ICICI Securities ਨੇ Travel Food Services 'ਤੇ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ₹1,600 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੇ Q1 FY27 ਵਿੱਚ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾ (Profit) ਵਧਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Investors) ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਕਿਵੇਂ ਵਿਸਥਾਰ (Expansion) 'ਤੇ ਹੋ ਰਹੇ ਖਰਚੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਆਊਟਲੈਟਸ ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਕਿਉਂ ਹੌਲੀ ਹੈ।
ICICI Securities ਨੇ Travel Food Services (TFS) ਲਈ ਆਪਣੀ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਜਾਰੀ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ₹1,600 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ ਦਾ ਇਹ ਨਜ਼ਰੀਆ ਕੰਪਨੀ ਦੇ Q1 FY27 ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋਏ ਵਿਸਥਾਰ ਕਾਰਨ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਕੁਝ ਦਬਾਅ ਵੀ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
30 ਜੂਨ, 2026 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ, Travel Food Services ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਆਪਣੇ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਮਾਲੀਏ (Revenue) ਵਿੱਚ 20.6% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ₹452.2 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ਵਿੱਚ ਵੀ 35.6% ਦਾ ਜ਼ਿਕਰਯੋਗ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ₹128.8 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਹਮਲਾਵਰ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ 87 ਕੁਇੱਕ ਸਰਵਿਸ ਰੈਸਟੋਰੈਂਟ (QSR) ਆਊਟਲੈਟਸ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋਏ ਵਿਸਥਾਰ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਖੜ੍ਹੀਆਂ ਕਰ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ। EBITDA ਮਾਰਜਿਨ, ਜੋ ਕਿ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਮਾਪਦਾ ਹੈ, ਤਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ 308 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਕੇ 35.8% ਰਹਿ ਗਿਆ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਨਵੇਂ ਸਥਾਨਾਂ 'ਤੇ ਕੰਮ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਖਰਚੇ (mobilization costs) ਹਨ। ਸਧਾਰਨ ਸ਼ਬਦਾਂ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਵਿਕਰੀ ਲਈ ਹੁਣ ਪੈਸਾ ਖਰਚ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਅਸਰ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਇੱਕ ਹੋਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ ਜਿਸ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਉਹ ਹੈ 'ਲਾਈਕ-ਫਾਰ-ਲਾਈਕ' (LFL) ਵਿਕਰੀ ਵਾਧਾ, ਜੋ ਨਵੇਂ ਆਊਟਲੈਟਸ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਆਊਟਲੈਟਸ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਮਾਪਦਾ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵਾਧਾ ਸਿਰਫ 0.8% ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੇ ਇਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਲਈ ਕੁਝ ਬਾਹਰੀ ਕਾਰਨਾਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਏਅਰਪੋਰਟ ਟਰਮੀਨਲਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਾਈ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਦਾ ਅਸਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਯਾਤਰੀਆਂ ਦੀ ਆਵਾਜਾਈ ਦੇ ਪੈਟਰਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ।
ਇਨ੍ਹਾਂ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਆਧਾਰ ਹੈ। TFS ਕਰਜ਼ਾ-ਮੁਕਤ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ 30 ਜੂਨ, 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ ₹969.8 ਕਰੋੜ ਦੀ ਨਕਦ ਸਥਿਤੀ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸੀ। ਇਹ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਬਾਹਰੀ ਉਧਾਰ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਆਪਣੇ ਵਿਸਥਾਰ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਸਰੋਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਅੱਗੇ ਜਾ ਕੇ ਮੁੱਖ ਦੇਖਣ ਵਾਲੀ ਗੱਲ ਇਹ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਨਵੇਂ ਖੁੱਲ੍ਹੇ ਆਊਟਲੈਟਸ ਕਿੰਨੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਮਾਲੀਆ ਕਮਾਉਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਆਪਣੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਵੀਆਂ ਇਕਾਈਆਂ ਨੂੰ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਵਾਲੀ ਸੰਪਤੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਦੀ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ, ਯਾਤਰੀ ਆਵਾਜਾਈ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਨਾਲ, ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਹਾਲੀਆ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਮਾਰਗ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦੀ ਹੈ।