Trent Share: ਬੋਨਸ ਤੇ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਦਬਾਅ, ਜਾਣੋ ਕਿਉਂ?

ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਇਨਾਮ ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਚਿੰਤਾਗ੍ਰਸਤ

Trent ਨੇ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ (Shareholders) ਨੂੰ ਖੁਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਦਮ ਚੁੱਕਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਬਾਅਦ, ਲਗਭਗ 30 ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਪਾੜਾ ਭਰਦੇ ਹੋਏ, 1:2 ਦੇ ਰੇਸ਼ੋ 'ਚ ਬੋਨਸ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਪਨੀ ₹6 ਪ੍ਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Dividend) ਵੀ ਦੇਵੇਗੀ। ਇਹ ਐਲਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮਨੋਰਥ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਨ।

ਪਰ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ (Market Reaction) ਥੋੜ੍ਹੀ ਠੰਡੀ ਰਹੀ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਉੱਚੇ Valution ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਰਿਟੇਲ ਮਾਰਕੀਟ (Indian Retail Market) ਦੀਆਂ ਬਦਲਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਬਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ। ਸ਼ੇਅਰ 8 ਮਈ, 2026 ਨੂੰ ₹4,232.50 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਬੰਦ ਹੋਣ ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ 1.43% ਘੱਟ ਸੀ। ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ 17% ਤੋਂ 30% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ ਅਤੇ ਆਪਣੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ₹6,261.00 ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਹੇਠਾਂ ਹੈ।

Valution ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਭਵਿੱਖ

ਭਾਰਤੀ ਰਿਟੇਲ ਸੈਕਟਰ (Indian Retail Sector) ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ 2027 ਤੱਕ $1.4 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਪਾਰ ਜਾਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਪਰ, ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵੀ ਕਾਫੀ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਗਾਹਕ (Consumers) ਵੀ ਚੋਣਵੇਂ ਖਰਚੇ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊ (Value) 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।

Trent ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ, ਜੋ ਮਈ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 77.6-88.85x ਸੀ, ਇੰਡਸਟਰੀ ਔਸਤ 69.76x ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਡੈੱਟ-ਟੂ-ਇਕੁਇਟੀ (Debt-to-Equity) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 0.37-0.41x ਅਤੇ ROE 27% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦਾ ਉੱਚਾ Valution ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਤੋਂ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਗਰੋਥ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਕੁਝ ਐਨਾਲਿਸਟ (Analysts) ਇਸ ਨੂੰ 'Strong Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹4,795.00 ਦੱਸ ਰਹੇ ਹਨ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Nuvama ਨੇ Valution ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਇਸਨੂੰ 'Hold' 'ਤੇ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ (Downgrade) ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Macquarie ਨੇ 'Underperform' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Bernstein ਨੇ ਵੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਗਰੋਥ ਘਟੀ ਤਾਂ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਡਿੱਗ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ Trent ਦੀ ਰੈਵੇਨਿਊ (Revenue) ਔਸਤਨ 35.3% ਸਾਲਾਨਾ ਵਧੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਸਾਲ ਇਸਦੀ ਅਰਨਿੰਗ ਗਰੋਥ (Earnings Growth) ਇੰਡਸਟਰੀ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਰਹੀ।

ਐਕਸਪੈਂਸ਼ਨ (Expansion) ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਤੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ

ਕੰਪਨੀ ਦੀ Zudio ਸਟੋਰਾਂ ਦੀ ਵੱਡੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਐਕਸਪੈਂਸ਼ਨ (Expansion) ਕਾਰਨ ਗਰੋਥ ਦੇ ਰਾਹ 'ਤੇ ਵੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਹਨ। ਕੁਝ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਦੇ ਇਲਾਕਿਆਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਟੋਰ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਕਾਰਨ ਇੱਕ-ਦੂਜੇ ਦੀ ਸੇਲ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕੁਝ ਸਥਾਨਾਂ 'ਤੇ ਨੈਗੇਟਿਵ ਗਰੋਥ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ।

Zudio ਦੇ ਘੱਟ ਕੀਮਤ ਵਾਲੇ ਉਤਪਾਦਾਂ (Products) 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇਣ (ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ₹999 ਤੋਂ ਘੱਟ) ਕਾਰਨ, ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਵਧੀਆਂ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ (Input Costs) ਨੂੰ ਗਾਹਕਾਂ 'ਤੇ ਪਾਸ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ (Profit Margins) ਘੱਟ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ FY26 ਵਿੱਚ ₹20,074 ਕਰੋੜ ਦਾ ਰੈਵੇਨਿਊ ਅਤੇ 8.6% ਦਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 9.0% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। FY27 ਲਈ ਊਰਜਾ, ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਅਤੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ (Real Estate) ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਗਰੋਥ ਸਟਰੈਟਜੀ (Growth Strategy) ਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ

Trent ਆਪਣਾ ਫੁੱਟਪ੍ਰਿੰਟ ਟੀਅਰ II ਅਤੇ III ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ 80% ਤੋਂ ਵੱਧ ਨਵੇਂ Zudio ਸਟੋਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਖੋਲ੍ਹੇ ਗਏ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ (Strategy) ਮੈਟਰੋ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਵੱਧ ਰਹੀਆਂ ਆਰਥਿਕਤਾਵਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਨਵੇਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਾਪਿਤ ਹੋਣ ਵਿੱਚ 2-3 ਸਾਲ ਲੱਗ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਭਵਿੱਖੀ ਐਕਸਪੈਂਸ਼ਨ ਲਈ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੇ ਵਿਕਲਪ ਵੀ ਤਲਾਸ਼ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇਕੁਇਟੀ ਜਾਰੀ ਕਰਨਾ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਭਵਿੱਖੀ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਸਭ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਗਰੋਥ ਪਲਾਨ ਨੂੰ ਮਾਰਜਿਨ ਜਾਂ Valution ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਕਿਵੇਂ ਲਾਗੂ ਕਰਦੀ ਹੈ।