WHIRLPOOL INDIA: $1 ਅਰਬ ਡਾਲਰ ਦਾ ਸੌਦਾ ਖ਼ਤਮ! Advent International ਪਿੱਛੇ ਹਟਿਆ - ਦੇਖੋ ਇਹ ਹੈਰਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵਿਵਾਦ ਕਿਉਂ ਮਾਇਨੇ ਰੱਖਦਾ ਹੈ!

ਗਲੋਬਲ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ ਫਰਮ Advent International ਦੀ Whirlpool India ਯੂਨਿਟ ਨੂੰ $1 ਅਰਬ ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਅਸਫਲ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ-ਅਧਾਰਤ ਮਾਤਾ-ਪਿਤਾ ਕੰਪਨੀ Whirlpool Corp ਅਤੇ Advent ਵਿਚਕਾਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 'ਤੇ ਗੰਭੀਰ ਅਸਹਿਮਤੀ ਕਾਰਨ ਇਹ ਸੌਦਾ ਟੁੱਟ ਗਿਆ।

Deal Details

Whirlpool Corp ਤੋਂ Whirlpool of India ਵਿੱਚ 31% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਲਈ Advent International ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਦਾਅਵੇਦਾਰ ਵਜੋਂ ਉੱਭਰਿਆ ਸੀ।
ਭਾਰਤੀ ਨਿਯਮਾਂ ਤਹਿਤ, ਇਸ ਐਕਵਾਇਜ਼ੀਸ਼ਨ ਨਾਲ 26% ਵਾਧੂ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਲਈ ਲਾਜ਼ਮੀ ਓਪਨ ਆਫਰ (mandatory open offer) ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਜਾਣੀ ਸੀ, ਜਿਸਦਾ ਟੀਚਾ 57% ਕੰਟਰੋਲਿੰਗ ਮਾਲਕੀ ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਸੀ।
Advent ਲਈ ਸੌਦੇ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ ਲਗਭਗ $1 ਅਰਬ ਡਾਲਰ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਸੀ।
ਮਾਤਾ-ਪਿਤਾ ਕੰਪਨੀ Whirlpool Corp ਦਾ ਟੀਚਾ ਗਲੋਬਲ ਸੰਪਤੀ ਪੁਨਰਗਠਨ (global asset restructuring) ਦੇ ਹਿੱਸੇ ਵਜੋਂ, ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਅਦਾਇਗੀ ਲਈ ਨਕਦ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਲਈ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 51% ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ਲਗਭਗ 20% ਕਰਨਾ ਸੀ।

Valuation Hurdles

ਸੌਦੇ ਦੇ ਟੁੱਟਣ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਮੇਲ ਨਾ ਖਾਣਾ (valuation mismatch) ਸੀ।
Advent International ਨੇ Whirlpool India ਵੱਲੋਂ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ (short-term challenges) ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਘੱਟ ਕੀਮਤ ਦੀ ਮੰਗ ਕੀਤੀ।
ਇਹਨਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵਿੱਚ LG Electronics India ਅਤੇ Samsung Electronics ਵਰਗੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਤੋਂ ਤੀਬਰ ਮੁਕਾਬਲਾ, ਉਤਪਾਦ ਮਾਪਦੰਡਾਂ (product standards) 'ਤੇ ਸਖ਼ਤ ਨਿਯਮ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (energy efficiency) ਦੇ ਮਾਪਦੰਡ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
Whirlpool Corp ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਆਪਣੀਆਂ ਕਰਜ਼ ਦੀਆਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਲਈ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਨਕਦ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ Advent ਜਿੰਨੀ ਕੀਮਤ ਦੇਣ ਨੂੰ ਤਿਆਰ ਸੀ, ਉਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੀ ਮੰਗ ਕੀਤੀ ਗਈ ਦੱਸੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।

