United Spirits: ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਮਾਰ! ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸੇਲਜ਼ ਵਧੀ, ਪਰ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਪਿਆ ਦਬਾਅ

ਵਧਦੇ ਖਰਚੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਪਾ ਰਹੇ ਨੇ ਦਬਾਅ

Diageo ਦੀ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀ United Spirits (USL) ਸਾਹਮਣੇ ਪੈਕੇਜਿੰਗ ਅਤੇ ਐਨਰਜੀ ਦੇ ਬੇਤਹਾਸ਼ਾ ਵਧਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਗਰੌਸ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਦਬਾਅ ਝੱਲਣਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਮੁੱਦਿਆਂ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ ਪੈਕੇਜਿੰਗ ਅਤੇ ਐਨਰਜੀ ਦੇ ਖਰਚੇ ਕਾਫੀ ਵਧ ਗਏ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਚੀਫ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਅਫਸਰ Pradeep Jain ਅਨੁਸਾਰ, ਸਿਰਫ ਪੈਕੇਜਿੰਗ ਮਹਿੰਗਾਈ ਕਾਰਨ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਗਰੌਸ ਮਾਰਜਿਨ 1.25% ਤੋਂ 1.5% ਤੱਕ ਘੱਟ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਲਗਭਗ ₹40 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਖਾਸ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ੀਸ਼ੇ ਦੀਆਂ ਬੋਤਲਾਂ 11-17%, ਕਾਗਜ਼ ਦੇ ਡੱਬੇ ਲਗਭਗ 100%, ਅਤੇ ਪਲਾਸਟਿਕ ਦੇ ਭਾਅ 30-50% ਤੱਕ ਵੱਧ ਗਏ ਹਨ।

ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ

ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Diageo India ਦੇ ਮੈਨੇਜਿੰਗ ਡਾਇਰੈਕਟਰ Praveen Someshwar ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਅਲਕੋਹਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਤੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਡਬਲ-ਡਿਜਿਟ ਗਰੋਥ (Strong Double-Digit Growth) ਦੇਖ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਨੌਜਵਾਨ ਅਤੇ ਵਧ ਰਿਹਾ ਖਪਤਕਾਰ ਵਰਗ, ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਅਤੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵੱਲ ਸਪੱਸ਼ਟ ਝੁਕਾਅ ਇਸ ਗਰੋਥ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਅਗਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 100 ਮਿਲੀਅਨ ਨਵੇਂ ਲੀਗਲ-ਡਰਿੰਕਿੰਗ-ਏਜ (Legal Drinking Age) ਖਪਤਕਾਰ ਜੋੜਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਵਿੱਚ, USL ਦੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ 11.3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਿਡ-ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ 17.1% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ।

ਮੁਕਾਬਲਾ ਵੀ ਸਖ਼ਤ

ਭਾਰਤੀ ਸਪਿਰਿਟਸ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਾਫੀ ਸਖ਼ਤ ਹੈ। Pernod Ricard India, ਜੋ ਕਿ ਹੁਣ Revenue ਦੇ ਮਾਮਲੇ 'ਚ United Spirits ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲ ਗਈ ਹੈ, ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਬਣ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ Radico Khaitan, Allied Blenders & Distillers, ਅਤੇ Bacardi India ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੀ ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਸਰਗਰਮ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, UK Free Trade Agreement (FTA) ਕਾਰਨ Q2 FY27 ਤੋਂ ਸਕਾਚ 'ਤੇ ਟੈਰਿਫ ਘੱਟਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ Scotch ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਫਾਇਦਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਵਾਲਿਊਏਸ਼ਨ

United Spirits ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹96,061 ਕਰੋੜ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ 53.8 ਤੋਂ 62.91 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਕਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 'ਬਹੁਤ ਮਹਿੰਗਾ' ਮੰਨ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਸਟਾਕ 'ਤੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਗਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ 14.50% ਤੋਂ 20% ਤੱਕ ਦੇ ਅੱਪਸਾਈਡ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਜਤਾਈ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। Goldman Sachs ਨੇ ₹1,480 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਟਾਕ 17.7% ਗਿਰਾਵਟ ਦਿਖਾ ਚੁੱਕਾ ਹੈ।

ਅੱਗੇ ਕੀ?

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ United Spirits ਦੀ ਕਮਾਈ ਅਗਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ 12.9% ਤੋਂ 13% ਤੱਕ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਵੱਲੋਂ Royal Challengers Bengaluru (RCB) ਦੀ ਟੀਮ ਵੇਚਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ UK FTA ਤੋਂ ਮਿਲਣ ਵਾਲੇ ਲਾਭ ਨੂੰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਵੱਲੋਂ ਪ੍ਰੋਡਕਟੀਵਿਟੀ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਚੋਣਵੇਂ ਭਾਅ ਵਾਧੇ (Selective Price Increases) ਰਾਹੀਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਦੇ ਯਤਨ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਣਗੇ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 26 ਲਈ ਅੰਤਿਮ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Final Dividend) ਦਾ ਵੀ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ।