ਭਾਰਤ ਦੇ ਵੱਡੇ ਅਪਲਾਈਂਸ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮਾਲੀਆ ਮੰਦਤਾ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, GST ਕਟੌਤੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ

Consumer Products

30th October 2025, 10:07 AM

ਭਾਰਤ ਦੇ ਵੱਡੇ ਅਪਲਾਈਂਸ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮਾਲੀਆ ਮੰਦਤਾ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, GST ਕਟੌਤੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ

▶

Short Description :

ਭਾਰਤ ਦੇ ਵੱਡੇ ਅਪਲਾਈਂਸ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਦੀ ਮਾਲੀਆ ਵਿਕਾਸ ਦਰ FY26 ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 16% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 5-6% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੰਗ ਅਤੇ ਉੱਚ ਬੇਸ ਇਫੈਕਟ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਏਅਰ ਕੰਡੀਸ਼ਨਰ ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਟੀਵੀ 'ਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ 10% GST ਕਟੌਤੀ ਨਾਲ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ 11-13% ਵਧਣ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਬੱਚਤ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਰਨ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਨ 20-40 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘਟ ਕੇ 7.1-7.2% ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਵੇਂ ਆਯਾਤ ਨਿਯਮਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੇਰਿਤ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਏਅਰ ਕੰਡੀਸ਼ਨਰਾਂ ਲਈ, ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (capex) ਨੂੰ 60% ਵਧਾ ਕੇ ₹2,400 ਕਰੋੜ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲਾਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ.

Detailed Coverage :

ਭਾਰਤ ਦੇ ਵੱਡੇ ਅਪਲਾਈਂਸ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਲਈ FY 2026 ਵਿੱਚ ਮਾਲੀਆ ਵਿਕਾਸ, ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 16% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫ਼ੀ ਘਟ ਕੇ 5-6% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਸ ਮੰਦਵਾੜੇ ਦਾ ਕਾਰਨ ਮਾਨਸੂਨ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸੀਜ਼ਨ ਵਿੱਚ ਕੂਲਿੰਗ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਣਾ ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਉੱਚ ਬੇਸ ਇਫੈਕਟ ਹੈ। ਏਅਰ ਕੰਡੀਸ਼ਨਰਾਂ ਅਤੇ ਵੱਡੀਆਂ ਸਕਰੀਨਾਂ ਵਾਲੇ ਟੈਲੀਵਿਜ਼ਨਾਂ 'ਤੇ 10 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਪੁਆਇੰਟ GST ਕਟੌਤੀ ਨਾਲ FY26 ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ 11-13% ਵਿਕਰੀ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਤੀ ਯੂਨਿਟ ₹3,000 ਤੋਂ ₹6,000 ਤੱਕ ਦੀ ਬੱਚਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗੀ। ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਟੀਲ, ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਅਤੇ ਤਾਂਬੇ ਵਰਗੇ ਮੁੱਖ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਵੱਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤਿੱਖੀ ਕੀਮਤ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਕਾਰਨ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ 20-40 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 7.1-7.2% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਨਿਰਮਾਤਾ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (capex) ਵਿੱਚ 60% ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ₹2,400 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਏਅਰ ਕੰਡੀਸ਼ਨਰ ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਕੁੱਲ capex ਦਾ ਲਗਭਗ ਅੱਧਾ ਹਿੱਸਾ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਆਯਾਤ ਕੀਤੇ ਕੰਪ੍ਰੈਸਰਾਂ ਲਈ ਬਿਊਰੋ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਅਨ ਸਟੈਂਡਰਡਜ਼ (BIS) ਦੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵੀ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੂਲਿੰਗ ਉਤਪਾਦਾਂ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਵੱਡੇ ਮਾਡਲਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਰੈਫ੍ਰਿਜਰੇਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਡਬਲ-ਡਿਜਿਟ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਵਾਸ਼ਿੰਗ ਮਸ਼ੀਨਾਂ 7-8% ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਟਰੈਜੈਕਟਰੀ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਜਲਦੀ ਮਾਨਸੂਨ ਕਾਰਨ ਡ੍ਰਾਇਅਰਾਂ ਦੀ ਵੱਧਦੀ ਮੰਗ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਹੈ। ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀਆਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲਾਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਦੱਸੀਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਘੱਟ ਕਰਜ਼ੇ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ, 20 ਗੁਣਾ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਿਆਜ ਕਵਰੇਜ ਅਨੁਪਾਤ ਅਤੇ ਲਗਭਗ 2.5-2.6 ਗੁਣਾ ਕਰਜ਼ੇ-ਤੋਂ-ਨੈੱਟ ਕੈਸ਼ ਅਕਰੂਅਲ ਅਨੁਪਾਤ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੇ ਹਨ। Crisil Ratings ਦੇ Prateek Kasera ਵਰਗੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ, ਮੁੱਖ ਅਪਲਾਈਂਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਘੱਟ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਪੱਧਰਾਂ (low penetration levels) ਨੂੰ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਵਿਕਾਸ ਚਾਲਕ ਦੱਸਦੇ ਹੋਏ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਬਾਰੇ ਆਸ ਪ੍ਰਗਟ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਖ਼ਬਰ ਦਾ ਭਾਰਤੀ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਡਿਊਰੇਬਲਜ਼ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ, ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੇ ਸਪਲਾਇਰਾਂ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਖਰਚੇ ਦੇ ਪੈਟਰਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਭਾਰਤੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੇ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਬਾਰੇ ਸੂਝ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।