Whirlpool India's Performance

ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Whirlpool of India ਨੇ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਸਮਾਪਤ ਹੋਏ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਆਪਰੇਸ਼ਨਜ਼ ਤੋਂ ਮਾਲੀਆ (revenue from operations) ਵਿੱਚ 16% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ $880.53 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਸੀ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਕਾਰਨ ਵਿਕਰੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਈ ਹੈ।
ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਦਹਾਕਿਆਂ ਤੋਂ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਬ੍ਰਾਂਡ ਰਹੀ ਹੈ।

Market Landscape

ਭਾਰਤੀ ਖਪਤਕਾਰ ਟਿਕਾਊ ਵਸਤੂਆਂ (consumer durables) ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਹੁਤ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਅਤੇ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਹੈ।
Whirlpool of India ਨੂੰ LG Electronics India ਅਤੇ Samsung Electronics ਵਰਗੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵੀ ਹੈ।
Advent International ਦੀ ਰੁਚੀ, Eureka Forbes ਵਰਗੇ ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੀ ਹੋਈ, ਲਾਭਕਾਰੀ ਭਾਰਤੀ ਖਪਤਕਾਰ ਵਸਤਾਂ ਦੇ ਖੇਤਰ (consumer goods sector) 'ਤੇ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਨਜ਼ਰੀਆ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।

Stock Performance

Whirlpool of India ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਸਾਲ-ਦਰ-ਤਾਰੀਖ (year-to-date) 47% ਡਿੱਗ ਗਏ ਹਨ।
ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ, ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਰਣਨੀਤਕ ਦਿਸ਼ਾ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

Impact

ਇਸ ਸੌਦੇ ਦੇ ਅਸਫਲ ਹੋਣ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ Whirlpool Corp ਨੂੰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਭਾਰਤ ਯੂਨਿਟ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਤੋਂ ਲੋੜੀਂਦੀ ਨਕਦ ਪ੍ਰਾਪਤੀ (cash infusion) ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗੀ।
Advent International ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਖਪਤਕਾਰ ਟਿਕਾਊ ਵਸਤੂਆਂ ਦੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੌਕੇ ਲੱਭਣੇ ਪੈਣਗੇ।
Whirlpool of India ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨਾਲ ਜੂਝਣਾ ਪਵੇਗਾ।
ਪ੍ਰਭਾਵ ਰੇਟਿੰਗ: 7

Difficult Terms Explained

ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ (Private Equity): ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਖਰੀਦਣ ਲਈ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਤੋਂ ਪੈਸਾ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਫਰਮਾਂ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਆਪਣੇ ਕਾਰਜਾਂ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨ ਅਤੇ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫ਼ੇ 'ਤੇ ਵੇਚਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ।
ਸਟੇਕ (Stake): ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਵਿੱਚ ਮਾਲਕੀ ਦਾ ਇੱਕ ਹਿੱਸਾ।
ਲਾਜ਼ਮੀ ਓਪਨ ਆਫਰ (Mandatory Open Offer): ਭਾਰਤੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀ ਕਾਨੂੰਨ ਤਹਿਤ ਇੱਕ ਲੋੜ, ਜਿਸਦੇ ਤਹਿਤ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਤੋਂ ਵਾਧੂ ਸ਼ੇਅਰ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਨੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation): ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਜਾਂ ਸੰਪਤੀ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਮੁੱਲ, ਜੋ ਕਿਸੇ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਵਿੱਚ ਉਸਦੀ ਕੀਮਤ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਹੈੱਡਵਿੰਡਸ (Headwinds): ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਜਾਂ ਪ੍ਰਤੀਕੂਲ ਹਾਲਾਤ ਜੋ ਤਰੱਕੀ ਨੂੰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ।
ਆਪਰੇਸ਼ਨਜ਼ ਤੋਂ ਮਾਲੀਆ (Revenue from Operations): ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਮੁੱਖ ਵਪਾਰਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਆਮਦਨ, ਹੋਰ ਆਮਦਨ ਸਰੋਤਾਂ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ।
ਖਪਤਕਾਰ ਟਿਕਾਊ ਵਸਤੂਆਂ (Consumer Durables): ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦ ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਚੱਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਉਪਕਰਣ ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ।