Whalesbook
ਵਧਣ ਦਾ ਰਵੱਈਆ: ਸਟੋਰ ਖੋਲ੍ਹਣ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ
Starbucks ਦੇ ਭਾਰਤੀ ਸਾਂਝੇ ਉੱਦਮ (Joint Venture), Tata Starbucks, ਆਪਣੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਪਸਾਰਾ ਜ਼ੋਰਾਂ-ਸ਼ੋਰਾਂ 'ਤੇ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਲਗਾਤਾਰ ਨਵੇਂ ਸਟੋਰ ਖੋਲ੍ਹ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਮੈਨੂ ਵਿੱਚ ਨਵੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਉਹ ਆਪਣੀ ਕੌਫੀ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੋਟੀਨ-ਯੁਕਤ ਡਰਿੰਕਸ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਸਟਰੀਟ ਫੂਡ ਤੋਂ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਬਨਜ਼ ਵਰਗੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਤਾਂ ਜੋ ਭਾਰਤੀ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਜ਼ਿੰਦਗੀ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਬਣ ਸਕਣ। ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਤਹਿਤ, ਕੰਪਨੀ ਤੁਰੰਤ ਮੁਨਾਫੇ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਆਪਣੇ ਪੈਰ ਜਮਾਉਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। CEO Sushant Dash ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ Starbucks ਲਈ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਅਪਰੇਸ਼ਨਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕੈਸ਼ ਪਾਜ਼ਿਟਿਵਿਟੀ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਲਾਭ-ਹਾਨੀ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਕੁਝ ਹੋਰ ਹੀ ਦਿਖਾ ਰਹੀ ਹੈ।
ਵਧਦੇ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਵਿਚਾਲੇ Expansion
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਤਸਵੀਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ FY25 ਵਿੱਚ ਖਤਮ ਹੋਏ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ, Tata Starbucks ਨੇ ₹135.7 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ FY24 ਦੇ ₹82.16 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਨੁਕਸਾਨ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਾਲੀਏ (Revenue) ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 5% ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਹੁਣ ₹1,277 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। FY25 ਦੌਰਾਨ 58 ਨਵੇਂ ਆਊਟਲੈਟ ਖੋਲ੍ਹੇ ਗਏ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ ਸਟੋਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ 80 ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ 479 ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਇਹ ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਆਰਗੇਨਾਈਜ਼ਡ ਕੈਫੇ ਚੇਨ ਬਣ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ Expansion ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਭਾਰਤੀ QSR ਸੈਕਟਰ ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਅਤੇ ਖਪਤ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦਾ ਮੈਦਾਨ
ਭਾਰਤੀ ਕੌਫੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਬਹੁਤ ਸਖ਼ਤ ਹੈ। Tata Starbucks ਨੂੰ ਕਈ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਣ ਵਾਲੇ ਘਰੇਲੂ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਤੋਂ ਚੁਣੌਤੀ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ। abCoffee, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਟੈਕ-ਸਮਰਥਿਤ, ਗ੍ਰੈਬ-ਐਂਡ-ਗੋ ਸਪੈਸ਼ਲਿਟੀ ਕੌਫੀ ਚੇਨ ਹੈ, ਸਸਤੀ ਕੀਮਤ ਅਤੇ ਕੁਸ਼ਲਤਾ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇ ਕੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਟੀਚਾ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ 1,000 ਆਊਟਲੈਟ ਖੋਲ੍ਹਣਾ ਹੈ। Blue Tokai Coffee Roasters ਅਤੇ Third Wave Coffee Roasters ਵਰਗੇ ਸਪੈਸ਼ਲਿਟੀ ਰੋਸਟਰਾਂ ਨੇ ਵੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਵੱਡੇ ਫੰਡ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਹ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਅਕਸਰ ਘੱਟ ਖਰਚੇ 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ Starbucks ਦੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਅਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਾਲੇ ਮਾਡਲ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। Coffee Day Enterprises ਵੀ, ਆਪਣੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਅਜੇ ਵੀ ਕਾਫੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਆਊਟਲੈਟ ਰੱਖਦਾ ਹੈ।
ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਨਜ਼ਰ
