Whalesbook
ਤਿਮਾਹੀ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਚ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਦਮਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
Lenskart Solutions ਨੇ 31 ਦਸੰਬਰ, 2025 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਈ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3) ਵਿੱਚ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪੱਖੋਂ ਕਾਫੀ ਸੁਧਾਰ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹131 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਤੋਂ 28.2% ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਰੈਵੇਨਿਊ ਵੀ 10.1% ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ₹2,307 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਕਮਾਈ, ਵਿਆਜ, ਟੈਕਸ, ਘਾਟੇ ਅਤੇ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (EBITDA) ਵਿੱਚ ਵੀ 11.8% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜੋ ₹463.4 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਥੋੜ੍ਹਾ ਸੁਧਰ ਕੇ 20.1% ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ 19.8% ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, 11 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ਸ਼ੇਅਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Market Valuation) ਕਾਰਨ ਸਟਾਕ ਥੋੜ੍ਹਾ ਹੇਠਾਂ ਬੰਦ ਹੋਇਆ।
IPO ਪੈਸੇ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਰਣਨੀਤਕ ਵਿਸਥਾਰ
Lenskart ਨੇ ਲਗਭਗ ₹7,278 ਕਰੋੜ ਦਾ ਵੱਡਾ IPO ਲਿਆਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਇਸ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਰਣਨੀਤਕ ਵਿਕਾਸ (Strategic Growth) ਲਈ ਖੁੱਲ੍ਹ ਕੇ ਵਰਤਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ ਦੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੌਰਾਨ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੀ ਸਿੰਗਾਪੁਰ ਸਬਸਿਡਰੀ ਰਾਹੀਂ ਕਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਖਰੀਦਾਂ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਸਪੇਨ ਦੀ Stellio Ventures S.L. ਵਿੱਚ 84.21% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ₹4,102.72 ਮਿਲੀਅਨ ਵਿੱਚ ਖਰੀਦਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਸਨਗਲਾਸਿਸ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ ਅਤੇ Gen Z ਗਾਹਕਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Lenskart ਨੇ QuantDuo Technologies Pvt. Ltd. ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵਧਾ ਕੇ 96.57% ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ Dimension NXG Pvt. Ltd. ਅਤੇ iiNeer Co. Ltd. ਵਿੱਚ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। IPO ਦੇ ₹2,080.6 ਕਰੋੜ ਦੇ ਫਰੈਸ਼ ਇਸ਼ੂ ਦਾ ₹500 ਮਿਲੀਅਨ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਵਰਤਿਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਦਕਿ ਬਾਕੀ ਰਕਮ ਅਸਥਾਈ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨਵੇਂ ਸਟੋਰ ਖੋਲ੍ਹਣ ਅਤੇ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਵਰਗੇ ਵਿਸਤਾਰ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਆਈਵੀਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਪਕੜ
ਭਾਰਤੀ ਆਈਵੀਅਰ (Eyewear) ਬਾਜ਼ਾਰ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਲ 2023-2024 ਵਿੱਚ $6.6 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ $10.4 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ ਅਤੇ ਜਿਸ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, Lenskart ਲਈ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸੰਗਠਿਤ ਭਾਰਤੀ ਆਈਵੀਅਰ ਰਿਟੇਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 5% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਰੱਖਣ ਵਾਲੀ Lenskart, Titan Eyeplus, GKB Opticals, ਅਤੇ Specsmakers ਵਰਗੇ ਦਿੱਗਜਾਂ ਨਾਲ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ Lenskart ਦਾ ਇੰਟੀਗ੍ਰੇਟਿਡ, ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ-ਆਧਾਰਿਤ ਮਾਡਲ ਅਤੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਓਮਨੀਚੈਨਲ (Omnichannel) ਰਣਨੀਤੀ ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਵਿਸਤਾਰ ਅਤੇ ਖਰੀਦਾਂ ਦੇ ਸਿਲਸਿਲੇ ਨੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਨਿਪੁੰਨਤਾ ਅਤੇ ਏਕੀਕਰਨ 'ਤੇ ਕਾਫੀ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਰੈਵੇਨਿਊ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ, ਜੋ ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 22-23% CAGR ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਇਸਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਰਿਟੇਲ ਫੁੱਟਪ੍ਰਿੰਟ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਰਿਟੇਲ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਰਸਮੀਕਰਨ (Formalization) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਉੱਚੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ 'ਤੇ ਲਟਕਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਇਸ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Lenskart ਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 190x ਤੋਂ 270x ਤੱਕ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਔਸਤ P/E 91.5x ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਰਿਟੇਲ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। Citi ਵਰਗੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ 'Neutral' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹500 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ Lenskart ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ ਪਰ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, FY25 ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਹੋਏ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ, ਚੀਨ ਵਰਗੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਐਕਟ (FEMA) ਜਾਂਚਾਂ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਵਿਵਾਦਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚਾਂ ਵੀ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹਨ। ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਅਤੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 1.16% ਦਾ ਘੱਟ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕਵਿਟੀ (ROE) ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰੁਖ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੁਖ
ਅੱਗੇ ਦੇਖੀਏ ਤਾਂ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਅਗਲੇ ਤਿੰਨ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ Lenskart ਲਈ 22% ਤੋਂ 23% ਤੱਕ ਦੇ CAGR ਨਾਲ ਲਗਾਤਾਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰੈਵੇਨਿਊ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਰੰਟ ਲੈਵਲ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ FY28 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 14% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। JM Financial ਵਰਗੀਆਂ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਨੇ ₹535 ਤੱਕ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜੋ Lenskart ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵਨਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Lenskart ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਅਸਲ ਭਵਿੱਖ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਵਿਸਤਾਰ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਖਰੀਦਾਂ ਨੂੰ ਟਿਕਾਊ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਕਿਵੇਂ ਬਦਲਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਕਸਤ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਉੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਸਹੀ ਸਾਬਤ ਕਰਦੀ ਹੈ।