਮਤ ਵਧਾਉਣ ਵਾਲੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਖਰੀਦ (institutional buying) 'ਚ ਕਮੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ 'ਚ ਅਮਰੀਕੀ ਸਪਾਟ Bitcoin ETF 'ਚ $2.44 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਵੱਡਾ ਇਨਫਲੋ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਪਰ ਮਈ 'ਚ ਹਾਲਾਤ ਬਦਲ ਗਏ ਹਨ। ਲਗਾਤਾਰ 6 ਦਿਨਾਂ ਤੋਂ $1.55 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਨਿਕਾਸ (withdrawals) ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ 'ਚ ਸਿਰਫ਼ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਵਿਹਾਰ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਦਮ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। Jane Street ਅਤੇ Goldman Sachs ਵਰਗੀਆਂ ਫਰਮਾਂ ਨੇ ਆਪਣੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਘਟਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ BlackRock ਦੇ IBIT ਵਰਗੇ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਖਰੀਦ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਨਿਕਾਸ ਦੇ ਉਲਟ ਸਪਲਾਈ ਡਾਇਨਾਮਿਕਸ

ETF 'ਚੋਂ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਕਰੀ ਲਈ ਉਪਲਬਧ Bitcoin ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਸੀਮਤ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਐਕਸਚੇਂਜ ਰਿਜ਼ਰਵ ਲਗਭਗ 2.2 ਮਿਲੀਅਨ BTC ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸੱਤ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਹ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਧਾਰਕਾਂ (long-term holders) ਦੁਆਰਾ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਵਪਾਰੀਆਂ (traders) ਦੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਕੀਮਤ 'ਚ ਵੱਡੀ ਤੇਜ਼ੀ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦੀ ਕਮੀ ਹੈ, ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ 'ਚ Bitcoin ਕੇਂਦਰੀਕ੍ਰਿਤ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ 'ਤੇ ਆਇਆ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਹਫ਼ਤੇ 'ਚ ਇਨ੍ਹਾਂ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ 'ਤੇ 18,000 BTC ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾਖਲ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਧਾਰਕ ਸੰਭਾਵੀ ਕੀਮਤ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਲਈ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ETF ਪ੍ਰਦਾਤਾ ਕੁੱਲ ਸਰਕੂਲੇਟਿੰਗ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਘਟਾ ਰਹੇ ਹਨ।

ਆਰਥਿਕ ਕਾਰਕ Bitcoin 'ਤੇ ਭਾਰ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ

ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੈੱਟਅੱਪ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਹਾਲਾਤਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰ ਦਾ ਮਾਹੌਲ, ਜੋ ਕਿ ਹਾਲੀਆ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਵਧਦੀਆਂ ਈਂਧਨ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਵਿਗੜ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋਖਮ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ (riskier assets) 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਕੁਇਟੀ ਦੇ ਉਲਟ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ AI ਨਿਵੇਸ਼ ਤੋਂ ਸਮਰਥਨ ਦੇਖਿਆ ਹੈ, ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਮਹਿੰਗਾਈ ਡਾਟਾ ਪ੍ਰਤੀ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ ਜਿਸ 'ਤੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ETF ਇਨਫਲੋ 'ਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਨਿਰਭਰਤਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ; ਜੇਕਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਿਡ ਉਤਪਾਦਾਂ 'ਚੋਂ ਨਿਕਾਸ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਵਿਆਪਕ ਰਿਟੇਲ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਦੀ ਰੁਚੀ ਦੀ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵਧਿਆ ਹੋਇਆ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਵੀ ਅਣਪੂਰਵ ਅਨੁਮਾਨਯੋਗ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਿਸ ਤੋਂ ਵਪਾਰੀ ਹੈਜਿੰਗ (hedging) ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਮਹਿੰਗਾਈ ਡਾਟਾ ਆਉਣ ਵਾਲਾ ਹੈ

ਹੁਣ ਸਾਰੀ ਨਜ਼ਰ ਅਪ੍ਰੈਲ ਲਈ ਨਿੱਜੀ ਖਪਤ ਖਰਚ (Personal Consumption Expenditures - PCE) ਰਿਪੋਰਟ ਦੀ ਆਗਾਮੀ ਰਿਲੀਜ਼ 'ਤੇ ਹੈ। ਇਹ ਰਿਪੋਰਟ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਮਨਪਸੰਦ ਮਾਪ ਹੈ। ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਵੱਧ ਰੀਡਿੰਗ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੀਆਂ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਯੂਐਸ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ Bitcoin ਵਰਗੀਆਂ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ ਸੰਪਤੀਆਂ ਲਈ ਉਪਲਬਧ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਘੱਟ ਰਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ $80,000 ਵੱਲ ਵਧਣ ਦਾ ਮੌਕਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਇਹ ਮੰਨਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸਨੂੰ ਖਰੀਦ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਵਜੋਂ ਦੇਖਦੇ ਹਨ।