Starbucks Corporation (SBUX) ਖੁਦ ਹੀ ਇੱਕ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 79x ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਵਿੱਖੀ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਮੀਦਾਂ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਉੱਚ ਮੁੱਲਾਂਕਣ, ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਗਲੋਬਲ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਵੱਲੋਂ ਬਾਈਕਾਟ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਵਿਕਰੀ, ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਇਸਦੀਆਂ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ expansions 'ਤੇ ਵੀ ਪ੍ਰਸ਼ਨ ਚਿੰਨ੍ਹ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਭਾਰਤੀ ਮਾਤਾ ਕੰਪਨੀ Tata Consumer Products ਵੀ ਇੱਕ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ 71.69 ਤੋਂ 78.1 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਇਸਦੇ ਸਟਾਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੁੱਲਾਂਕਣਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ Tata Consumer Products ਲਈ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ 'Buy' ਜਾਂ 'Outperform' ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਸੰਭਾਵੀ ਅੱਪਸਾਈਡ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਪਿਛਲੇ ਮੁਕਾਬਲਿਆਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ Tata Consumer Products ਕੁਝ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਵੇਚਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਢਾਂਚਾਗਤ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਅਤੇ ਖਤਰੇ
Starbucks India ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਮੁਨਾਫੇ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਅਪਰੇਸ਼ਨਲ ਕੈਸ਼ ਪੈਦਾ ਹੋਣਾ ਇੱਕ ਚੰਗਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ, ਪਰ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੇ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ ਇੱਕ ਟਿਕਾਊ ਮਾਡਲ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ, ਜੇਕਰ ਮਾਲੀਏ ਦਾ ਵਾਧਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋ ਰਹੇ ਸਟੋਰ ਖੋਲ੍ਹਣ ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦਾ। ਹਰ ਨਵੇਂ ਸਟੋਰ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼, ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਘਰੇਲੂ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਜੋ ਸਮਾਨ ਜਾਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਮਾਹੌਲ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤੀ QSR ਸੈਕਟਰ ਸਮੁੱਚੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸ ਉੱਚੇ ਫਿਕਸਡ ਅਤੇ ਵੇਰੀਏਬਲ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਰੋਕ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਘੱਟ ਖਰਚੇ ਵਾਲੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, Starbucks ਦੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਿੰਗ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰਾਂਡ ਸਟੈਂਡਰਡਸ ਕਾਰਨ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਖਰਚੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਾਰਜਿਨ ਸੁਧਾਰ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾਗਤ ਰੁਕਾਵਟ ਬਣ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ: ਸਮੇਂ ਨਾਲ ਦੌੜ?
ਭਾਰਤੀ ਸਪੈਸ਼ਲਿਟੀ ਕੌਫੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਆਪਣੇ ਆਪ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧੇ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ, ਅਤੇ ਅਗਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਇਸ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਮੌਕਾ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Tata Starbucks ਲਈ, ਤੁਰੰਤ ਭਵਿੱਖ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੀ ਵਿਸਤਾਰ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਟਿਕਾਊ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਲਈ ਕਿਵੇਂ ਬਦਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸਥਾਨਕਕਰਨ (Localization) ਅਤੇ ਸਿਹਤਮੰਦ ਰੁਝਾਨਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਬਦਲਦੀਆਂ ਤਰਜੀਹਾਂ 'ਤੇ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੇਖਣਾ ਬਾਕੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਇੱਕ ਨਾਜ਼ੁਕ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ: ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਵੱਡੇ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਅਤੇ ਸਖ਼ਤ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫੇ ਵੱਲ ਇੱਕ ਠੋਸ ਰਸਤਾ ਲੱਭਣਾ।