Whalesbook
Market Rally Explained: Trade Deal & Q3 Boom
ਅੱਜ, 9 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ, Kalyan Jewellers India Ltd ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਖੁਸ਼ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। India-US Trade Deal ਦੀਆਂ ਖਬਰਾਂ ਨੇ ਜਿਊਲਰੀ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਬੂਸਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਫਾਇਦਾ Kalyan Jewellers ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੇ ਇੰਟਰਾ-ਡੇਅ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 10% ਦੀ ਛਾਲ ਮਾਰੀ।
Q3 FY25 Results: Profit Surges 90%
ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦੇ Q3 FY25 ਦੇ ਬੇਹੱਦ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਨਤੀਜੇ ਹਨ। Kalyan Jewellers ਨੇ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 90% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ₹416 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਰੈਵੇਨਿਊ (Revenue) ਵੀ 42% ਵਧ ਕੇ ₹10,343 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ।
ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, EBITDA 74.3% ਵਧ ਕੇ ₹750 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਾਰਜਿਨ 7.3% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਏ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮਜ਼ਬੂਤ ਖਪਤਕਾਰ ਮੰਗ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
Trading Surge & Valuation Perspective
9 ਫਰਵਰੀ 2026 ਨੂੰ, ਸ਼ੇਅਰ ਨੇ ₹424.70 ਦਾ ਇੰਟਰਾ-ਡੇਅ ਹਾਈ (Intraday High) ਛੂਹਿਆ। ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ (Trading Volume) ਵਿੱਚ ਵੀ ਜ਼ਿਕਰਯੋਗ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 1.44 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਵਪਾਰ ਹੋਇਆ, ਜਿਸਦੀ ਕੀਮਤ ₹595.18 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਇਸ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮੁੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਹੇ ਇੰਟਰੈਸਟ (Interest) ਨੂੰ ਦਿਖਾਇਆ।
ਕਲਿਆਣ ਜਿਊਲਰਸ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ₹418-₹420 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੀਆਂ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਕਵਰੀ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਦਸੰਬਰ 2024 ਦੇ ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ ₹770 ਤੋਂ ਹਾਲੇ ਵੀ ਹੇਠਾਂ ਹੈ।
ਜਿਊਲਰੀ ਸੈਕਟਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਇੱਕ ਪਾਜ਼ੀਟਿਵ ਦੌਰ ਵਿੱਚੋਂ ਗੁਜ਼ਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ India-US Trade Deal ਕਾਰਨ, ਜਿਸ ਨੇ ਟੈਰਿਫ (Tariff) ਸਬੰਧੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ (Export) ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਇੱਕ ਹੋਰ ਵੱਡੀ ਕੰਪਨੀ Titan Company, ਜਿਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹3.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ ਅਤੇ ਜੋ ₹4,175 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਉਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 89 ਹੈ। ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, Kalyan Jewellers ਦਾ TTM P/E ਲਗਭਗ 42.8 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
Past Shadows: Manipulation Allegations
ਇਹ ਯਾਦ ਰੱਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿ ਜਨਵਰੀ 2025 ਵਿੱਚ Kalyan Jewellers ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੇ ਗੰਭੀਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਸੀ। ਸ਼ੇਅਰ ₹745 ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਕੇ ₹440.65 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ 41% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਸੀ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹76,795 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ₹45,450 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਈ ਸੀ। ਉਸ ਸਮੇਂ ਕੰਪਨੀ ਨੇ SEBI ਕੋਲ ਸਟਾਕ ਮੈਨੀਪੁਲੇਸ਼ਨ (Stock Manipulation) ਅਤੇ ਗਲਤ ਅਫਵਾਹਾਂ ਫੈਲਾਉਣ ਦੀਆਂ ਸ਼ਿਕਾਇਤਾਂ ਦਰਜ ਕਰਵਾਈਆਂ ਸਨ। 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ, ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹39,000 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਈ ਸੀ।
Future Outlook & Risks
ਹਾਲਾਂਕਿ ਹਾਲੀਆ ਰੈਲੀ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਤੀਜੇ ਆਏ ਹਨ, ਪਰ 2025 ਦੀਆਂ ਮਾਰਕੀਟ ਮੈਨੀਪੁਲੇਸ਼ਨ ਦੀਆਂ ਸ਼ਿਕਾਇਤਾਂ ਦਾ ਸਿਲਸਿਲਾ ਅਜੇ ਵੀ ਕੁੱਝ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ SEBI ਨੂੰ ਅਸਾਧਾਰਨ ਵਪਾਰਕ ਪੈਟਰਨ (Unusual Trading Patterns) ਅਤੇ ਗਲਤ ਸੂਚਨਾ ਫੈਲਾਉਣ ਵਰਗੀਆਂ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਬਾਰੇ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦਿੱਤੀ ਸੀ। F&O ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵੀ, ਫਿਊਚਰ ਕਾਂਟਰੈਕਟ (Futures Contracts) ਸਪਾਟ ਕੀਮਤਾਂ (Spot Prices) ਤੋਂ ਡਿਸਕਾਊਂਟ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ, ਜੋ ਕਿ ਸ਼ਾਰਟ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਿੰਗ (Short Positioning) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ 42.8 ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਵੀ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣਾ ਔਖਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਘਟਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚ ਵਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਇਤਿਹਾਸਕ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਦਸੰਬਰ 2024 ਦੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ 45% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਇਸਦੇ ਵਪਾਰ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਮਜ਼ਬੂਤ Q3 ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ India-US Trade Deal ਵਰਗੇ ਪਾਜ਼ੀਟਿਵ ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, Kalyan Jewellers ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ ਲਈ ਤਿਆਰ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਬਸ਼ਰਤੇ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਕਾਰਜਕੁਸ਼ਲਤਾ (Operational Efficiency) ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੇ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਜਿੱਤ ਸਕੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਇਕਾਗਰਤਾ (Market Integrity) ਬਾਰੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਚਿੰਤਾ ਦੇ ਮੁੜ ਉਭਰਨ ਜਾਂ ਅਚਾਨਕ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।