Whalesbook
ਨਵੇਂ 'ਅਲਕੋਹਲ-ਇਨ-ਬੇਵਰੇਜ' (AIB) ਟੈਕਸ ਸਿਸਟਮ ਦਾ ਮਤਲਬ
ਕਰਨਾਟਕ ਸਰਕਾਰ ਆਪਣੇ ਸ਼ਰਾਬ ਟੈਕਸ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਲਿਆ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ ਮਾਰਚ 2026 ਤੋਂ 'ਅਲਕੋਹਲ-ਇਨ-ਬੇਵਰੇਜ' (AIB) ਟੈਕਸ ਸਿਸਟਮ ਲਾਗੂ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ। ਹੁਣ ਤੱਕ, ਸ਼ਰਾਬ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਉਸਦੀ ਕੀਮਤ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਲੱਗਦਾ ਸੀ, ਪਰ ਨਵੇਂ ਸਿਸਟਮ ਤਹਿਤ, ਸ਼ਰਾਬ ਵਿੱਚ ਅਲਕੋਹਲ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤਤਾ (ABV - Alcohol By Volume) ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਟੈਕਸ ਵਸੂਲਿਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ, ਜ਼ਿਆਦਾ ABV ਵਾਲੇ ਪੀਣ ਵਾਲੇ ਪਦਾਰਥਾਂ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋਵੇਗਾ।
ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਕਿੰਨਾ ਪਵੇਗਾ ਅਸਰ?
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨਵੇਂ ਟੈਕਸ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਅਤੇ 'ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਐਂਡ ਅਬਵ' (P&A) ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਦੇ ਪੀਣ ਵਾਲੇ ਪਦਾਰਥਾਂ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਚੂਨ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਭਗ 10% ਤੋਂ 20% ਤੱਕ ਘੱਟ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਸਧਾਰਨ ਮਾਰਕੀਟ (Mass Market) ਦੇ ਸਸਤੇ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 10% ਤੋਂ 20% ਤੱਕ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਉਦੋਂ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ FY26 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 30% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਆਮ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ 5% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ। ਬੀਅਰ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, ਮਾਈਲਡ ਬੀਅਰ (Mild Beer) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 10% ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਟਰੌਂਗ ਬੀਅਰ (Strong Beer) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 5% ਤੋਂ 15% ਤੱਕ ਵੱਧ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਕਿਹੜੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਫਾਇਦਾ, ਕਿਹੜੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲ 'ਚ?
ਕਰਨਾਟਕ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੇ IMFL (Indian Made Foreign Liquor) ਵਾਲੀਅਮ ਦਾ ਲਗਭਗ 15% ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਵਿੱਚ ਇਹ ਟੈਕਸ ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। Radico Khaitan ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜੋ P&A ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਇਸਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। Motilal Oswal ਨੇ Radico Khaitan ਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਨਾਲ ₹3,850 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ ਪਸੰਦੀਦਾ ਸਟਾਕ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। Radico ਦਾ P&A ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਹੁਣ ਇਸਦੀ IMFL ਆਮਦਨ ਦਾ ਲਗਭਗ 70% ਬਣਦਾ ਹੈ।
United Spirits, ਜਿਸਦੀ ਲਗਭਗ 57% ਵਿਕਰੀ ਕਰਨਾਟਕ ਤੋਂ ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਨੇ ਵੀ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ FY26 ਵਿੱਚ 89.4% P&A ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਵੱਲ ਮੋੜ ਲਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸਨੂੰ ਵੀ ਫਾਇਦਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹੀ ਘੱਟ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ। United Breweries, ਜੋ ਬੀਅਰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ 40% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ-ਜੁਲਿਆ ਅਸਰ ਹੋਵੇਗਾ, ਜਿੱਥੇ ਮਾਈਲਡ ਬੀਅਰ 'ਤੇ ਕੀਮਤ ਕਟੌਤੀ ਅਤੇ ਸਟਰੌਂਗ ਬੀਅਰ 'ਤੇ ਕੀਮਤ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਸਸਤੇ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਲਈ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ
ਸਸਤੇ ਅਤੇ ਆਮ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ, ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 10% ਤੋਂ 20% ਦਾ ਵਾਧਾ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਕਰੀ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਗੈਰ-ਕਾਨੂੰਨੀ ਸ਼ਰਾਬ ਵੱਲ ਰੁਝਾਨ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵੀ ਕਾਫੀ ਉੱਚਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ 55-58 (United Spirits) ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ 83-105 (United Breweries) ਤੱਕ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ ਜਾਂ ਨੀਤੀਗਤ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਹੌਲੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ।