ਟ੍ਰੇਂਟ ਸਟਾਕ ਦੇ soar ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ! ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਦਾ ਹੈਰਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ₹6,000 ਟਾਰਗੇਟ ਖੁਲਾਸਾ - ਇਸਨੂੰ ਗੁਆ ਨਾਓ

ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਨੇ ਟ੍ਰੇਂਟ ਲਈ ਆਪਣੀ 'BUY' ਸਿਫਾਰਸ਼ ਨੂੰ ਮੁੜ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (target price) ₹6,000 ਤੱਕ ਸੋਧੀ ਹੈ। ਇਹ ਮੁਲਾਂਕਣ ਟ੍ਰੇਂਟ ਦੇ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ (Westside ਅਤੇ Zudio) ਲਈ ਅੰਦਾਜ਼ਨ ਦਸੰਬਰ 2027 ਦੇ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਵੈਲਿਊ ਟੂ EBITDA (Enterprise Value to EBITDA) ਦੇ 44x ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ, ਸਟਾਰ ਜੁਆਇੰਟ ਵੈਂਚਰ (Star Joint Venture) ਲਈ ਲਗਭਗ 3x EV/ਸੇਲਜ਼ 'ਤੇ, ਅਤੇ ਜ਼ਾਰਾ ਜੁਆਇੰਟ ਵੈਂਚਰ (Zara Joint Venture) ਲਈ ਲਗਭਗ 1.5x EV/EBITDA 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ।

ਖੋਜ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ 2026 ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q2FY26) ਵਿੱਚ ਟ੍ਰੇਂਟ ਦੀ ਮਾਲੀਆ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (year-on-year) 17% ਘੱਟ ਗਈ। ਇਸ ਮੰਦੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਤੀ ਵਰਗ ਫੁੱਟ ਮਾਲੀਆ (revenue per square foot) ਵਿੱਚ 17% ਦੀ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਰਿਟੇਲ ਖੇਤਰ (retail area) ਵਿੱਚ 43% ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ। ਇਹ ਸਟੋਰ-ਪੱਧਰ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ "ਕੈਨੀਬਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ" (cannibalization) ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਿਸ਼ਰਣ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਕੁੱਲ ਮਾਰਜਿਨ (gross margins) ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 90 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਦੀ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਟ੍ਰੇਂਟ ਨੇ Q2FY26 ਲਈ ਪ੍ਰੀ-INDAS EBITDA (Pre-INDAS EBITDA) ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 16% ਦਾ ਵਾਧਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤਾ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ 33% ਵੱਧ ਸਟੋਰ ਜੋੜੇ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਰਮਚਾਰੀ ਖਰਚ (employee costs) ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਸਥਿਰ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਖਰਚ ਨਿਯੰਤਰਣ (cost controls) ਕਾਰਨ ਸੰਭਵ ਹੋਇਆ।

ਪ੍ਰਭਾਵ: ਇਸ ਖੋਜ ਰਿਪੋਰਟ, ਦੁਹਰਾਈ ਗਈ 'BUY' ਕਾਲ ਅਤੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦੇ ਨਾਲ, ਟ੍ਰੇਂਟ ਸਟਾਕ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਭਾਵਨਾ (sentiment) ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਕਸਰ ਅਜਿਹੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਖਰੀਦ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਦਿਲਚਸਪੀ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਰੇਟਿੰਗ: 8/10.

ਮੁਸ਼ਕਲ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ: * **2QFY26**: 2026 ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜੁਲਾਈ ਤੋਂ ਸਤੰਬਰ)। * **YoY**: ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (Year-on-Year), ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ। * **Area addition growth**: ਰਿਟੇਲ ਖੇਤਰ ਜਾਂ ਸਟੋਰਾਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਵਾਧਾ। * **Revenue per square foot**: ਸਟੋਰ ਦੇ ਹਰੇਕ ਵਰਗ ਫੁੱਟ ਲਈ ਕਮਾਈ ਗਈ ਮਾਲੀਆ ਨੂੰ ਮਾਪਣ ਦਾ ਰਿਟੇਲ ਮਾਪ (metric)। * **Store-level sales cannibalization**: ਜਦੋਂ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਸਟੋਰ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਨੇੜਲੇ ਮੌਜੂਦਾ ਸਟੋਰਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘਟਾਉਂਦੀ ਹੈ। * **Revenue growth deceleration**: ਮਾਲੀਆ ਵਾਧਾ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਹੌਲੀ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। * **Gross margin contraction**: ਵੇਚੀਆਂ ਗਈਆਂ ਵਸਤੂਆਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਘਟਾਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਮਾਰਜਿਨ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ। * **Pre-INDAS EBITDA**: ਵਿਆਜ, ਟੈਕਸ, ਡਿਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization), ਭਾਰਤੀ ਲੇਖਾ ਮਾਪਦੰਡ (INDAS) ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਪੁਰਾਣੇ ਲੇਖਾ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਗਣਨਾ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। * **Robust cost controls**: ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਕਮੀ। * **Employee cost**: ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਲਈ ਤਨਖਾਹਾਂ, ਵੇਤਨ ਅਤੇ ਲਾਭਾਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਖਰਚੇ। * **Store additions**: ਨਵੇਂ ਰਿਟੇਲ ਆਊਟਲੈਟ ਖੋਲ੍ਹਣੇ। * **Reiterate BUY**: ਸਟਾਕ ਖਰੀਦਣ ਲਈ ਪਿਛਲੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਦੀ ਮੁੜ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕਰਨਾ। * **Revised TP (Target Price)**: ਸੋਧਿਆ ਹੋਇਆ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ, ਭਵਿੱਖ ਲਈ ਸਟਾਕ ਬਾਰੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਦੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਕੀਮਤ। * **Premised on**: ਇਸ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ। * **EV/EBITDA**: Enterprise Value to Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization। ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਣ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਅਨੁਪਾਤ (valuation ratio) ਹੈ। * **EV/sales**: Enterprise Value to Sales। ਇਹ ਇੱਕ ਹੋਰ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਅਨੁਪਾਤ ਹੈ ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ ਦੀ ਉਸਦੀ ਮਾਲੀਆ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। * **Standalone business**: ਟ੍ਰੇਂਟ ਦੇ ਪੂਰੇ ਮਲਕੀਅਤ ਵਾਲੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਵੈਸਟਸਾਈਡ ਅਤੇ ਜ਼ੁਡਿਓ, ਸਾਂਝੇ ਉੱਦਮਾਂ ਤੋਂ ਵੱਖਰੇ। * **Star JV / Zara JV**: ਸਟਾਰ ਬਾਜ਼ਾਰ (Star Bazaar) ਅਤੇ ਜ਼ਾਰਾ (Zara) ਵਰਗੀਆਂ ਹੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਸਾਂਝੇ ਉੱਦਮ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਟ੍ਰੇਂਟ ਦੀ ਭਾਈਵਾਲੀ ਹੈ।