Whalesbook
ਪ੍ਰਭੂਦਾਸ ਲਿਲਧਰ ਨੇ ਅਪੀਜੇ ਸੁਰਿੰਦਰ ਪਾਰਕ ਹੋਟਲਜ਼ ਲਈ ₹235 ਦੇ ਟੀਚੇ ਵਾਲੀ ਕੀਮਤ (Target Price) ਨਾਲ 'BUY' ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਇਆ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ EPS ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਠੀਕ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ RevPAR ਵਾਧੇ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਗਏ ਸਿਹਤਮੰਦ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਉੱਚ ਟੈਕਸ ਦਰ ਨੇ ਮੁੱਖ ਨਤੀਜੇ (bottom line) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਹੋਟਲ ਕਮਰਿਆਂ ਅਤੇ ਫਲੂਰੀਜ਼ (Flurys) ਆਊਟਲੈੱਟਾਂ ਤੋਂ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਮੁੱਖ ਹਾਸਪਿਟੈਲਿਟੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵੀ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ।
ਪ੍ਰਭੂਦਾਸ ਲਿਲਧਰ ਨੇ ਅਪੀਜੇ ਸੁਰਿੰਦਰ ਪਾਰਕ ਹੋਟਲਜ਼ ਲਈ ₹235 ਦੀ ਟੀਚੇ ਦੀ ਕੀਮਤ (TP) ਨਾਲ 'BUY' ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਖੋਜ ਰਿਪੋਰਟ FY27 ਅਤੇ FY28 ਲਈ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 4% ਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਕਟੌਤੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਵਸਥਾ ਫਲੂਰੀਜ਼ (Flurys) ਆਊਟਲੈੱਟਾਂ ਨੂੰ ਖੋਲ੍ਹਣ ਦੀਆਂ ਸੋਧੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾਵਾਂ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਦਰ ਦੀਆਂ ਮੁੜ-ਸੰਤੁਲਿਤ ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਹੈ।
EPS ਸੋਧ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿਆਜ, ਟੈਕਸ, ਘਾਟਾ ਅਤੇ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ (EBITDA) ਵਿੱਚ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨਾਲੋਂ 4% ਵੱਧ ਦੇ ਨਾਲ ਸਿਹਤਮੰਦ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀ ਉਪਲਬਧ ਕਮਰਾ ਆਮਦਨ (RevPAR) ਵਿੱਚ ਦੋ-ਅੰਕਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁੱਖ ਨਤੀਜੇ (bottom line) 'ਤੇ 41.9% ਦੇ ਉੱਚ ਟੈਕਸ ਦਰ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੇ 30% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ।
ਅਪੀਜੇ ਸੁਰਿੰਦਰ ਪਾਰਕ ਹੋਟਲਜ਼ ਲਈ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਚਾਲਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਹੁਣ FY26 ਵਿੱਚ 30 ਫਲੂਰੀਜ਼ (Flurys) ਆਊਟਲੈੱਟ ਖੋਲ੍ਹਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਟੀਚਾ 40 ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਹੈ। ਜ਼ਿਲਿਅਨ ਹੋਟਲਜ਼ (Zillion Hotels) ਦੇ ਐਕਵਾਇਰ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਦੀ ਸਫਲ ਸਮਾਪਤੀ ਅਤੇ ਕੋਲਕਾਤਾ ਵਿੱਚ ਮਿਸ਼ਰਤ-ਵਰਤੋਂ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਲਈ KMC ਤੋਂ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀ ਦੇ ਨਾਲ, ਹਾਸਪਿਟੈਲਿਟੀ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਤੀ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਅਗਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ 17% ਦੀ ਸਲਾਨਾ ਸੰਯੁਕਤ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (CAGR) ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਕਾਸ 258 ਹੋਟਲ ਕਮਰਿਆਂ ਅਤੇ 120 ਫਲੂਰੀਜ਼ (Flurys) ਆਊਟਲੈੱਟਾਂ ਦੇ ਜੋੜਨ ਨਾਲ ਵਧੇਗਾ। ਅਨੁਮਾਨਿਤ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ FY26E ਵਿੱਚ 33.1%, FY27E ਵਿੱਚ 33.5%, ਅਤੇ FY28E ਵਿੱਚ 36.3% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ, ਵਸਤੂਆਂ ਦੇ ਜੋੜ (SoTP) 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ₹235 ਦੀ ਟੀਚੇ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨਾਲ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਹੋਟਲ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ 15x Sep-27E EBITDA ਅਤੇ ਫਲੂਰੀਜ਼ (Flurys) ਨੂੰ 3x Sep-27E ਵਿਕਰੀ 'ਤੇ ਮੁੱਲ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਟੀਚੇ ਦੇ ਗੁਣਾਂਕ ਬਦਲਿਆ ਨਹੀਂ ਗਿਆ ਹੈ।
