Whalesbook
ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ, ਪਰ ਨਤੀਜੇ ਬੋਲਦੇ ਹਨ!
Titan Company ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਪ੍ਰਧਾਨ ਮੰਤਰੀ ਨਰਿੰਦਰ ਮੋਦੀ ਵੱਲੋਂ ਸੋਨੇ ਦੀ ਖਰੀਦ ਨੂੰ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਲਈ ਮੁਲਤਵੀ ਕਰਨ ਦੀ ਅਪੀਲ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਸ਼ੇਅਰ 7.5% ਡਿੱਗ ਕੇ ਲਗਭਗ ₹4,165.60 'ਤੇ ਆ ਗਏ। ਇਸ ਘਟਨਾਕ੍ਰਮ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਵਧਾ ਦਿੱਤੀ।
Q4 'ਚ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
ਇਹ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ (Q4 FY26) ਦੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ। Titan ਨੇ ਘੋਸ਼ਣਾ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ ਉਸਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 35% ਵਧ ਕੇ ₹1,179 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜਦਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਰੈਵੇਨਿਊ 80% ਛਾਲ ਮਾਰ ਕੇ ₹26,920 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਜਿਊਲਰੀ (Jewellery) ਅਤੇ ਬੁਲੀਅਨ (Bullion) ਸੈਗਮੈਂਟਸ ਤੋਂ ਮਿਲੀ ਬਿਹਤਰ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਰਹੀ।
ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੁਨਾਫਾ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ ਘੱਟ ਕੇ 9.40% ਰਹਿ ਗਏ ਅਤੇ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਵੀ 7.2% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਏ। ਇਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਵਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (Bullion Costs) ਅਤੇ ਉਤਪਾਦ ਮਿਸ਼ਰਣ (Product Mix) ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦੱਸਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੇ Q4 ਵਿੱਚ ₹82 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੁਖ਼ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ
ਇਸ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ (Analysts) Titan ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ (Positive) ਹਨ। ਕੁੱਲ 37 ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚੋਂ, 28 'Buy' ਦੀ ਸਲਾਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਕਈ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸਾਂ ਨੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (Target Price) ਵੀ ਵਧਾਏ ਹਨ। JPMorgan ਨੇ Titan ਨੂੰ 'Overweight' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ₹5,400 ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Goldman Sachs ਨੇ ਵੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਨਾਲ ₹5,400 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। HSBC ਅਤੇ Morgan Stanley ਨੇ ਵੀ ਕ੍ਰਮਵਾਰ ₹4,930 ਅਤੇ ₹5,212 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Titan ਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਮਹਿੰਗਾ ਜਾਪ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 79x ਹੈ, ਜੋ ਇੰਡਸਟਰੀ ਔਸਤ 18.6x ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਅਗਲੀ ਦਿਸ਼ਾ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਕੁਝ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੀ ਜਤਾਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ। Citi ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਕਾਰਨ ਜਿਊਲਰੀ ਮਾਰਜਿਨ ਘੱਟ ਹੋਏ ਹਨ। ਪ੍ਰਧਾਨ ਮੰਤਰੀ ਦੀ ਅਪੀਲ ਨੇ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਆਹਾਂ ਦੇ ਸੀਜ਼ਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਨਾਜ਼ੁਕ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ FY27 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਛਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਲਚਕਤਾ (Resilience) ਬਣੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪ੍ਰਧਾਨ ਮੰਤਰੀ ਦੀ ਅਪੀਲ ਨੇ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤਾਕਤ ਅਤੇ ਵਿਸਤਾਰ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣਗੀਆਂ।