ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ Motilal Oswal ਨੇ Zydus Wellness 'ਤੇ ਨਜ਼ਰਸਾਨੀ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ₹665 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਸੇਲਜ਼ (Sales) ਵਿੱਚ **67%** ਦਾ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕੀਤੀ ਗਈ ਐਕੁਆਇਰ (Acquisition) ਕਾਰਨ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਅਤੇ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Amortization) ਖਰਚਿਆਂ ਕਰਕੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Profit) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ।
Motilal Oswal ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ (Outlook)
Motilal Oswal ਨੇ Zydus Wellness ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ 'Buy' ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ₹665 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਨੇ ਇਹ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) Sum-of-the-Parts ਮੈਥਡ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਬਿਜ਼ਨਸ ਨੂੰ 30 ਗੁਣਾ ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਿਜ਼ਨਸ (Comfort Click) ਨੂੰ FY28 ਲਈ ਅਨੁਮਾਨਿਤ EV/EBITDA ਦੇ 20 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਵੈਲਿਊ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਚ ਮਿਸ਼ਰਤ ਰੁਝਾਨ
FY27 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸੇਲਜ਼ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿਚਾਲੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਕੰਸਾਲੀਡੇਟਿਡ ਨੈੱਟ ਸੇਲਜ਼ (Consolidated Net Sales) ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 66.7% ਵਧ ਕੇ ₹14.3 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਈ। ਪਰ, ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 7% ਘੱਟ ਕੇ ₹1.19 ਬਿਲੀਅਨ ਰਿਹਾ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ Comfort Click ਬਿਜ਼ਨਸ ਦੇ ਐਕੁਆਇਰ (Acquisition) ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਬ੍ਰਾਂਡ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Brand Amortization) ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ (Financing) ਖਰਚੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਜਾਂ ਐਕੁਆਇਰ-ਸਬੰਧਤ ਚਾਰਜਾਂ ਨੂੰ ਹਟਾਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਬਿਜ਼ਨਸ ਨੇ 26.5% ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਐਡਜਸਟਿਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Adjusted Net Profit) ₹1.68 ਬਿਲੀਅਨ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ।
ਮੌਸਮੀ ਕਾਰਕਾਂ ਦਾ ਅਸਰ
ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਘਰੇਲੂ ਸੈਗਮੈਂਟ (Domestic Segment), ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਈ ਮਸ਼ਹੂਰ ਬ੍ਰਾਂਡ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਨੇ ਤਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ 5% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੁਝ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ (Analysts) ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਗਰਮੀ ਦੇ ਮੌਸਮ ਦੀ ਦੇਰੀ ਅਤੇ ਉੱਤਰੀ ਅਤੇ ਪੂਰਬੀ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕੁਝ ਹਿੱਸਿਆਂ ਵਿੱਚ ਅਣ-ਮੌਸਮੀ ਬਾਰਿਸ਼ਾਂ ਰਹੀਆਂ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੌਸਮੀ ਹਾਲਾਤਾਂ ਨੇ Glucon-D ਅਤੇ Nycil ਵਰਗੇ ਸੀਜ਼ਨਲ (Seasonal) ਪ੍ਰੋਡਕਟਸ (Products) ਦੀ ਖਪਤਕਾਰ ਮੰਗ (Consumer Demand) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੌਸਮ ਕਾਰਨ ਆਈ ਇਸ ਸੁਸਤੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਮੁੱਖ ਸੈਗਮੈਂਟਸ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਥਿਤੀ ਬਣਾਈ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Sugar Free ਦਾ 96.1% ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ (Market Share) ਅਤੇ Glucon-D ਦਾ 59.1% ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਕੀ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ, Comfort Click ਐਕੁਆਇਰ (Acquisition) ਦਾ ਏਕੀਕਰਨ (Integration) ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਪਹਿਲੂ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਸ ਐਕੁਆਇਰ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸੇਲਜ਼ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ ਹੈ, ਇਸ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Amortization) ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਖਰਚੇ ਫਿਲਹਾਲ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਭਾਰ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਭਵਿੱਖੀ ਮੁਨਾਫਾ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਪ੍ਰੋਡਕਟ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ (Product Portfolio) ਵਿੱਚ ਸਿਨਰਜੀ (Synergies) ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਇਨ੍ਹਾਂ ਏਕੀਕਰਨ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮੌਸਮੀ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਵੀ ਘਰੇਲੂ ਵਾਧੇ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਹੋਵੇਗਾ।