Whalesbook
ਮਾਲੀਏ 'ਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ, ਪ੍ਰੋਫਿਟ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ?
Lenskart ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਅੱਜ ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਕਾਫੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਜਗਾਈ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ ਆਪਣੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) 'ਚ 7.5% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਾਲੀਏ (Revenue) 'ਚ 45.6% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਲਗਭੱਗ ₹2,516 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸਟੋਰਾਂ ਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) 'ਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੱਸਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Premiumization) ਰਣਨੀਤੀ ਕਾਫੀ ਸਫਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਔਸਤ ਵਿਕਰੀ ਮੁੱਲ (Average Selling Price) 'ਚ 15.9% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ ₹1,865 ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧੇ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਲਾਗਤ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕੰਪੋਨੈਂਟਸ, ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਅਤੇ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ 'ਤੇ ਹੋਣ ਵਾਲਾ ਖਰਚਾ ਵੀ ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੰਸਾਲੀਡੇਟਿਡ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (PAT) ₹203.6 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਫਿਰ ਵੀ, ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਲਾਭ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ, ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਬਿਫੋਰ ਟੈਕਸ (PBT) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹241 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ ₹256 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਨ ਵੀ ਸੁਧਰ ਕੇ 21.3% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
ਸਟੋਰਾਂ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ AI 'ਤੇ ਫੋਕਸ
Lenskart ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 'ਚ ਆਪਣੇ ਸਟੋਰਾਂ ਦਾ ਕਾਫੀ ਵਿਸਥਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ 542 ਨਵੇਂ ਸਟੋਰ ਖੋਲ੍ਹੇ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ ਦੁੱਗਣੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਟਾਇਰ-2 ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਸ਼ਹਿਰਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਅਸਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ AI ਤਕਨਾਲੋਜੀ 'ਤੇ ਵੀ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਰਿਮੋਟ ਆਪਟੋਮੈਟਰੀ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਤੱਕ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਨਵੇਂ 'B by Lenskart' ਸਮਾਰਟ ਗਲਾਸ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Google Gemini ਵੀ ਹੈ, ਨੇ ਲਾਂਚ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਕਾਫੀ ਚਰਚਾ ਬਟੋਰ ਲਈ ਹੈ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ ਦਾ ਪਾਜ਼ੀਟਿਵ ਰੁਖ
ਕਈ ਵੱਡੇ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸਾਂ ਨੇ Lenskart ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਜਤਾਇਆ ਹੈ। Jefferies ਨੇ ਆਪਣੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਵਧਾ ਕੇ ₹600 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Morgan Stanley ਨੇ ਵੀ 'Overweight' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਨਾਲ ਟਾਰਗੇਟ ₹576 ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Emkay Global Financial Services ਨੇ ਵੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ₹625 ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 28% ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਉਛਾਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਮਾਹਰਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ: ਵਧਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ
ਇਸ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Lenskart ਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਕਈ ਮਾਹਰਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 218-277x ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇੰਡਸਟਰੀ ਔਸਤ ਲਗਭਗ 97x ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਸੇਲਜ਼ (Price-to-Sales) ਰੇਸ਼ੋ ਵੀ 10.3x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੰਡਸਟਰੀ ਔਸਤ 2.9x ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਉੱਪਰ ਹੈ। ਇਹ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਭਵਿੱਖ 'ਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ। ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ Titan Company Ltd. ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਸ ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਘੱਟ ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖ ਅਤੇ ਜੋਖਮ
Lenskart ਭਾਰਤੀ ਆਯੇਵਰ (Eyewear) ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸਥਾਨ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਵੱਧਦੀ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗਤਾ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਵੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇੰਨੀ ਉੱਚੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣ ਲਈ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਬੇਮਿਸਾਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ। ਕੁਝ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ 'ਚ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਬੁੱਕ ਕਰਨ 'ਤੇ ਵੀ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਗਰੋਥ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਯੋਜਨਾਵਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਟੋਰਾਂ ਦਾ ਹੋਰ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ AI ਦਾ ਵਧੇਰੇ ਇਸਤੇਮਾਲ, ਭਾਰਤੀ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਬਦਲਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।